B OURSE & F INANCES
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VENDREDI 7 AVRIL 2023 FINANCES NEWS HEBDO
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Point Bourse Hebdo
Evolution de l'indice Masi depuis mars 2022
Les vendeurs conservent la main au 1 er trimestre ◆ Le marché a enregistré une baisse de 3% au premier trimestre. ◆ La prime de risque se maintient à des niveaux particulièrement élevés.
gés de la cote. Ceux-ci ressortent en fait en léger recul de 0,8% à 28,6 milliards de DH. Des réalisations qui confirment le constat de ralentissement de la crois- sance et de l'activité, avec une contrac- tion remarquable des marges au deu- xième semestre. Un point positif pour les actions semble être intégré par les investisseurs depuis début mars : le risque haussier sur les taux, susceptible d'accélérer les sorties de flux des actions, n'est plus un sujet, du moins pour les semaines à venir. De quoi limiter, un tant soit peu, la pression sur les actions. Mais cette maigre conso- lation pour les investisseurs en actions est loin de compenser les risques éco- nomiques qui planent toujours, avec une croissance en berne et une inflation qui refuse de redescendre. D’ailleurs, la prime de risque du marché actions se maintient à des niveaux par- ticulièrement élevés à 8,9%, son plus haut niveau des 10 dernières années. Ceci, compte tenu du maintien d’un cli-
mat d’incertitudes aussi bien au niveau national qu’à l’international et de la forte volatilité induite par l’hyper-sensibilité du marché boursier aux facteurs exogènes. Bilan du trimestre Au terme de ce trimestre, 7 secteurs ont terminé en hausse, 15 en baisse et 1 sec- teur est resté stable. Le secteur «Sociétés de portefeuilles – holdings» a réalisé la meilleure performance (+8,54%), devant celui des «Loisirs et hôtels» (+7,02%) et de la «Santé» (+3,99%). A l’opposé, le secteur «Chimie» (-19,88%) a accusé le plus fort repli, suivi de celui de l'électricité (-12,57%) et du «Pétrole et gaz» (-11,18%). Le volume global des échanges au pre- mier trimestre s'est élevé à plus de 5,23 Mds de DH sur le marché central. Sur le podium des transactions des valeurs, Attijariwafa bank figure en tête avec un volume de 984,27 MDH, suivie de Maroc Telecom (890,41 MDH) et de BCP (457,27 MDH). ◆
L’ enthousiasme des opé- rateurs ce trimestre a tantôt été nourri par la consolidation sur le volet des taux, tantôt tempéré par des indicateurs économiques peu rassurants. La Bourse de Casablanca n’est finalement pas parvenue à s'ex- traire de l'aversion au risque qui la pour- suit depuis des mois et termine les trois premiers mois de l’année en baisse de 3,07% pour le Masi. Pressions inflationnistes accentuées, hausse des taux, baisse de la demande intérieure et de la croissance sont les principaux facteurs qui ont pesé sur les actions ce trimestre. À cela s’ajoute le resserrement des marges des entre- prises cotées induit par la hausse des prix. Sur ce point, les gérants et analystes ont en effet pris le temps cette semaine d’affiner les calculs des bénéfices agré- Par Y. Seddik
Le volume global des
échanges au premier tri- mestre s'est élevé à plus de 5,23 Mds de DH sur le mar- ché central.
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