BOURSE & FINANCES
6
FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 23 OCTOBRE 2025
Point Bourse Hebdo Équilibre de forces, déséquilibre de convictions
Après plusieurs semaines de tension, le marché casablancais parvient à limiter ses pertes, mais signe tout de même une quatrième semaine de repli.
Evolution de l'indice Masi depuis début octobre 2024
L Par Y . Seddik
es forces se sont finalement neutra- lisées à la Bourse de Casablanca. Après trois semaines de tension et de glissades successives, le mar- ché a fini par trouver un point d’équilibre. Les vendeurs ont levé le pied, sans que les acheteurs ne saisissent pour autant l’occasion de reprendre la main. Un tacite compromis entre les deux camps, qui a permis au marché de souffler, sans vraiment se détendre. Malgré ce «cessez-le-feu», les bais- siers ont gardé la pression néces- saire pour maintenir la tendance sous contrôle. Le Masi a terminé la semaine en léger retrait de 0,49% à 18.457 points (4e semaine de baisse consécutive), signe que les acheteurs manquent encore d’ar- guments solides pour reprendre l’avantage. Le niveau de participation des opérateurs a légèrement baissé à 1,65 milliard de dirhams échan- gés, dans les mêmes proportions de la semaine précédente. Akdital a concentré une large part des échanges (278 MDH, soit 17% du volume total), devant Attijariwafa bank (101 MDH) et Marsa Maroc
(125 MDH). En cumulé, la perfor- mance annuelle du MASI reste confortable à +24,94%. Pour les analystes de CFG Bank, cette consolidation s’apparente à une correction «saine» après plu- sieurs mois de forte progression. Elle ne remet pas en cause la tendance haussière de fond et offre même des points d’entrée intéressants pour les investisseurs patients. Les opérateurs étrangers, eux, n’ont pas déserté la place : ils demeurent acheteurs nets, portés par le retour du Maroc en catégorie Investment Grade, une économie stable et la visibilité accrue des grands chantiers liés au Mondial 2030. Sur le plan fondamental, la Bourse évolue dans une zone de valori- sation jugée cohérente. Avec un PER de 21,4x contre une moyenne théorique de 21,8x, le marché reste proche de sa juste valeur. Cette stabilité repose sur une croissance des bénéfices soutenue (+14% au premier semestre 2025) et un environnement de taux favorable. CFG anticipe d’ailleurs une détente monétaire progressive l’an pro-
TOP Performances
FLOP Performances
Rebab Company Fenie Brossette Rés. Dar Saada
-11,63%
+12,01% +12,01%
Stroc Industrie Auto Nejma Sanlam Maroc
-8,12%
-5,56%
+7,02%
chain, avec une inflation ramenée autour de 1 à 1,5% et un redres- sement des équilibres budgétaires, des facteurs qui devraient renforcer les valorisations à moyen terme. Par ailleurs, comme expliqué dans le précédent débrief, les catalyseurs de marché restent bien présents. Le pipeline d’introductions en Bourse demeure fourni, et plusieurs dos- siers sont sur le point d’aboutir. Ces opérations pourraient redonner du souffle au marché primaire et attirer de nouveaux flux, à condition que le climat social et politique reste stable. Pour l’heure, la place casablancaise
s’installe dans une phase de transi- tion. Ni véritable rebond, ni rupture franche : une zone d’attente où les investisseurs observent plus qu’ils n’agissent. Cet équilibre pourrait servir de point de départ à un nou- veau cycle, une fois l’incertitude dissipée. Autrement dit, le marché digère ses gains et reprend son souffle. Il reste ancré dans une tendance haussière, appuyée par des fonda- mentaux solides et des perspec- tives intactes. Reste à savoir si le marché recule pour mieux sauter ou s’il teste simplement les limites de sa confiance. ◆
Made with FlippingBook flipbook maker