B OURSE & F INANCES
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JEUDI 16 FÉVRIER 2023 FINANCES NEWS HEBDO
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Point Bourse Hebdo
Evolution de l'indice Masi depuis février 2022
Le compteur remis à zéro ◆ Le Masi enregistre une progression de 3,80% sur la semaine. ◆ Les taux et les flux étrangers ont appuyé le rebond initié la semaine dernière.
estiment que les investisseurs étran- gers font de plus en plus de stock pic- king à l'intérieur de l'univers de valeurs présentes dans le MSCI FM et ne les implémentent plus de manière systé- matique. Notons que le poids du Maroc dans cet indice s’est légèrement renforcé, passant à 9,79%. Ainsi, le Maroc est deuxième derrière le Vietnam, dont le poids dépasse les 27%. Maroc Telecom reste la valeur la plus représentée avec un poids de 2,28% dans l’indice. Même si le marché (+3,80%) a rebondi fortement, les gérants restent extrême- ment prudents, avec énormément d’in- terrogations en tête, notamment sur l’inflation, ses effets sur les marges des entreprises cotées et sur la politique monétaire. Qui plus est, les stratégistes de la place estiment que les actions perdent en attractivité. Le nouvel envi- ronnement des taux élevés, conjugué
au profil de croissance des bénéfices ne semblent pas en mesure de soutenir les niveaux de valorisation historiques du marché boursier. Cette semaine, Disway a ouvert le bal des publications trimestrielles en annonçant des revenus consolidés en hausse de 6,9% sur l’année, mais pré- voyant une baisse de 25% de ses béné- fices. La tendance devrait être pareille pour d’autres entreprises exposées aux matières premières et aux devises et qui ont jusqu’à la fin du mois pour remettre leurs copies trimestrielles. Disway a en outre évoqué une baisse du pouvoir d'achat impactant l'activité. Techniquement, le Masi a récemment validé un rebond technique qui devrait se prolonger en direction des 10.800 points, puis à 11.000 pts en cas de fran- chissement. À moyen-terme, la tendance reste bais- sière sous les 11.270 points. ◆
L e marché actions a profité de quelques airs favorables pour reprendre de la hauteur cette semaine. L’accalmie sur le front des taux (le Trésor ayant un peu plus de latitude sur les horizons moyens) et les flux étrangers ont permis au Masi d’effacer la totalité de ses pertes depuis le début d’année et de passer au-dessus de sa ligne de flottaison, avec un symbolique +0,08% en YTD. Ce mouvement haussier a été principa- lement nourri par des flux acheteurs de la part des investisseurs étrangers sur les grandes capitalisations marocaines présentes dans l’indice MSCI FM, dont Maroc Telecom et Attijariwafa bank qui enregistrent les plus gros volumes de la semaine pour 119 et 116 MDH. Toutefois, les opérateurs du marché Par Y. Seddik
Le Masi a récemment validé un rebond tech- nique qui
devrait se pro- longer en direc- tion des 10.800 points.
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