Multigestion Le dialogue avec les sociétés de gestion
Au sein de notre expertise de multigestion, nous avons opté pour une approche intégrée des critères ESG dans notre processus de sélection de fonds, dits “ long-only ” et de fonds de gestion alternative UCITS. Nous avons établi un questionnaire unique de due diligence permettant, de façon concomitante :
Le comité d’engagement
• D’avoir une analyse à 360 degrés des sociétés de gestion (politiques d’exclusion, d’engagement et de vote, prise en compte des risques et opportunités liés au changement climatique, gestion des ressources humaines et du capital humain, gouvernance, etc.) et des fonds (intégration des critères ESG dans le processus de gestion, note ESG du portefeuille, labels, intensité carbone, etc.)
• De promouvoir l’adoption de bonnes pratiques en matière d’investissement durable
Les réponses apportées à notre questionnaire suscitent et génèrent, en effet, des échanges qui constituent des occasions privilégiées d’inciter les sociétés de gestion à améliorer leurs pratiques, et en particulier à :
Dans une démarche de pilotage de notre dialogue ESG avec les émetteurs , qui s’est intensifié au cours des dernières années, nous avons mis en place, courant 2023, un " Comité engagement ”, coordonné par l’équipe Investissement durable, avec la participation d’un panel de gérants et d’analystes, représentatif de nos pôles d’expertise. Le Comité se déroule sur une fréquence bimestrielle et a pour objectif de :
• Formaliser leurs démarches d’investissement durable et faire preuve de transparence L’équipe de multigestion encourage les sociétés de gestion à se doter de politiques (ESG, vote, engagement, exclusions...), puis à communiquer sur leurs démarches d’investissement durable (Rapports d’engagement et de vote, participation à des initiatives de place…)
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Assurer le bon archivage des activités de dialogue avec les émetteurs dans notre outil interne , qui permet non seulement la production des indicateurs de performance clés, mais également un meilleur partage de l’information et une coopération plus efficace entre nos différents pôles d’expertise
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Mener un suivi régulier de l’activité , via une série d’indicateurs de performance clés. Nous relevons, entre autres, sur différentes périodes et différents périmètres : Le nombre et le type d’interaction (dialogue individuel ou collaboratif), leur répartition par motif déclencheur (controverse, assemblée générale…) ainsi que par interlocuteurs rencontrés selon les fonctions qu’ils occupent
• Obtenir une note ESG pour leurs portefeuilles
L’équipe de multigestion invite les sociétés de gestion à transmettre de manière régulière les inventaires de portefeuilles étudiés auprès de Lipper afin que ces derniers puissent être notés ESG par MSCI ESG Research. Ces notations ESG permettent ensuite aux analystes de compléter leurs études et d’être en mesure de disposer d’une notation ESG globale au niveau des fonds de fonds
• Crédibiliser les approches durables des fonds via l’obtention de labels exigeants et la mise en conformité avec les cadres réglementaires européens et français
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Identifier les émetteurs à privilégier et les thématiques à aborder
Désinvestissement et procédure d’escalade
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Informer les participants , lorsque cela est nécessaire, de l’évolution des exigences de place en matière d’engagement Soutenir les besoins exprimés par le « Comité controverse de qualification » et le « Comité controverse cas majeurs » Faciliter l’échange de bonnes pratiques et le partage d’expériences entre les participants, notamment via la présentation de cas concrets Suivre l’actualité de Rothschild & Co Asset Management en matière d’engagement collaboratif
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Le nombre d’émetteurs uniques rencontrés et leur répartition géographique et sectorielle
Les décisions prises en matière de désengagement relèvent, à la fois de l’application de certaines de nos exclusions, et du pilotage de nos risques de durabilité ainsi que de nos incidences négatives. Chez Rothschild & Co Asset Management, nous considérons que le désinvestissement doit être envisagée comme “une solution de dernier recours”.
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Le nombre de questions posées et leur répartition par pilier E, S et G Le nombre d’axes d’amélioration formulés ayant été, ou non, mis en œuvre par les émetteurs
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En effet :
• Renoncer à son statut d’actionnaire a pour conséquence de se priver de droits de vote à travers lesquels nous pouvons nous exprimer et faire part aux sociétés de leurs axes d’amélioration.
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• Renoncer à son statut d’actionnaire ou de détenteur d’obligations a généralement pour conséquence de limiter la possibilité d’un dialogue constructif avec les sociétés .
• Vendre des titres, qui plus est, échangés dans le marché secondaire, a pour conséquence de limiter notre contribution d’impact potentiel sur l’économie réelle , à moins de s’inscrire dans des actions collectives et d’user d’un “effet de massification” qui peut faire une plus grande différence.
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ROTHSCHILD & CO ASSET MANAGEMENT - RAPPORT ARTICLE 29 - EXERCICE 2023
ROTHSCHILD & CO ASSET MANAGEMENT - RAPPORT ARTICLE 29 - EXERCICE
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