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VENDREDI 30 SEPTEMBRE 2022 FINANCES NEWS HEBDO
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Point Bourse Hebdo
Evolution de l'indice Masi depuis septembre 2021
BAM augmente son taux directeur, les actions décrochent ◆ Surprise par le resserrement monétaire opéré par Bank Al-Maghrib, la Bourse de Casablanca a flanché mardi dernier. Cette hausse du taux directeur est une première depuis 14 ans. Par Y. Seddik
endettées qui subiront le plus cette déci- sion, notamment les secteurs du BTP, du ciment, de l’agro et de l’immobilier qui ont essuyé de lourdes pertes. La pilule est donc amère pour les opéra- teurs boursiers et le remède administré par BAM doit encore démontrer son efficacité. En d’autres termes, on ne peut pas totalement exclure que le Banque centrale ne révise en décembre prochain à la hausse la posologie de ce traitement choc contre l’inflation, notamment «dans ce contexte empreint de plusieurs incer- titudes» , comme l’a, à plusieurs reprises, rappelé mardi Jouahri. Notons que les nouvelles prévisions éco- nomiques de la Banque centrale tablent désormais sur une accélération de l'infla- tion à 6,3% sur l'ensemble de l'année, contre 1,4% en 2021. Parallèlement, la croissance économique devrait nette- ment ralentir à 0,8% cette année, puis s'accélérer à 3,6% en 2023.
Au niveau du marché obligataire, le dur- cissement monétaire de BAM semble déjà été intégré au niveau des taux de rendement et les analystes anticipent la poursuite de la tendance haussière des taux obligataires primaires durant le mois prochain. «Tenant compte de la poursuite du recours exclusif du Trésor au marché intérieur, nous anticipons la poursuite de la tendance haussière des taux obli- gataires primaires durant le mois pro- chain», indique Attijari Global Research (AGR). En septembre, les levées du Trésor dépassent ses besoins initialement annoncés, soit un taux mensuel de satis- faction de 111%, fait savoir la même source, soulignant que les souscriptions cumulées durant ce mois s'établissent à 8 milliards de DH face à un besoin annoncé de 7,3 milliards de DH sur la même période. ◆
L a hausse du taux directeur de 50 points de base (pbs), jugée plus importante qu'anticipée par le marché qui voyait une hausse limitée à 25 pbs seule- ment, a envoyé les actions au tapis. Les 30 dernières minutes de cotation qui ont suivi l'annonce de Bank Al-Maghrib ont été marquées par une nette accélération de la baisse. Le Masi a, quelques minutes après l’an- nonce, décroché de 1,21% à 12.044 points (soit un plus bas de 6 semaines) sur des volumes supérieurs à 300 MDH. Attijariwafa bank a, elle seule, drainé 156 MDH et a baissé de 0,57% à 438 DH. Elle est suivie par Maroc Telecom qui a reculé de 1,66% à 115,80 DH sur plus de 40 MDH. Quasiment, l'ensemble des secteurs sont touchés. Mais ce sont les entreprises
Ce sont les entreprises endettées qui subiront le plus cette décision, notamment les secteurs du BTP, du ciment, de l’agro et de l’immobilier.
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