Kapitel 22 Afledte finansielle instrumenter
hvilket forbedrer effektiviteten af sikringsforholdet. Da optionens tidsværdi ikke er en del af sik- ringsforholdet, indregnes ændringer i tidsværdien løbende i resultatopgørelsen. Hvis man omvendt klassificerer optionen som helhed i sikringsforholdet (dvs. både tidsværdien og den indre værdi), er der risiko for, at sikringsforholdet må afbrydes, da tidsværdien giver ineffek- tivitet. Idet loven fortolkes i overensstemmelse med IAS 39, er der ikke mulighed for at indregne ændrin- ger i tidsværdien på egenkapitalen som en "cost of hedge". IFRS 9 tillader en "cost of hedge"- tilgang, hvor ændringer i tidsværdien kan indregnes i anden totalindkomst, indtil det sikrede på- virker resultatopgørelsen.
Eksempel på sikring af pengestrømme med option
Global A/S har afgivet tilbud på en større entreprise på i alt 100 mio. USD. Alle omkostninger vedrørende entreprisen afholdes i DKK. Global A/S forventer at vinde ordren (højst sandsynligt) og ønsker at sikre den valutarisiko, der opstår, hvis ordren bliver realiseret. Den 1. oktober 20#1 erhverves en 100 mio. USD "europæisk" put-option mod DKK. Optionen udløber 1. oktober 20#2. Den aktuelle valutakurs er 650 ved indgåelsen, mens strike-kursen er 600. Der betales en præmie på 20 mio. kr. ved købet af optionen. Pr. 31. december 20#1 er valutakursen faldet til 550. Den samlede dagsværdi af optionen udgør på dette tidspunkt 65 mio. kr. Den købte put-option antages at udgøre effektiv sikring af det forventede fremtidige cash flow i USD for så vidt angår et valutakursinterval fra 0 til 600.
Det er således kun optionens indre værdi, der udgør en regnskabsmæssig sikring.
mio. kr.
31. december 20#1
Indre værdi: 100 mio. USD x (600-550)
50
Tidsværdi: Dagsværdi - indre værdi (65-50 mio. kr.)
15
Optionen måles til dagsværdi i balancen.
Ændringer i tidsværdien amortiseres løbende i resultatopgørelsen over optionens restløbetid (20-15 mio. kr. = omkostning på 5 mio. kr.).
382 | Indsigt i årsregnskabsloven 2023/24 | EY
Made with FlippingBook. PDF to flipbook with ease