BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 30 OCTOBRE 2025
Point Bourse Hebdo Marché requinqué, convictions retrouvées
E Après un mois de repli, le marché renoue avec la hausse, porté par un climat psychologique apaisé et des opportunités jugées à nouveau séduisantes. ncore une fois, le marché nous rap- pelle que la psychologie pèse sou- vent plus lourd que les chiffres. La Bourse de Casablanca a repris de la hauteur cette semaine, portée par un regain de confiance nourri à la fois par le contexte géopolitique, un sen- timent de soulagement collectif et une envie claire de se repositionner sur des niveaux redevenus attrac- tifs. Après quatre semaines de repli, l'indice Masi s’offre un rebond franc de 5,34% à 19.443,32 points. Une remontée forte et pleine de sens, qui efface presque intégralement la baisse récente et replace l’indice dans le sillage de sa tendance haus- sière de fond. Par Y . Seddik
Evolution de l'indice Masi depuis début octobre 2024
tardé à converger dans leur lecture. Chez CFG Marchés, on estimait déjà que «cette phase n’invalide en rien la tendance de fond. Au contraire, elle ouvre de nouvelles opportunités pour ceux qui n’ont pas encore pro- fité de la hausse précédente» . Même son de cloche du côté d’African Financial Investment, où l’on consi- dérait que cette respiration avait per- mis un rééquilibrage des multiples de valorisation. Le ratio cours/ béné- fices prévisionnel du Masi, qui flirtait avec les 22x en avril, était revenu autour de 19x, un niveau plus proche de sa moyenne historique. «Le mar- ché s’est normalisé» , résumait alors Jérôme Boumangel, rappelant que la baisse «s’apparentait davantage à une phase de consolidation qu’à un signal de retournement». En clair, une correction technique, saine et rapidement absorbée. Parallèlement, ce regain d’inté- rêt s’est manifesté aussi dans les volumes, avec pas moins 2,12 mil- liards de dirhams échangés sur la semaine. Les opérateurs sont reve- nus dans le marché, sans précipita- tion mais avec conviction. Vicenne reste la valeur la plus travaillée avec 402 MDH, soit près de 20% des
TOP Performances
FLOP Performances
Salafin Sanlam Maroc Zellidja
-8,09%
+19,59% +14,66%
Vicenne Fenie Brossette Ennakl
-6,26%
-4,39%
+12,22%
flux hebdomadaires. Elle signe d’ail- leurs la meilleure performance de la semaine (+19,59% à 525 DH), suivie d’Ennakl (+12,22% à 65,13 DH) qui a publié ses indicateurs relatifs au 3e trimestre. Les grosses capitalisations ont aussi contribué à la dynamique : Attijariwafa bank (248 MDH) et TGCC (146 MDH) ont animé la cote. Sur le plan sectoriel, la reprise s’est élargie. Les indices Santé (+12,41%), Holdings (+11,15%) et Immobilier (+9,81%) signent les plus fortes hausses, tandis que seuls Financement (-3,56%) et Loisirs & Hôtels (-1,19%) terminent dans le rouge. Côté résultats, les choses sérieuses commencent. Maroc
Telecom retrouve son rythme nor- matif, avec un bénéfice de plus de 5,5 milliards de dirhams à fin sep- tembre. Le marché y voit un signe de stabilisation bienvenue dans un environnement globalement porteur. À deux mois de la fin de l’année, le ton reste plutôt confiant. Les ana- lystes d’AFI anticipent une année 2026 toujours haussière, même si elle pourrait être «moins dynamique» que 2024 et 2025. En attendant, la Bourse de Casablanca semble avoir retrouvé son aplomb : une phase de correction absorbée, une psy- chologie regonflée et un marché qui reprend sa marche en avant, calme- ment mais sûrement. ◆
Le bras de fer entre acheteurs et vendeurs n’aura donc pas fait long feu. Très vite, les flux acheteurs ont repris le dessus pour casser la phase d’hésitation observée début octobre. À ce stade, le marché a déjà retracé près des deux tiers de son dernier mouvement baissier, preuve que la structure technique de fond demeure intacte. La correction de septembre aura finalement servi de zone d’accumulation plutôt que de rupture. Les bureaux d’analyse n’avaient pas
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