Kapitel 17 Investeringsejendomme
Herudover er anvendt følgende væsentlige forudsætninger ved dagsværdimålingen:
► For boligejendomme i Nykøbing er det forudsat, at den nuværende udlejningsprocent på 80- 85 % forøges til 95 % ved udgangen af 20#3 til en leje, svarende til den nuværende leje på i gennemsnit 1.610 kr./m 2 . ► En industriejendom i Vinterby er p.t. ikke udlejet. Det normaliserede driftsresultat vurderes at udgøre 62.700 kr./år. Der er foretaget fradrag heri for en forventet tomgangsperiode på 12 måneder fra balancedagen. ► Logistikejendommen i Solby forventes i 20#3 at skulle renoveres for ca. 5 mio. kr. for at opretholde den nuværende lejeindtægt på 1.430 kr./m 2 . Øvrige ejendomme forventes ikke at skulle vedligeholdes eller forbedres i væsentligt omfang inden for den kommende år- række. ► Øvrige industri- og logistikejendomme er fuldt udlejede på lejekontrakter med en gennem- snitlig resterende lejeperiode på 5 år. Den årlige leje udgør i gennemsnit 1.920 kr./m 2 .
► Der er ikke identificeret eller indregnet faktor for udviklingspotentiale på nogen af ejendom- mene.
Boligejendommene er værdiansat til en gennemsnitlig værdi på 21.610 kr./m 2 , og industri- og logistikejendommene til en gennemsnitlig værdi på 15.235 kr./m 2 .
Ekstern vurderingsmand har medvirket ved vurderingen af ejendomme til en samlet dagsværdi på 25 mio. kr., svarende til 3,2 % af den samlede dagsværdi.
Eksempel på centrale forudsætninger ved DCF-model
Selskabets investeringsejendomme består af 16 boligejendomme på i alt 11.540 m 2 , beliggende i Nykøbing, og 10 industri- og logistikejendomme på i alt 26.300 m 2 , beliggende i Trekantområ- det.
Investeringsejendommene er målt til dagsværdi ved anvendelse af DCF-modellen, jf. beskrivel- sen af anvendt regnskabspraksis.
Følgende diskonteringsfaktorer (inkl. 0,8 % forventet inflation) er fastsat for de enkelte ejen- domstyper:
► Boligejendomme beliggende i Nykøbing 4,5-7 % (vægtet gennemsnit 4,9 %) (31. december 20#1: 4,5-7,25 %, henholdsvis 5,0 %). ► Industri- og logistikejendomme beliggende i Trekantområdet 5-8 % (vægtet gennemsnit 6,5 %) (31. december 20#1: 5-8,25 %, henholdsvis 6,5 %).
Den gennemsnitlige diskonteringsfaktor inkl. forventet inflation udgør 5,7 % pr. 31. december 20#2 (5,9 % pr. 31. december 20#1).
Der er væsentlig usikkerhed forbundet med fastsættelsen af diskonteringsfaktorerne, idet der på de geografiske områder, hvor selskabets ejendomme er beliggende, er en meget begrænset omsættelighed af ejendomme. En forøgelse af diskonteringsfaktoren med i gennemsnit 0,5 %- point vil reducere den samlede dagsværdi med 1,1 mio. kr.
Terminalværdien er opgjort som den budgetterede nettopengestrøm i år 11 divideret med den fastsatte diskonteringsfaktor (ekskl. inflation).
EY | Indsigt i årsregnskabsloven 2024/25 | 329
Made with FlippingBook. PDF to flipbook with ease