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FINANCES NEWS HEBDO
JEUDI 4 DÉCEMBRE 2025
SPÉCIAL SALON DE L'ÉPARGNE
CFG Bank
En pleine croissance, la banque cible un doublement de taille d’ici 4 à 5 ans
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Devenue banque universelle il y a une dizaine d’années et récemment intro- duite en Bourse, CFG Bank revendique encore un profil de forte croissance.
L
e Directeur général de CFG Bank, Younes Benjelloun, a réaffirmé au Salon de l’épargne un cap clair pour la banque. Celui de doubler le résultat net à l’horizon 2028-2029, sans appel au marché, en capitali- sant sur un modèle hybride crédits / commissions et une distribution très digitalisée. Née en 1992 comme pure banque d’affaires, sur la base d’un capi- tal quasi symbolique, CFG a bâti son histoire dans l’intermédiation, l’asset management et le conseil en opérations financières, bien avant la mise en place du cadre légal actuel du marché. La trans- formation en banque universelle, lancée en 2015, a fait entrer le groupe dans une autre dimension: celle d’un établissement de détail
en forte croissance, aujourd’hui coté à la Bourse de Casablanca et affichant des taux de progres- sion nettement supérieurs à ceux du secteur sur l’ensemble de ses indicateurs (PNB, encours de cré- dits, résultat d’exploitation, résultat net). Cette dynamique est appelée à se prolonger sur les quatre à cinq prochaines années, même si
les pourcentages de croissance se normaliseront mécaniquement à mesure que la base bilan gros- sit. CFG Bank ne change pas de modèle, mais élargit progressive- ment le champ des activités et des clientèles adressées. La banque n’est pas encore présente sur tous les segments (banque au quoti- dien des entreprises au sens large,
TPME, certaines niches de détail), mais travaille à compléter son offre, sans dévoiler pour l’instant le détail des prochains lancements. Sur le plan financier, le message est clair : le business plan 2024- 2028/29 ne nécessite pas d’aug- mentation de capital. Partant d’un résultat net de l’ordre de 262 MDH en 2024, la banque vise environ 500 MDH à l’horizon 2028-2029, avec des fonds propres qui pas- seraient d’environ 1,8 à 3 Mds de dirhams par simple mise en réserve d’une partie des bénéfices. Les ratios prudentiels resteraient conformes aux exigences de Bank Al-Maghrib, dans un contexte où le coût du risque demeure maîtrisé grâce à un positionnement prudent sur les métiers les plus risqués. CFG Bank se distingue égale- ment par deux spécificités struc- turantes. D’abord, un modèle de distribution très digitalisé : 97% des opérations courantes sont réa- lisées via l’application et les GAB, les agences étant réservées aux moments importants (financement immobilier, épargne long terme, conseil patrimonial). La banque assume un réseau physique volon- tairement restreint, appelé à s’étof- fer à la marge (quelques agences supplémentaires dans des villes
African Financial Investment L’allocation d’actifs comme boussole
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A
u Salon de l’épargne, Tarik Amiar et Jérôme Boumengel, associés-gérants du cabinet African Financial Investment, ont rappelé que le plus impor- tant n’est pas de «trouver le bon titre», mais de bien répartir son épargne entre actions et obligations. Dans un contexte où le MASI a touché près de +37% avant de corriger d’environ 10%, les interve- nants posent la question clé : comment construire un porte- feuille à la fois résilient et performant ? AFI, active en gestion sous mandat, recherche et formation, résume la performance de long terme en trois leviers : rendement des actifs, réinves- tissement des revenus et effet de capitalisation. Les deux fondateurs détaillent ensuite les profils prudents, équilibré et dynamique, selon la tolérance au risque et l’horizon d’investissement. À partir d’indicateurs maison de force relative entre actions et obligations souveraines, ils montrent que l’allocation stratégique explique l’essentiel de la performance sur 5 à 15 ans, quand le stock picking ne fait
qu’affiner le résultat. Tactiquement, la consolidation actuelle est jugée «saine». Les deux gérants restent positifs sur les actions marocaines, tout en appelant les particuliers à définir un profil clair, à accepter la volatilité… et à consacrer plus de temps à leur allocation qu’aux rumeurs de marché. ◆
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