2024 Market Outlook – Navigating transitions. Seizing opportunities.
2
3
Foreword
Rethinking the macro landscape
Reframing globalisation
Redefining sustainability
2024 Market Outlook กล่่ าวนำ
Contents
เราเคยคาดว่่าปีี 2023 ะเป็็นปีีที่เ� ต็็ มไปด วยความท้้ าทา ย และโชคก็ไม่เข้้ าข้ ง เพรา ะสิ่่ ง� ที่ เ� กิดขึ้ น� คือเรา คา กา ณ์์ ถูู ก การฟื้้ น� ตัั วทา งเศ ษฐกิิ ของจีี นนัน� ไม่เป็็ นไ อย่างที่ ค� าหวัง ลอบแนพันธบัตรรัับาลหรััฐรุ่่น� อายุ 10 ปีี ทำ�ำ สถิิ ติิ สูู งุ ใน อบ 16 ปีี และอัตร เงินเฟ้้ อก็ยังคงยืนอยู่่ �ะดัั บสูู ง อย่างไ ก็ตา ม เศ ษฐกิิ โลกยังคงนับว่าแข็งแกร่่ งแม้้ จะเผชิิ ญการป รัั บข้น� อกเบีย� หลายต่่ อหลายครั้ ง� และเหตุุ กา ณ์์ ความตึึ งเครีี ยดที่่ เ� พ่ม� ข้น� ใน ะวันออกกลาง ปีี 2024 ะน�ำ มาซึ่ ง� กา เปลี่ ย� นแ ลงหลายๆ อย่าง ความแข็งแกร่่ งในบางภา ค่ วนของเศ ษฐกิิ โลกในช่วงก่อนหน้้ าอน� า ถูู กทด อบเมือ� ลก ะ บจา ก นโยบายกา เงินแบบตึึ งตัั ว ะเข้้ มาให้รัั บรู้ � ได้้อย่างเต็็ มที่ � ในทา งตร งกันข้้ ม เศ ษฐกิิ จจี นนัน� น่า ะมีเสถี ยรภ พในปีี 2024 หลัง กที่ เ� ติิ บโตช้้ าลงในช่วง เวลา่ วนใหญ่ของปีี 2023 ธนาคา กลางทั่ ว� โลกน่า ะอยู่ในช่วง ะยะ ลายของวัฏจัั ก การป รัั บข้น� อัตร อกเบีย� เนือ� งจา กแ งกดดั นจา กเงินเฟ้้ อเริ่ ม� คล่ค� ลาย ถึึ งแม้้่ าผู้้ �ดำ�ำ เนิน นโยบายอาจร ะมัดร ะวังที่ � ะปร ะกาศชัยชนะอย่าง ว เร็็ วในก ควบคุมก เพ่ม� ข้น� ของราคาินค้้ การปรัับลดอััตราด อกเบีย� นัน� อาจจ ะเกิดขึ้ น� ในอีก หลายเดืื อนข้้ งหน้้ แต่่ อย่างไรก็็ ตา ม กา ล ลงของเงินเฟ้้ อในภา พกว้้ งและ ล อย่างต่่ อเนือ� งอาจนำ�ำ มาสู่่ �จุุ เปลี่ ย� น �ำ หรัั บตราสา หนี� เรายัั งเน้นกา ดูู เรื่ อ� งของคุณภ พใน่ วนของพันธบัตร หรัั และเอเชียใน อนนี�ซึ่ ง� เป็็ นช่วง ลายของวัฏจัักเศษฐกิิ ด้้วยการที่่� ล อบแ นพันธบัตร งข้น� พันธบัตร รัั บาล หรัั อา กลับมามีบ บา เป็็ นตัั วก ะจา ยความเสี่่ ย� งในพอร์์ กา ลงทุุ นได้้ อีกครั้ ง� และใน่ วนของหุน� แม้้่ า ลา เอเชียไม่ วมญ่�ปุ่ น� ะทำ�ำ ล งานตา มหลัง ลาดส หรัั ในปีี 2023 แต่่ ภูู มิภา คนีก็� คาดว่่ า ะม ลงานดีี ข้น� เนือ� งจา กมูลค่าที่ น่� า นใ และพ้น� ฐา นทา งเศ ษฐกิิ จที่่ เ� อือ� อ�ำ นวยมากข้น� ในปีี 2024 นอกเหนือ กกา เปลี่ ย� นแ ลงทา งวัฏจัั กรที่่ เ� กิดขึ้ น� เศ ษฐกิิ โลกและภูู มิ ทัั ศน์กา ลงทุุ นยังคงต้้ องเผชิิ ญกับกา เปลี่ ย� นแ ลงเชิงโค งสร้ งใน ะยะ ยาว กา ก ะจา ยของห่วงโซ่่ อุปท นทั่ ว� โลก ะ่ ง ลก ะ บต่่ อแนวโน้มทา ง เศ ษฐกิิ และกา เคลือ� นย้้ ยของเม็ เงินลงทุุ น ในข ะเดีี ยวกัน สิ่่ ง� ที่ เ� รีี ยกว่า “Generative Artificial Intelligence” ก็ก�ำ ลังสร้ งกา เปลี่ ย� นแ ลงครั้ ง� ใหญ่ ที่ ก� ะ บต่่ อโมเ ลธุรกิิ และภา ค่ วนต่่ างๆ ทั้ ง� นี � ในข ะที่ เ� ศ ษฐกิิ จทั่่ ว� โลก ก�ำ ลังก้้ วสู่่ อ� นาคตที่่ มุ่� งเน้นการปล่่ อยคาร์์ บอนเป็็ นศูนย์หรืื อ Net Zero ผู้้ � ลงทุุ นต่่ างเริ่ ม� น�ำ แนวคิ กา เปลี่ ย� นแ ลงที่ � มเหตุุ ม ลมาใช้้ั บการด �ำ เนิน กา เก่ย� วกับสภา พอากาศมากข้น� รา ยงานของเรานั้ น� ได้้ เน้นย�ำ� ถึึ งบ บา �ำ คัญของ ลา เกิ ใหม่และเอเชียที่ ม� ลต่่ อการขัั บเคลือ� นและการป รัั บตัั วเข้้ กับก เปลี่ ย� นแ ลงเหล่านี�
ในข ะที่ �ผู้้ ล� งทุุ นก�ำ ลังคว้้ โอกาสที่ เ� กิดขึ้ น� จา กกา เปลี่ ย� นแ ลงทั้ ง� หลาย แต่่ ก็ ควรต ะหนักถึึ งความเสี่่ ย� งที่ อ� า เกิดขึ้ น� และบ เรีี ยนที่ ไ� ด้้ รัั บจา กปีี 2023 ด้้ วย ความไม่แน่นอนของลาดจะยังคงมีอยู่่�่อไ เนือ� งจา กผู้้ ก� �ำ หน นโยบายได้้ ให้ ความ �ำ คัญกับความน่าเชือ� ถืือมากกว่าแงกดดัน กลา ผู้้ล� งทุุ นจำ�ำ เป็็ น ต้้ องมีความเฉีี ยบคมในมุมมองและการจั วาง นะก ลงทุุ น ก ก ะจา ย ความเสี่่ ย� งและบริิ หา ความเสี่่ ย� งนัน� ยังคงเป็็ นสิ่่ ง� �ำ คัญในการนำ�ำ ทา งฝ่่ า ลา ที่ มี� ความั น วน และการจั ดสรรสิ น รััพย์ที่ � มารถ เปลี่ ย� นแ ลงได้้ อยู่่ �ลอ เวลา ะยิง� มีความ �ำ คัญมากข้น� เมือ� ปัั จจั ยขับเคลือ� น ลา เปลี่ ย� นแ ลงไ อย่าง ว เร็็ ว
3
กล่าวนำ � มุมมองการลงทุน 2024
4
คิิ ดใหม่ รับภูู มิทัศน์ใหม่ทางเศรษฐกิจ ผู้้ ล� งทุุ นจำ�ำ เป็็ นต้้ อง รัั บพอร์์ กา ลงทุุ นตา มมุมมอง ของกา ชะลอตัั วของกา เติิ บโตทั่่ ว� โลกและการป รัั บอัตร เงินเฟ้้ อ
Bill Maldonado ปร ะธานเจ้้ าหน้้ าท่บ� ริิ หา และรัั กษาการป ะธานเจ้้ าหน้้ าท่ก� า ลงทุุ น
10
จัดกรอบ วามคิิ ด ปรับมุมมองต่่ อ “โลกาภิิ วัตน์์ ” ความหลากหลายของห่วงโซ่่ อุปท นและการนำ�ำ ปัั ญญาปร ะดิิ ษฐ์์ มาใช้้ จะเปลี่ ย� นภูู มิทัั ศน์กา ลงทุุ น
16
นิยามใหม่ของ “ วามยั่งยืน”
The articles in this document have been produced by Eastspring Investments (Singapore) Limited. Please see important disclaimer at the end of the document.
Made with FlippingBook - Share PDF online