5
序言
重新審視宏觀形勢
重塑全球化
重新定義可持續 投資
2024 市場展望 重新審視宏觀形勢
2024 年，全球經濟增長放緩及價格壓力下降可能表示債券即將迎來轉捩點。 與此同時，持續的市場波動凸顯了分散投資、優質資產及低波幅策略的重要性。
踏入 2024 年，我們預計全球經濟增長將會放緩。隨著政策緊縮的 滯後累積效應開始浮現，未來 6 至 12 個月出現經濟衰退的風險更 高。然而，任何經濟衰退均很大機會集中在已發展市場。大部分主 要新興市場經濟體在新的一年應繼續增長。
平。儘管如此，美國不太可能出現深度或持久的經濟衰退。非金 融企業的資產負債表似乎相對強勁，而儘管儲蓄在近期減少，美 國家庭債務仍處於可控水平。 中國政府在 2023 年第四季增發特別國債，將全年財政赤字佔國 內生產總值的比例由 3% 提高至 3.8% ，意味著政策制定者希望在 2024 年穩定增長。政府可能將 2024 年的國內生產總值增長目標
美國方面，與疫情相關的財政補貼帶來的利好因素正在減弱。家 庭儲蓄在疫情過後減少，美國儲蓄率目前顯著低於長期平均水
服務業失去動力
全球採購經理指數新訂單， 23 年 9 月
60
55
服務業︰ 50.8 綜合 ︰ 50.0 製造業︰ 48.4
擴張 收縮
50
45
40
35
30
25
20
2010
2012
2014
2016
2018
2020
2022
資料來源： LSEG Datastream ， 2023 年 10 月 4 日。 PMI = 採購經理指數。
Made with FlippingBook Ebook Creator