B OURSE & F INANCES
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JEUDI 27 OCTOBRE 2022 FINANCES NEWS HEBDO
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Point Bourse Hebdo
Evolution de l'indice Masi depuis octobre 2021
Sans soutien, le Masi tombe sous les 11.000 points ◆ Le marché actions inscrit une nouvelle semaine de baisse et perd désormais 18% en ytd. ◆ Après deux semaines d’absence, le Trésor renoue avec le marché des adjudications des BDT.
Quoi qu'il en soit, la vigilance reste de mise dans une configuration de marché toujours compliquée. Pour plusieurs investisseurs, 2022 marque décidément une inflexion majeure par rapport au super cycle éco- nomique consécutif à la crise financière de 2008. Au terme de cette semaine, 18 indices sectoriels ont clôturé en territoire négatif, contre 3 sur une note positive et 2 secteurs sont restés stables. Le secteur «transport» (-10,68%) a accusé le plus fort repli, suivi du secteur «sylviculture et papier» (-9,19%) et celui de la «chimie» (-8,51%). En contre-tendance, le secteur «ingénie- ries et biens d'équipement industriels» (+6,43%) a enregistré la meilleure per- formance hebdomadaire, devant le sec- teur «sociétés de portefeuille – holdings» (+2,38%), et «industrie pharmaceutique» (+1,37%). Le volume global s'est élevé à plus de 437 MDH. Sur le podium des valeurs les plus actives, figurent Attijariwafa bank avec un
volume transactionnel de 38,5 MDH, Marsa Maroc (23,2 MDH) et BCP (25,5 MDH). Depuis le début de l’année, le marché actions perd plus de 18%. Marché obligataire : la courbe pri- maire poursuit son réajustement avec le secondaire Après deux semaines d’absence, le Trésor renoue avec le marché des adjudications et souscrit 3,3 Mds de DH au cours de cette séance, soit un taux de satisfaction de 68% de la demande des investisseurs. Cette avant-dernière séance d’adjudica- tion du mois d’octobre 2022 s’est carac- térisée par une hausse des taux primaires des maturités concernées par la levée. En effet, les pressions haussières sur les courbes primaire et secondaire demeurent palpables dans un contexte d’accélération de l’inflation et de repli de la demande en BDT. Ainsi, le reliquat à financer au cours de la prochaine séance est de 6,3 Mds de DH. ◆
Par Y. Seddik
E nvolée des rendements obli- gataires, craintes de resserre- ment monétaire, résultats de sociétés mitigés, volatilité exa- cerbée…, les opérateurs bour- siers ne savent plus sur quel pied danser et limitent au maximum leurs initiatives, comme en témoignent les volumes heb- domadaires (voir plus bas). Ces mouve- ments erratiques devraient perdurer dans les semaines à venir, avec l'intensification de la saison des résultats et l'approche des décisions de politique monétaire de Bank Al-Maghrib. Dans ces conditions, le Masi a abandonné cette semaine 4,26% (et plus de 8% sur les 9 dernières séances). Cette chute récente a ramené l’indice à proximité d’un support majeur à 10.880 points. Ce niveau était en 2019 un repère important pour le marché, puisqu’il avait stoppé la tendance bais- sière entamée en 2018.
Au terme de cette semaine,
18 indices sectoriels
ont clôturé en territoire
négatif, contre 3 sur une note positive et 2 secteurs sont restés stables.
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