ECONOMIE
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 3 JUILLET 2025
Conjoncture
Croissance tonique, chômage chronique La machine économique marocaine semble relancée, avec une croissance de 4,8% au premier trimestre 2025, portée par la reprise agricole, la bonne tenue des secteurs non agricoles et un investissement public vigoureux. Mais cette embellie cache mal une réalité plus tenace : les jeunes peinent toujours à s’insérer sur le marché du travail. Par D. William A
regarder les chiffres du pre- mier trimestre 2025, l’écono- mie marocaine donne le sen- timent d’avoir enfin retrouvé son allant. Croissance vigou- reuse, inflation contenue, investissement en hausse et consommation qui redé- marre: les voyants sont glo- balement au vert. En effet, selon le haut-com- missariat au Plan, le produit intérieur brut a progressé de 4,8% au T1 contre 3% un an plus tôt, dans un contexte international toujours incer- tain où la plupart des éco- nomies peinent à maintenir le cap. Cette performance notable est nourrie à la fois par la reprise du secteur agri- cole de +4,5%, après une année 2024 calamiteuse (-5%), et par le bon compor- tement des activités non agri- coles (+4,6%).
L’agriculture, qui joue sou- vent au yo-yo selon les caprices du ciel, a repris des couleurs, sans pour autant emballer : elle reste sur une performance modeste à la faveur d’une récolte céréa- lière estimée à 44 millions de quintaux. C’est peu com- paré aux années fastes, mais assez pour offrir une bouffée d’oxygène au monde rural et porter la valeur ajoutée du secteur primaire à 4,3% au T1 2025 au lieu d’une baisse de 4,3% durant la même période en 2024. Du côté des secteurs non agricoles, le regain est plus net. Le BTP, les industries manufacturières, la produc- tion d’électricité, l’hôtellerie- restauration ou encore les services administratifs sont dans une bonne dynamique. La valeur ajoutée du sec- teur secondaire a ainsi crû de 4,5% au lieu de 3,2% au premier trimestre de l’année précédente, stimulée notam- ment par la forte reprise des activités du bâtiment et travaux publics (+6,3%), de
l’électricité et eau (5%) et des industries de transformation (+3,4%). C’est d’autant plus significatif que ces secteurs sont au cœur des grands chantiers en cours, notam- ment les infrastructures liées à la Coupe d’Afrique des Nations 2025 et la Coupe du Monde 2030 qui participent à la réactivation du tissu pro- ductif. Dans le secteur tertiaire, la dynamique est tout aussi remarquable, avec une valeur ajoutée qui passe d’un tri- mestre à l’autre de 3,8 à 4,7%. Une performance portée par les services liés au tourisme (hébergement et restauration) qui affichent une hausse sou- tenue de 9,7% (vs 3,2% au T1 2024), preuve que le Maroc est redevenu très attractif après l’épisode Covid. Dans
la même optique, les ser- vices publics, notamment l’administration et la sécurité sociale, progressent de 5,3%, et les services éducatifs, sanitaires et sociaux suivent la cadence avec +6,2%. Sur le front des prix, l’inflation, qui avait atteint des sommets inquiétants en 2022-2023, s’est nettement repliée. Elle oscille désormais autour de 1% en moyenne annuelle, tombant à 0,7% en avril, puis à 0,4% en mai, selon BAM, qui attribue ce reflux principale- ment à la baisse des prix ali- mentaires, en particulier ceux des viandes fraîches. Même l’inflation sous-jacente, qui exclut les produits volatils, reflue. Ce climat plus apaisé redonne de la vigueur à la consomma- tion des ménages, qui pro-
Dans le secteur tertiaire, la dynamique est remarquable, avec une valeur ajoutée qui passe d’un trimestre à l’autre de 3,8 à 4,7%.
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