Les énergies fossiles, un secteur « de » et « en » transition
Chez Rothschild & Co Asset Management, nous considérons que pour réduire de façon significative les émissions de gaz à effet de serre, respecter l’Accord de Paris et les objectifs fixés par l’Union européenne, nous ne pouvons pas nous exonérer de s’intéresser aux sociétés les plus émettrices : 90% des émissions de gaz à effet de serre viennent des secteurs de l’énergie au sens large et de l’industrie. C’est pourquoi il nous semble indispensable d’inclure dans nos fonds des valeurs appartenant aux secteurs carbo-intensifs qui sont engagés dans des processus de transformation en profondeur de leur modèle d’affaire. Nous estimons que, grâce à une action d’engagement structurée, les actionnaires peuvent sensibiliser les sociétés et les amener à adopter des plans d’investissement permettant d’accélérer et de crédibiliser leur stratégie d’alignement avec l’Accord de Paris. Les effets se feront d’autant plus ressentir à travers l’implication de ces gros émetteurs. En outre, notre approche entend également assurer une transition durable en prenant en considération chaque pilier de l’ESG. En effet, se concentrant sur une réduction massive et instantanée des plans d’investissement carbonés, les conséquences sociales pourraient se révéler dramatiques pour certains secteurs et tout aussi préjudiciables pour le bien-être collectif. L’année 2022 en a été une illustration. En 2022, le contexte géopolitique et économique n’a pas semblé propice à la mise en place de mesures climatiques renforcées, et les tensions sociales ont par ailleurs été intensifiées. La crise énergétique en Europe, enclenchée par le conflit russo-ukrainien et la chute des approvisionnements de gaz en provenance de Russie, a mis en évidence la forte dépendance de certains États aux énergies fossiles et la nécessité d'une plus grande diversification du mix énergétique européen. Face à l'urgence, les substituts les plus "carbonés" ont souvent été utilisés, entraînant une augmentation de l'utilisation du charbon. La question climatique a été reléguée au second plan en raison des intérêts sociaux et nationaux. Nous restons convaincus que la dynamique du net zero est engagée même si la trajectoire ne sera pas linéaire. Ce contexte actuel renforce notre conviction dans notre approche de transition. Malgré l’urgence et la volonté des instances politiques, il est difficile de transformer instantanément certains secteurs en profondeur comme celui de l’énergie. L’évolution de ce secteur nécessite de l’anticipation et des investissements à la hauteur des ambitions. Une gestion active, à travers une sélection de titres attentive et un suivi régulier via le dialogue actionnarial et le vote, prend alors tout son sens.
■ Principes
■ Membre du groupe de travail de l’AFG sur les énergies fossiles
■ Renforcement
d’investissement relatifs au charbon thermique via l'
de nos principes d’investissement relatifs au charbon thermique
application de la Global Coal Exit List de l’ONG Urgewald
■ Membre de la Net Zero Asset Managers Initiative
■ Formalisation de
principes directeurs en matière d’investissement dans les combustibles fossiles
6
■ Exclusions relatives
aux pétrole et au gaz non conventionnels et conventionnels pour nos produits labellisés Towards Sustainability ainsi que d’autres produits dédiés
■ Membre fondateur de
la coalition “Investors for a Just Transition” et membre du sous-groupe “Energie”
2020
2021
2022
Rothschild & Co Asset Management | Rapport Article 29 Loi Énergie Climat – Exercice 2022 43
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