Pestaña Retorno. 43
Tasa de descuento aplicable Es la tasa a la que se actualizan los valores futuros de ingresos y gastos en base al valor tem- poral del dinero. En general se considera aproximadamente equivalente al coste de oportuni- dad del capital, aunque existen multitud de enfoques para calcularla. En el ámbito financiero, suele partir de una tasa libre de riesgo (ej. tradicionalmente las letras del Tesoro en España) al que se le suma una prima por la incertidumbre. En los proyectos promovidos por Adminis- traciones Públicas o entidades sociales con fondos públicos se suele recurrir a la tasa social de descuento que indica hasta qué punto una sociedad está dispuesta a cambiar el bienestar presente por el futuro.
Estas son algunas tasas de descuento aplicadas a las políticas públicas:
• 3% Recomendación de la Comisión Europea para proyectos financiados con Fondos de Cohesión. 16 • 3,5% Recomendación en el ámbito del SROI en Reino Unido basado en el HMS Treasury Green Book. 17 • 3% Recomendación de Office of Management Budget como tasa social de descuento. 18
El Valor Actual de Gastos es el resultado del sumatorio de los flujos de Gastos Públicos Imputables a lo largo del horizonte temporal, después de haber sido des- contados a la tasa indicada por el sistema o el usuario –ver Fórmula 4–.
Fórmula 4. Valor Actual de los Gastos Públicos
GPI: Gasto Público Imputable d: tasa de descuento t: 1 : primer año del horizonte temporal n: años transcurridos desde t
De igual manera, el Valor Actual de los Ingresos se refiere a la suma de todos los Ingresos Públicos Im- putables generados en los ejercicios del horizonte temporal también actualizados mediante la tasa de descuento seleccionada –ver Fórmula 5–.
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