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FINANCES NEWS HEBDO / VENDREDI 29 NOVEMBRE 2024
BOURSE & FINANCES
gique, associé à une diversifica- tion ciblée, lui permet d’afficher un chiffre d’affaires prévisionnel de 2,3 Mds de DH en 2024 et un résultat net de 178 MDH en 2024, avec un TCAM de 4,9% sur la période 2021-2024. En pré-money, le Groupe prévoit des performances financières et commerciales solides. Entre 2023 et 2030, le chiffre d’affaires devrait croître à un taux annuel moyen (TCAM) de 10,1%, attei- gnant 4,06 milliards de dirhams en 2030. L’EBE suivra une tra- jectoire similaire avec un TCAM de 12,6%, atteignant 735 MDH à horizon 2030. Le résultat net, quant à lui, affiche des prévisions ambitieuses, avec une croissance de 19,5% par an, passant de 123 MDH en 2023 à 427 MDH en 2030. Une stratégie de croissance multifacette La croissance rapide du groupe repose sur une stratégie structu- rée en quatre axes. Tout d’abord, CMGP poursuit son expansion industrielle en augmentant ses capacités de production, notam- ment pour les tubes d’irrigation et les engrais. Ensuite, le groupe mise sur des acquisitions stratégiques, avec des cibles identifiées dans les phytosanitaires génériques, les solutions solaires et le traitement des eaux. La croissance organique est également un moteur clé, sou- tenue par le développement de nouvelles gammes de produits et un réseau de distribution renforcé. Enfin, l’internationalisation est au cœur de l’ambition du groupe, avec une présence renforcée en Afrique de l’Ouest et des projets d’expan- sion vers l’Afrique de l’Est. Pour financer ce plan de dévelop- pement, CMGP s’appuie sur son introduction en Bourse, une opé- ration d’un montant total de 1,1 Md de DH, incluant une augmen- tation de capital de 300 MDH et une cession de parts de 800 MDH. Cette IPO, structurée avec un flot- tant de 32,4%, vise à optimiser les coûts de financement, renforcer la notoriété du groupe et offrir une liquidité accrue aux actionnaires. Elle a aussi pour objectif principal de financer son plan de dévelop- pement futur, notamment à tra-
vers des opérations de croissance externe stratégiques. Le prix d’introduction, fixé à 200 DH par action, intègre une bonne décote par rapport aux valorisations établies : une décote de -34,8% par rapport à la méthode DCF (307 DH); une décote de -15,5% par rapport aux références transactionnelles
(237 DH). Le groupe est valorisé à un EV/EBE de 9,6x en 2024 et 8,8x en 2025, tandis que son P/E (Price-to-Earnings ratio) s’établit à 17,4x en 2024 et 15,5x en 2025. À titre de comparaison, le secteur des industries et services affiche un P/E moyen de 30x en 2024 (selon les analystes), et positionne CMGP
comme une opportunité sous-valo- risée sur le marché. Par ailleurs, le rendement sur divi- dendes (D/Y) de CMGP est estimé à 3,4% en 2024 et 3,9% en 2025, des niveaux supérieurs à la moyenne du marché, et peut offrir une source de revenus attractive pour les investis- seurs. ◆
Société anonyme au capital de 34 880 000 dirhams Siège social : 2, Zankat Tihama – Rabat R.C n° 1971 - Rabat
COMMUNICATION FINANCIERE INDICATEURS D’ACTIVITÉ DU TROISIEME TRIMESTRE 2024
Chiffre d’affaires en KMAD
Troisième trimestre 2024 Troisième trimestre 2023
Variation en valeur
Variation en %
12 367
12 123
245
2,02%
Depuis le début de l’année 2024 Depuis le début de l’année 2023
Variation en valeur
Variation en %
36 872
36 047
824
2,29%
Répartition des baux par typologie
Evolution du Chiffre d’affaires en KDH
3 ème trimestre au 30 septembre
Habitation 33%
36 872
36 047
12 367
Commercial 54%
12 123
2023
2024
Professionnel 13%
Le chiffre d’affaires du troisième trimestre 2024 ressort une augmentation de 2,02 % par rapport à la même période en 2023. Le chiffre d’affaires au 30 septembre 2024 reste stable avec une évolution de 2,29 % par rapport à la même période en 2023. La part des baux commerciaux représente 53% du parc locatif de la Société. Les baux professionnels et à usage habitation représentent respectivement 14% et 33% du parc. Par rapport à la même période en 2023, les parts relatives des trois types de baux sont restées stables. Investissements et cessions La société a réalisé deux cessions d’immobilisations, d’un montant total de 2 540 000 DH, au cours du troisième trimestre 2024. Les investissements engagés par la Société Immobilière Balima s’élèvent 5 070 990 DH durant le troisième trimestre 2024. Endettement et leasing La Société immobilière Balima n’a contracté ni dettes à long ou moyen terme, ni découverts bancaires durant le troisième trimestre 2024.
Ce communiqué peut être consulté également sur le site web de la Société Immobilière Balima à l’adresse suivante : www.balima.com
www.fnh.ma
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