Kapitel 22 Afledte finansielle instrumenter
Som grundlag for at kunne foretage værdiansættelse af renteswaps, er det derfor centralt, at virksomheden foretager en vurdering af, om effekten af kreditrisikoen betragtes som væsentlig for renteswappens dagsværdi. Hvis virksomheden har stillet tilstrækkelig sikkerhed for forpligtelsen, fx ved pant i ejendomme eller ved deponering af likvide midler på en bankkonto, vil det normalt være vurderingen, at kre- ditrisikoen er begrænset, og at der derfor ikke skal ske justering herfor. Hvis der omvendt ikke er stillet tilstrækkelig sikkerhed for den negative dagsværdi af renteswappen, vil kravet om at korri- gere basisværdien med virksomhedens egen kreditrisiko potentielt kunne få væsentlig indvirkning – særligt i situationer, hvor en virksomhed har en lav kreditværdighed. I den forbindelse er følgende faktorer relevante at tage med i virksomhedens overvejelser og betragtninger: ► Kreditrisiko: Denne risiko afspejler markedsværdien af, at virksomheden kan gå konkurs og dermed ikke opfylde betalingsbetingelserne i aftalen. Dette beror derfor på en vurdering af virksomhedens kreditværdighed (herunder dens soliditet og likviditetsberedskab samt ledel- sens forventninger til fremtiden i kontraktens løbetid). Jo lavere kreditvurdering, des større påvirkning af kreditelementet (og dermed større fradrag i værdien for renteswappen). ► Aftalens resterende løbetid: Des længere løbetid, des større risiko er der forbundet med virk- somhedens fremtidige betalingsevne. Eksempelvis vil dagsværdien af en renteswapaftale med kort løbetid formodentlig variere mindre end en renteswapaftale med en lang løbetid. ► Hovedstolens størrelse: Des større hovedstol, des større påvirkning af værdien ved udsving i forudsætninger og data. Som udgangspunkt skal der også foretages justering som følge af risikoen for, at modparten ikke kan betale, hvis renteswappen udgør et tilgodehavende for virksomheden. Er renteswappen ind- gået med et velkonsolideret pengeinstitut, vil en sådan justering efter Erhvervsstyrelsens vurde- ring normalt ikke være væsentlig. Det kan være meget kompliceret for virksomheden at foretage en sådan justering af dagsværdien, og de underliggende beregninger kan være komplekse at udarbejde, og kan derfor kræve ekspert- bistand. Dette er også årsagen til, at metode for beregning af dagsværdi ikke er nærmere omtalt i denne publikation. Det centrale er i første omgang, at virksomheden foretager en vurdering af, hvorvidt kreditrisikoen betragtes som væsentlig eller uvæsentlig. Hvis det vurderes (og kan dokumenteres), at effekten af kreditrisikoen er uvæsentlig, kan basisværdien – når denne anses som et udtryk for dagsværdien – fortsat anvendes. Der vil således fremadrettet fortsat være en lang række tilfælde, hvor virksom- heden kan anvende den af banken oplyste værdi (basisværdien). Omvendt vil der også være til- fælde, hvor der skal beregnes en ny dagsværdi, der tager højde for kreditrisikoen og eventuelt andre faktorer. Det er generelt vigtigt at huske på, at de almindelige regler om væsentlighed og kravet om et retvisende billede også gælder i forhold til måling af renteswaps. Netop på grund af den store grad af skøn, er der ofte ikke én rigtig værdi, men derimod en rigtig proces, som leder frem til virksom- hedens bedste skøn over dagsværdien. Den anvendte metode og de centrale forudsætninger skal oplyses i årsregnskabet. For renteswaps (og afledte finansielle instrumenter i øvrigt) er der en lang række oplysningskrav, som er eller kan være påkrævet at opfylde i årsregnskabet. En række af disse oplysningskrav ud- springer af det forhold, at renteswaps måles til dagsværdi, og disse oplysningskrav er nærmere beskrevet i kapitel 4 Dagsværdimåling . Virksomheder i regnskabsklasse A, fx personligt drevne virksomheder eller andelsboligforeninger, er dog ikke forpligtede til at måle renteswaps til dagsværdi. Disse virksomheder skal fastlægge en regnskabspraksis i overensstemmelse med lovens grundlæggende bestemmelser m.v. Det kan fx være kostpris, basisværdi (den værdi, banken har opgjort) eller dagsværdi.
Vurdering af kreditrisikoens væsentlighed
Komplekst regnskabs- område
Oplysnings- krav for renteswaps
Særligt om regnskabs- klasse A
386 | Indsigt i årsregnskabsloven 2023/24 | EY
Made with FlippingBook. PDF to flipbook with ease