SOMMAIRE
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 19 FÉVRIER 2026
Ça se passe au Maroc Voyons voir : Guerre en Ukraine, comment la Russie alimente ses tranchées avec la jeunesse africaine 3 4 ACTUALITÉ Point Bourse Hebdo : Appel d'air pour le Masi Programme "Croissance" : Trente-et-une entre- prises industrielles certifiées pour accélérer leur développement Ouverture du capital : Ryad Mezzour exhorte les industriels à passer à l’action Réglementation des changes : Cap sur la simplifica- tion avec l’IGOC 2026 Croissance : Le FMI anticipe la poursuite de la dyna- mique en 2026 Futur indice obligataire de JP Morgan : Un tournant pour l’attractivité et le financement du Maroc L’administrateur référent au Maroc : Levier de per- formance et d’équilibre des pouvoirs Crédit du Maroc : Cap maintenu, place à l’accéléra- tion 5 6 7 8 10 11 12 16 BOURSE & FINANCES
22 L'UNIVERS DES TPME
Editorial
Entretien avec Khalid Aoussar : Vove ID, «Notre ambition est de devenir une infrastructure de confiance pour l’économie digitale»
SOCIÉTÉ
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Entretien ave Me Omar Bendjelloun : Grève des avocats, «Nous avons gagné une bataille, mais pas encore la guerre» Intempéries : Ces anonymes qui ont refusé d’aban- donner les animaux Entretien avec Dr Hafsa Abouelfaraj : Catastrophes naturelles, Derrière les dégâts maté- riels, des traumatismes invisibles Entretien avec Dr Mohammed El Kiadi : Intempéries, «Dans toute catastrophe, les ani- maux sont des victimes silencieuses»
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Fatima Ouriaghli Directeur général, Responsable de la publication
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Régime des changes
L' Une mue pragmatique
Instruction générale des opérations de change (IGOC 2026) s’inscrit dans une trajectoire de réforme graduelle qui confirme un changement de posture de la réglementation des changes au Maroc. Longtemps perçue comme un cadre essentiel- lement prudentiel, parfois rigide, elle revendique désormais un rôle plus économique et plus stratégique au service de la compétitivité des entreprises et de l’internationalisation du tissu productif. La rencontre entre la CGEM et l’Office des changes (OC), tenue le 17 février courant, au-delà de son caractère institution- nel, consacre cette évolution. En effet, la nouvelle architecture de l’IGOC 2026 traduit d’abord une volonté de lisibilité. Dans un environnement économique marqué par une montée en com- plexité des opérations et une accélération des flux numériques, la clarté régle- mentaire devient un facteur de performance. En simplifiant les dispositifs, en rationalisant les procédures et en clarifiant les règles applicables, l’OC répond à une attente forte des entreprises, en particulier celles tournées vers l’export, l’investissement productif et les services à valeur ajoutée. Cette lisibilité limite les risques d’erreurs involontaires et améliore la prévisibilité des décisions, un élément déterminant pour l’investissement à moyen et long terme. L’IGOC 2026 consacre également une logique d’assouplissement maîtrisé. Dans un contexte où le Maroc cherche à renforcer sa base industrielle, soutenir la montée en gamme de ses exportations et attirer davantage d’investisse- ments directs étrangers, la réglementation des changes ne peut rester figée. Elle doit accompagner cette dynamique sans fragiliser les équilibres macroé- conomiques. La stratégie 2025-2029 de l’OC illustre cette approche progres- sive qui privilégie l’adaptation continue aux réalités économiques. Les mesures relatives au commerce électronique constituent, à cet égard, un signal fort. Le relèvement de la dotation annuelle dédiée aux startups à 2 MDH marque une reconnaissance explicite du rôle du digital dans la transformation de l’économie. De même, le relèvement de la dotation e-commerce individuelle traduit une prise en compte de l’évolution des comportements de consommation et de la digitalisation des dépenses. Tout autant, les ajustements opérés sur les dotations liées aux voyages professionnels et personnels participent de la même logique. Au-delà des montants et des seuils, l’IGOC 2026 se distingue par son approche orientée vers l’accompagnement. Le discours de l’OC met l’accent sur la pédagogie, la formation de l’écosystème et la modernisation des services. Le lancement de la plateforme OC E-Rendez-vous s’inscrit dans cette dynamique de digitalisation de la relation avec les usagers. Cette initiative illustre une évolution vers une administration plus proactive, plus accessible et plus alignée sur les standards internationaux. En définitive, l’IGOC 2026 ne se limite pas à une mise à jour technique de la réglementation des changes. Elle reflète une vision économique qui place l’entreprise, l’innovation et l’ouverture internationale au cœur du dispositif. Avec une ambition forte de l’OC : accompagner la transformation structurelle de l’économie marocaine et renforcer sa capacité à s’inscrire durablement dans les chaînes de valeur internationales. u
ECONOMIE
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Habitat rural : L’Etat opère un recentrage straté- gique Investissements : L’heure du rééquilibrage public-privé Mobilité verte : Le Maroc peine encore à changer de vitesse Entretien avec Driss Effina : BTP, «La dynamique positive enregistrée en 2025 devrait se poursuivre en 2026»
HIGH-TECH
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Réduction des droits d’importation des smart- phones : Des prix en baisse, mais un effet encore limité sur le marché Apps mobiles : Derrière les 149 milliards de télé- chargements, un marché devenu une machine à sous
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