BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 13 FÉVRIER 2025
Placements Afflux massifs sur les OPCVM actions en janvier L Un début d'année tonitruant pour les OPCVM actions, avec un peu plus de 3,4 milliards de dirhams de souscriptions nettes provenant tant des institutionnels que des personnes physiques. Par A. Hlimi es flux OPCVM constituent un indicateur puissant de l'aver- sion au risque des investis- seurs institutionnels, qui représentent plus de 70% des encours sous gestion, mais également, dans une moindre mesure, des investisseurs par- ticuliers, lesquels représentent environ 8% des investisse- ments en OPCVM. Le reste des investissements est réalisé par des entreprises, générale- ment de grandes tailles, qui privilégient dans l'écrasante
de dirhams par des opérateurs du marché. Selon un gérant, les per- sonnes physiques détiennent actuellement environ 15% des encours des OPCVM actions, tandis que les institutionnels en détiennent 80% et les entre- prises non financières 5%. Les encours des OPCVM diver- sifiés ont également progressé de 6,9 milliards de dirhams en janvier, profitant eux aussi des nouveaux paris des ins- titutionnels et des personnes physiques. Les souscriptions nettes en janvier dépasseraient ainsi 3,2 milliards de dirhams. Dans un contexte jugé encore porteur, les arbitrages des ins- titutionnels devraient se pour- suivre en faveur du marché actions, notamment via les OPCVM actions et diversifiés, qui offrent davantage de sou- plesse et de liquidité dans un environnement où la gestion de portefeuille est de plus en plus déléguée aux gestion- naires d'OPCVM. À ce titre, l'actif net global géré par les OPCVM a terminé janvier en hausse de 6,35%, s'approchant pour la première fois de l'histoire du seuil sym- bolique des 700 milliards de dirhams. Ce secteur s'apprête à connaître un nouveau cycle de croissance avec l'arrivée immi- nente de la nouvelle loi régis- sant le secteur dans le circuit législatif. Cette nouvelle loi, bientôt discutée au Parlement, prévoit d’élargir la gamme des produits offerts aux investis- seurs marocains, notamment avec l’introduction des ETF (Exchange Traded Funds), des OPCVM en devises, des OPCVM participatifs et des OPCVM à règles de fonction- nement allégées, réservés aux investisseurs avertis et béné- ficiant de ratios prudentiels bonifiés. Cette loi encourage les gestionnaires à innover, en élargissant l’univers d’investis- sement des OPCVM aux pro- duits dérivés et aux marchés étrangers de manière plus marquée s'ils le souhaitent. ◆
majorité des cas des OPCVM monétaires afin d’optimiser la gestion de leur trésorerie en misant sur une sécurité maxi- male. Par ailleurs, selon plusieurs gérants consultés, le compor- tement récent des investis- seurs traduit un intérêt accru pour le marché actions. Cela se constate tant pour les fonds actions que pour les fonds diversifiés. Cette deuxième catégorie de fonds permet aux investisseurs d'adopter des stratégies plus agiles, com- binant actions et obligations, afin de mieux capter la dyna- mique globale du marché des capitaux, tandis que les flux destinés aux OPCVM actions
témoignent d'un intérêt direct pour cette classe d'actifs. Dès les premiers jours de jan- vier, les encours des OPCVM actions ont connu un net rebond qui s'est poursuivi tout au long du mois pour totali- ser 9 milliards de dirhams sur quatre semaines. Cette pro- gression historique s'explique à la fois par un effet de mar- ché, lié à l'impact de la hausse des actions sur les valorisa- tions des portefeuilles des OPCVM, et par un effet de col- lecte, consécutif à l'arrivée de nouveaux souscripteurs, qu'ils soient personnes physiques ou institutionnels. Les nou- velles souscriptions seraient ainsi estimées à 3,4 milliards
L'actif net global géré par les OPCVM a terminé janvier en hausse de 6,35%.
La gestion d'actifs s'apprête à connaître un nouveau cycle de croissance avec l'arrivée imminente de la nouvelle loi.
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