Ledelsesberetning
Regnskabsberetning
Værdipapirer
Værdipapirer består af danske børsnoterede aktier. Beholdningen af værdipapirer er som følge af salg reduceret fra 61.221 t.kr. i 2024 til 41.915 t.kr. i 2025. Salget af værdipapirer er foretaget i forbin- delse med finansieringen af købet af Varmeselskab 2 A/S.
Egenkapital
Koncernens egenkapital udgør 651.757 t.kr. pr. 31. december 2025 sammenholdt med 575.805 t.kr. ved udgangen af 2024. Heraf udgør minoritetsinteressernes andel af egenkapitalen 9.197 t.kr. pr. 31. december 2025 (2024: 7.475 t.kr.). Koncernens egenkapital er forrentet med 13,2 %, hvilket er på niveau med sidste år. Det er koncernens mål, at egenkapitalen årligt skal forrentes med mindst 15 %.
Egne aktier
Industri D A/S har i 2025 ikke erhvervet yderligere egne aktier. Egne aktier erhverves bl.a. til afregning af koncernens incitamentsprogrammer til ledende medarbejdere og som led i erhvervelsen af dattervirk- somheder. Koncernen har i 2025 anvendt nom. 1.200 t.kr. egne aktier til en værdi af 5.504 t.kr. som vederlag for aktier i Varmeselskab 2 A/S og nom. 100 t.kr. egne aktier i forbindelse med medarbejderes udnyttelse af aktieoptioner.
Hensatte forpligtelser
Garantiforpligtelser, der udgør i alt 13.785 t.kr. (2024: 11.235 t.kr.), omfatter forpligtelser til at udføre garantiarbejder på koncernens produkter 1-5 år efter levering. I de seneste år er garantiforpligtelserne steget i takt med koncernens stigende afsætning af specialfremstillede varmeanlæg, hvor garantiarbej- der typisk er meget omkostningskrævende. I 2025 blev der hensat i alt 8.755 t.kr. til besluttede omstruktureringer i Varmeselskab 2 A/S. Den hen- satte forpligtelse forventes forbrugt i løbet af de to kommende år.
Gæld til kreditinstitutter
Den regnskabsmæssige værdi af koncernens gæld til kreditinstitutter udgør 622.418 t.kr. (2024: 422.388 t.kr.), hvoraf 4.802 t.kr. (2024: 0 t.kr.) er indregnet i forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg. Industri D A/S har i årets løb optaget yderligere lån på 155.534 t.kr. i selskabets ejendom, bl.a. til finansiering af købet af Varmeselskab 2 A/S. Som følge af koncernens positive pengestrømme fra driftsaktiviteten overvejes i øjeblikket mulighederne for indfrielse af lånet. Der er tilknyttet lånebetingel- ser til enkelte af koncernens lån. Koncernen har ikke haft brud på lånebetingelser eller været tæt på at misligholde aftalte lånebetingelser i løbet af året.
Leverandørgæld
Den regnskabsmæssige værdi af koncernens gæld til leverandører er faldet fra 67.903 t.kr. til 42.630 t.kr. Koncernen indgår i en række Supplier Finance-arrangementer, hvor en gruppe af koncer- nens leverandører har mulighed for at modtage tidligere betaling for varer og tjenesteydelser fra selska- bets finansieringsforbindelse. Leverandørers deltagelse i sådanne finansieringsarrangementer er frivil- lige. Koncernens forpligtelser over for den part, som tilbyder finansiering i arrangementet, klassificeres som en del af leverandørgæld, da betalingsbetingelserne ikke afviger væsentligt i forhold til øvrige sam- menlignelige leverandører.
Leasingforpligtelser
Koncernens leasingforpligtelser er forøget med 3.529 t.kr. til 143.065 t.kr. pr. 31. december 2025.
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømme fra driften udgør 127.499 t.kr., hvilket er en stigning i forhold til 2024 på trods af øget pengebinding i driftskapital og forøgede renteomkostninger. Pengestrømme til investering udgør -211.459 t.kr. som følge af købet af Varmeselskab 2 A/S og anskaf- felse af materielle aktiver. De foretagne investeringer er bl.a. finansieret ved optagelse af prioritetsgæld og salg af værdipapirer. Således udgør pengestrømme fra finansiering 102.239 t.kr.
EY | Illustrativ IFRS-årsrapport 2025 | 37
Made with FlippingBook - Share PDF online