2024 市場展望 – 駕馭轉型 把握機遇
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提高 ESG 數據清晰度的措施亦將解決綠色債券市場面對的部分 挑戰，包括對綠色項目構成部分以及項目的環境及社會成果認 證缺乏共同定義。全面且包容的方針應考慮環境、社會及經濟 目標之間的相互作用。這需要發行人、投資者及監管機構等各持 份者攜手合作。
監管環境亦日益利好亞洲的公正轉型，監管機構強調有需要制定 具轉型元素的可持續分類法。這可為轉型中的公司及資產帶來潛 在利好因素。協助企業以務實及明智的方式減碳的投資者及資產 擁有人能夠盡量減低負面的社會及環境影響。 東盟加三 3 可持續債券市場將為這些轉型資產融資發揮著重要作 用。截至 2023 年 6 月，東盟加三地區在全球未償還可持續債券總 額中維持 19.1% 的比例。綠色債券佔未償還債券的 64% 4 ，融資主 要以當地貨幣進行。儘管由 2023 年至今， ESG 標籤基金的流入資 金持平，但其相比流出資金的非 ESG 標籤基金有明顯優勢。 ESG 標籤基金對 ESG 債券的需求仍然強勁，因此仍有進一步潛力提供 更多以當地貨幣計價的長期融資。
改革及監管作為利好因素 ---------------
隨著投資者繼續關注以 ESG 為重點的投資， 2023 年對 ESG 標籤 基金的監管大幅加強。基金有責任證明其 ESG 分類的理據，並遵 守報告要求。
東盟加三可持續債券發行量回升
10 億美元
80
70
60
50
40
30
20
10
0
第二季 第三季 第四季 第一季 第二季 第三季 第四季 第一季 第二季 第三季 第四季 第一季 第二季 第三季 第四季 第一季 第二季
2019
2020
2021
2022
2023
可持續發展債券
可持續發展掛鈎債券
轉型債券
綠色債券
社會債券
資料來源︰ AsianBondsOnline 基於彭博數據的計算結果。數據包括以當地貨幣及外幣發行的債券。
3 東盟加三的定義包括東南亞國家聯盟（東盟）的成員國，以及中華人民共和國、中國香港、日本及大韓民國。 4 亞洲債券監測 – 東盟加三可持續債券市場 最新發展
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