BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 13 FÉVRIER 2025
Valorisation Méthode du cours moyen pondéré : cette méthode consiste en l'analyse des cours boursiers moyens de l'action Eqdom sur les 9 mois précé- dant le 15 novembre 2024, afin de couvrir la période permet- tant de prendre en compte l'annonce de l'opération d'acquisition d'actions SGMB intervenue en avril 2024. Sur la base du cours moyen pondé- ré, la valeur par action ressort à 1.145 DH. Méthode d'actualisation des flux futurs de dividendes distribuables (DDM) : l'éva- luation est effectuée sur la base des flux futurs de divi- dendes distribuables en tenant compte d'un ratio de fonds propres de catégorie 1 de 13% correspondant au niveau mini- mum de 9% exigé par la régle- mentation, augmenté d'un coussin de 4%, actualisés au coût moyen pondéré des capi- taux. Une décote de 15% a été appliquée, dans la mesure où les prévisions de dividendes distribuables tiennent compte de synergies futures escomp- tées par le nouvel actionnaire majoritaire. L'application de la méthode aboutit à un prix par action de 944 MAD. Le prix par action retenu dans le cadre de l'offre publique d'achat s'établit à 1.045 dirhams par action, soit une pondération de 50% de cha- cune des deux méthodes. Compte tenu de ce qui pré- cède, I'AMMC considère que les méthodes utilisées relèvent de critères d'évaluation objec- tifs, significatifs et multiples. De même, ces critères sont pertinents et usuellement rete- nus, et correspondent aux caractéristiques de la société visée. Le calendrier définitif de l'opé- ration sera fixé ultérieurement. Il doit être préalablement validé par la Bourse de Casablanca. L'AMMC demandera à la Bourse de Casablanca de reprendre la cotation de la valeur Eqdom. ◆
L'AMMC a examiné les caractéristiques du projet d'offre, et notamment les principes de transparence et d'égalité de traitement des actionnaires.
Bourse Feu vert de l'AMMC pour l'OPA obligatoire visant les actions Eqdom L L'offre publique d'achat (OPA) vise la totalité des actions non détenues par les initiateurs Saham Finances, SGMB et Investima, étant précisé que RCAR, CIMR et SCR ont renoncé à apporter les titres qu'ils détiennent à l'offre. Par A. Hlimi seuil de renonciation n'est envisagé. Les initiateurs s'en- gagent de manière ferme et irrévocable à acquérir la tota- lité actions apportées à l'offre. Intentions des initiateurs SGMB, Saham Finances et Investima n'ont pas l'intention
es initiateurs offrent aux autres actionnaires d'Eqdom d'acquérir leurs actions au prix unitaire de 1.045 DH. Les actionnaires auront la possibi- lité d'apporter, intégralement ou partiellement, leurs actions à l'offre. D'un commun accord entre les initiateurs, SGMB se porte acquéreur de toutes les actions apportées à l'offre, étant entendu que les membres de l'action de concert demeurent solidairement responsables des obligations qui leur sont faites en vertu de la loi 26-03. Compte tenu du caractère obligatoire de l'offre, aucun
de poursuivre l'achat des titres Eqdom. Investima envisage de céder l'ensemble des titres Eqdom qu'elle détient, à la suite de la clôture de l'offre. L'AMMC a examiné les carac- téristiques du projet d'offre, et notamment les principes de transparence et d'égalité de traitement des actionnaires. A ce titre, l'AMMC a relevé que le critère d'égalité de traitement est respecté dans la mesure où l'offre vise l'ensemble des porteurs des titres Eqdom non détenus par les initiateurs, ou par RCAR et SCR qui ont renoncé à apporter leurs titres à l'offre.
D'un commun accord entre les initiateurs, SGMB se porte acquéreur de toutes les actions apportées à l'offre.
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