Kapitel 20 Finansielle aktiver
Konvertible lån er behandlet i afsnit 21.4 Klassifikation af gældsinstrumenter og egenkapitalin- strumenter ud fra låntagers perspektiv. Et konvertibelt lån indeholder ud over et lån enten en ret til at tegne nye kapitalandele i en virksomhed (warrant) eller en option til at købe allerede udstedte kapitalandele i en virksomhed (en konverteringsret).
Konvertible lån
EY's holdning Som beskrevet ovenfor er det EY's opfattelse, at loven skal fortolkes efter IAS 39, som kræver udskillelse at et indbygget afledt finansielt instrument under visse betingelser. Dette vil sæd- vanligvis være opfyldt for et konvertibelt lån, hvilket medfører, at selve lånet skal måles til amortiseret kostpris, mens konverteringsretten udskilles og måles til dagværdi med værdiregu- leringer i resultatopgørelsen.
20.6 Metoder til måling
Dagsværdi
Loven definerer dagsværdi som salgsværdien for aktivet på et velfungerende marked ved transak- tioner mellem indbyrdes uafhængige parter. I praksis vil det ikke altid være muligt at konstatere sådanne værdier, hvorfor loven definerer en række alternativer.
Udgangspunkt: Salgsværdi
Indholdet af dagsværdibegrebet kan opstilles således (i prioriteret orden), også kaldet dagsværdi- hierarkiet:
1.
Salgsværdi på et aktivt marked.
Indregning og måling, § 37
2.
Salgsværdi for enkelte bestanddele.
3. Kapitalværdi beregnet ved hjælp af almindeligt accepterede værdiansættelsesmodeller og -teknikker. 4. Kostpris er undtagelsen fra lovens regel om dagsværdi og skal anvendes, hvis en pålidelig salgsværdi ikke kan beregnes.
For yderligere beskrivelse af dagsværdimåling, dagsværdihierarki m.v. henvises til kapitel 4 Dags- værdimåling .
Fastsættelse af en kapitalværdi efter ovenstående niveau 3 sker normalt på grundlag af alminde- ligt accepterede værdiansættelsesmodeller som tilbagediskonteringsmodeller (Discounted Cash Flow), multipler m.v.
Unoterede finansielle aktiver
Tilbagediskonteringsmodeller kan anvendes for såvel gældsinstrumenter som kapitalandele. An- vendelsen af tilbagediskonteringsmodeller kræver information om de forventede fremtidige pen- gestrømme samt diskonteringssatser. Ved værdiansættelse af kapitalandele kræves eksempelvis fyldestgørende budgetter/estimater som grundlag for værdiansættelsen og en betydelig teknisk indsigt i værdiansættelsesmetodikker. Metoden kan være vanskelig at anvende for kapitalejere, der ikke er professionelle investorer, eller som i øvrigt har begrænset adgang til pålidelig og rele- vant økonomisk information om virksomheden, der skal værdiansættes, herunder virksomhedens forventninger til fremtiden. Som følge af ovennævnte vanskeligheder med værdiansættelse af unoterede kapitalandele til dags- værdi har man i praksis i enkelte tilfælde anvendt en andel af regnskabsmæssig indre værdi som et udtryk for dagsværdien.
378 | Indsigt i årsregnskabsloven 2024/25 | EY
Made with FlippingBook. PDF to flipbook with ease