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FINANCES NEWS HEBDO
JEUDI 4 DÉCEMBRE 2025
SPÉCIAL SALON DE L'ÉPARGNE
Mutandis
Un profil grande conso avec plusieurs relais de croissance dès 2026
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Entre montée en puissance de l’eau, extension de ses marques d’hygiène et nouveaux produits en agroalimentaire, Mutandis aborde 2026 avec un pipeline de croissance bien identifié, tout en maintenant sa discipline industrielle et sa culture de partage de valeur avec les actionnaires.
M
utandis reste fidèle à son posi- tionnement. Un groupe industriel marocain centré sur les produits de grande consommation (déter- gents, hygiène et agroalimen- taire…), avec une base industrielle de 11 usines et un important volet export, notamment vers les États- Unis. Mais c’est surtout la tra- jectoire des prochaines années qui retient l’attention. Adil Douiri, son PDG, confirme un horizon 2026 jugé «plutôt bon», porté par la dynamique de la consomma- tion des ménages et la montée en gamme progressive de plusieurs activités. Premier relais de croissance : l’eau. Le groupe prévoit d’augmen- ter fortement ses capacités sur la marque Ain Ifrane et de lancer une eau de table, sur un marché où la demande reste soutenue. Cette nouvelle offre doit permettre à Mutandis de capter un volume significatif supplémentaire sur un segment prix accessible, avec un potentiel d’accélération rapide une fois les capacités pleinement déployées. Deuxième levier : l’hygiène per- sonnelle. Après le lancement du shampoing Vitaia, Mutandis pré- pare l’extension de la marque avec un savon et un gel douche Vitaia. L’objectif est de transformer une marque émergente en plateforme complète d’hygiène, sur un marché où les habitudes de consommation montent en qualité, mais restent très sensibles au pouvoir d’achat. En parallèle, l’activité «propreté de la maison» conserve un statut de pilier, Mutandis faisant partie du trio de leaders du marché aux côtés d’un grand groupe interna- tional et d’un autre acteur maro- cain. Sur l’agroalimentaire, le groupe
active plusieurs ressorts. Aux États- Unis, Mutandis reste un acteur de référence de la conserve de pois- sons, avec un avantage compétitif en matière de droits de douane face à certains concurrents asia- tiques, ce qui lui laisse de la marge pour ajuster ses prix sans perdre en compétitivité. S’ajoute un nou- veau gisement : une usine récente à Dakhla dédiée à la valorisation du «poisson inutile» en poudre de protéines concentrées (hydro- lysat), destinée notamment à la nutrition sportive et à l’alimentation pour animaux. Cette activité est
appelée à contribuer de manière croissante au chiffre d’affaires et à la rentabilité à partir de 2026. Enfin, Mutandis prépare le déploie- ment de nouvelles boissons à base de jus, positionnées comme des «sodas sans gaz» à prix acces- sible. Un segment intermédiaire entre les softs classiques et le pur jus. Combinés à l’expansion de
l’eau, à l’extension de Vitaia et au démarrage de l’usine d’hydrolysat, ces projets confortent le maintien de la guidance à moyen terme évoquée par le management. Pour les investisseurs, le message est lisible : un profil grande conso défensif, mais doté de relais de croissance concrets et déjà enga- gés pour 2026. ◆
Immobilier et Private equity mis en avant Red Med Capital
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a conférence animée par Red Med Capital a donné le ton : l’épargne des particuliers peut désormais accéder à des classes d’actifs longtemps réservées aux professionnels. Khalil El Yamani, vice-président, a rappelé que le groupe évolue dans plusieurs - cor- porate finance, gestion d’actifs, brokerage, Lors d’une conférence très suivie, Red Med Capital a expliqué comment l’immobilier collectif et le Private equi- ty deviennent des solutions d’épargne attractives pour les particuliers, grâce à des rendements élevés et une exposi- tion directe à l’économie réelle. L immobilier et private equity -, avec des performances importantes, avant de situer le débat : offrir aux épar- gnants des solutions alternatives, plus rémunératrices que les placements classiques. Sur l’immobilier, Tawfik Soulami, DG de Red Med Real Estate, a détaillé l’intérêt de l’immobilier collectif, qui peut offrir des rendements nets de 6 à 9% et peut atteindre 14 à 20% sur les projets de développement. SPV, clubs deals et OPCI constituent les trois cadres
d’investissement, avec des tickets d’entrée abor- dables. Stabilité des loyers, mutualisation du risque et gestion professionnelle figurent parmi les principaux leviers mis en avant. Le Private equity a ensuite été présenté par Mohamed Nasset, Directeur général de Red Med Private Equity, comme un «accès direct aux PME marocaines à fort potentiel». Rendement moyen intéressant, effets positifs sur la gouvernance et l’emploi, impact réel sur l’économie : cette classe d’actifs séduit, même si elle reste peu adoptée par les particuliers. Avec la perspective de fonds grand public autorisant l’investis- sement direct, Red Med anticipe une démocratisation rapide. La séance s’est conclue sur des échanges nourris, confirmant l’intérêt croissant du public pour ces solutions d’épargne plus dynamiques. ◆
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