B OURSE & F INANCES
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JEUDI 22 JUIN 2023 FINANCES NEWS HEBDO
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Point Bourse Hebdo
Evolution de l'indice Masi depuis mai 2022
Les investisseurs jubilent après le statu quo de BAM ◆ Le marché a applaudi la pause décidée par BAM dans son cycle de resserrement monétaire.
MDH en progressant de 3%. L’action de l’opérateur a réduit nettement ses pertes depuis le début d’année à 0,98%. Les valeurs bancaires directement concernées par la variation du taux directeur ont éga- lement canalisé des volumes importants. La même tendance a été observée sur l’immobilier et le secteur du ciment. Les investisseurs, dans une réjouissance manifeste, ont mis de côté les perspectives de détérioration des conditions écono- miques, portant leur attention sur un pos- sible changement de cap dans la politique de BAM, laquelle a revu à la baisse ses prévisions de croissance de 2,6% en mars à 2,4% actuellement, alors que les antici- pations d'inflation restent inchangées. Pour argumenter cette attitude de Wait and See, Jouahri, dans un ton décidément moins ferme, a expliqué que «nous avons décidé de faire une pause et marquer du recul, pour voir ensuite quel effet cela va avoir sur la demande et les conditions ban- caires, et quelles sont les conséquences des mesures prises par le gouvernement». Cette pause doit également permettre
d’éviter de trop peser sur la consommation et sur l’investissement, donc sur l’activité économique et, surtout, d’éviter un ralen- tissement de la croissance. Par ailleurs, le marché considère toujours qu'une hausse de taux est un scénario crédible lors des prochaines réunions. Une éventualité que le wali lui-même n’écarte pas. Il a souligné que lors de ses pro- chaines réunions, ses décisions tiendront compte d'une évaluation approfondie et actualisée des effets cumulés de ses hausses de taux, ainsi que de l'impact des différentes mesures mises en place par le gouvernement pour soutenir cer- taines activités économiques et le pouvoir d'achat des ménages. Mais, sur l’inflation, c'est clair : le pic est bien derrière nous. Pour le mois de mai, elle a poursuivi sa décrue pour s’établir à 7,1%, au plus bas depuis juin 2022. Toutefois, ce rythme, nettement supérieur à l’objectif autour des 2%, ne permet pas à BAM de crier victoire. Le combat visant à rétablir la stabilité des prix n’est pas encore gagné. ◆
P eu sont ceux qui s’attendaient à une pause dans le cycle de resserrement de la politique monétaire, entrepris depuis septembre dernier pour lutter contre l’inflation. Sur le marché actions, la réaction ne s’est pas fait attendre. Puisque la Bourse de Casablanca a connu une effervescence quelques minutes seule- ment après l'annonce du maintien du taux directeur à 3%. Sous une déferlante d'ordres d'achat, l'in- dice Masi a grimpé de 3,03% et le MSI20 s'est envolé de plus de 3,66%, mardi aux alentours de 14H17. Cette décision de maintien, qui a dépassé les attentes du consensus du marché tablant sur une hausse de 25 pbs, a déclenché un véritable engouement pour les actions, notamment de la part des OPCVM et des investisseurs particuliers. Les grosses capitalisations ont été en pole position pour profiter de la rotation de cash de la séance. Maroc Telecom a, à elle seule, drainé plus de 90 Par Y. Seddik
Cette décision de maintien a déclenché un véritable engouement
pour les actions.
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