B OURSE & F INANCES
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JEUDI 16 ET VENDREDI 17 JUILLET 2020 FINANCES NEWS HEBDO
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Point Bourse Hebdo
Evolution de l'indice Masi depuis juin 2019
Baisse de régime marquée sur les actions ◆ Le manque d'engagement devient criant à la Bourse de Casablanca. ◆ Malgré un flux d'informations garni, le marché a réa- lisé une semaine sans relief.
0,65% pour la volatilité sur la période. Sur le volet micro, certains investisseurs s'attendent à une série de profit warnings du côté des émetteurs sur fonds de crise. Après CMT, c'est Total Maroc qui a alerté sur ses résultats semestriels 2020, pré- voyant une chute de 70% de ses revenus. Parallèlement, une opération de croissance externe pour HPS et un contrat d’approvisionne- ment de 100 millions de dollars de Managem avec BMW ont été annoncés et salués par le mar- ché. La minière s’est d’ailleurs distinguée par une progression de 15,52% sur la semaine. Côté macro, le tant attendu
PLFR 2020 a été présenté par le gouvernement, sans beaucoup (pas?) de surprise pour le mar- ché. La tutelle a en effet décidé de repousser le programme des privatisations de l’Etat pour les années 2021 et 2022. Le déficit budgétaire, quant à lui, devrait s’accentuer en 2020 pour atteindre près de 7,4% du PIB, dépassant largement le niveau atteint en moyenne annuelle entre les années 2011 et 2013, soit 6,1% du PIB. Pour couvrir ses besoins, le Maroc aurait recours aux emprunts extérieurs, dépas- sant le plafond des finance- ments extérieurs fixé par la Loi de Finances 2020 à 31 Mds de DH. Ces conditions devraient
porter l’encours de l’endette- ment global du trésor à 74,4% du PIB en 2020. Enfin, si le gouvernement s'at- tend à une récession de 5% en 2020, le HCP, lui, table sur un -5,8% avec un taux de chô- mage de 14,8%. Éléments techniques Techniquement, la posture actuelledumarchése traduit par une zone de congestion sous une résistance à 12.200/250 points. Les moyennes mobiles de moyen et long terme restent baissières alors qu'à plus court terme, la moyenne mobile à 20 jours est plate, indiquant une absence de tendance sur un horizon court. ◆
C ette semaine encore, le parcours hebdo- madaire de l'indice a été sans inspiration. La période du 6 au 13 juillet s'est soldée par une perte symbolique de 0,43% à 10.177 points. En effet, l'indice fait du sur- place depuis une dizaine de séances où les échanges se tassent dans un couloir entre 10.080 et 10.250 points. Ceci malgré un flux d'informations (macro & micro) plutôt fourni. Le niveau de participation et la volatilité ne se sont, pour leur part, pas améliorés. On compte 244 MDH pour les volumes et Par Y. Seddik
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