BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO MARDI 31 MARS 2026
Point Bourse Hebdo Le MASI sous le verrou géopolitique
L Le marché actions continue de tanguer au rythme des tensions géopolitiques et des variations des cours du pétrole. Les publica- tions rassurent par endroits, mais elles ne suffisent pas encore à desserrer l’emprise d’un climat devenu nettement plus défensif et nerveux. restera difficile à évacuer. Le rai- sonnement est devenu très simple: un baril élevé maintient vivants les doutes sur l’inflation, les taux, les coûts et les marges, et finit par peser sur l’appétit pour le risque. Dans ce climat, les opérateurs ont cessé de prendre des paris auda- cieux. Il leur faut du concret. Pas des commentaires rassurants, pas des mots de circonstance, mais un début de normalisation visible. Par Y . Seddik
Evolution de l'indice Masi depuis début mars 2025
a Bourse de Casablanca a passé la semaine à essayer de se relever sans jamais vraiment se redres- ser. Les séances ont encore res- semblé à ce que le marché offre depuis le début de la guerre au Moyen-Orient, à savoir des mouve- ments brusques, des reprises qui paraissent solides sur le moment, puis des dégagements rapides dès que la nervosité reprend le dessus. Mardi, le MASI a terminé quasi stable à 17.236,40 points (-0,04%). Mercredi, il a repris 2,05%. Jeudi, il a reperdu 0,84%, avant d’aban- donner encore 1,27% vendredi à 17.221,05 points. Au bout du compte, l’indice boucle la semaine sur un repli limité de 0,13%. Une légère baisse qui ne dit pas grand- chose de la tension qui continue de traverser la cote. Certes, le marché ne décroche plus franchement, mais il ne parvient pas non plus à reconstruire un courant acheteur digne de ce nom. C’est tout le problème du moment. Les investisseurs ont les yeux rivés sur le pétrole. Et tant que celui-ci ne montre pas de détente claire et durable, la pression sur les actions
TOP Performances
FLOP Performances
Involys Balima Afma
-12,5%
+24,25% +19,72%
Sanlam Maroc Lesieur Cristal Minière Touissit
-10,47%
Pourtant, sur le volet micro, les publications continuent d’appor- ter de la matière. La saison des résultats annuels n’est pas encore complètement refermée, et beau- coup d’émetteurs rendent des copies plus qu’honorables, avec des bénéfices en hausse à deux chiffres, parfois davantage, et quelques bonnes surprises à la clé. HPS, par exemple, a publié des résultats 2025 en forte hausse, avec en prime un discours davan- tage tourné vers l’amélioration de la rentabilité en 2026. Managem a également signé une publication robuste, portée notamment par la montée en puissance de Boto et Tizert. En temps normal, ce type
-8,46%
+14,75%
d’annonces aurait probablement nourri un courant de reprise plus consistant. Pour l’instant, le marché regarde ailleurs. Ou plus exacte- ment, le prix du baril. C’est ce décalage qui résume le mieux la physionomie du trimestre. Nous arrivons à la fin des trois pre- miers mois de l’année avec un mar- ché qui s’apprête à afficher une per- formance négative (-8,62 %), alors même que plusieurs paramètres internes lui étaient plutôt favorables il y a encore peu (la pluviométrie en tête). Il faut dire que depuis le début du conflit, ce ne sont plus les seules perspectives bénéficiaires
qui donnent le tempo, tandis que le marché s’est clairement remis à raisonner en mode défensif. Au final, cette semaine n’aura rien réglé. Elle a simplement confirmé que le marché reste suspendu à un facteur extérieur qui l’écrase encore. Tant que ce verrou ne saute pas, les bonnes publications res- teront reléguées au second plan, les rebonds seront fragiles, et les investisseurs continueront d’exiger des preuves avant de revenir fran- chement. En Bourse, les phases de tension finissent toujours par pas- ser. Mais pour l’instant, le marché ne croit que ce qu’il voit. ◆
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