T RIBUNE LIBRE
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JEUDI 19 MAI 2022 FINANCES NEWS HEBDO
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Le contrat multi-support
Un bon équilibre entre le risque et la sécurité, un levier de performance globale D ans un contexte international délicat, avec une croissance mondiale incertaine, le déve- loppement du marché des capitaux au Maroc doit être 74 sociétés cotées, avec 20 introduc- tions en Bourse sur 20 ans, soit une moyenne de 1 introduction en Bourse par an (dont 19 entre 2005 et 2007) : un réel potentiel de développement. Les grandes capitalisations dominent le marché, alors que le tissu économique est constitué essentiellement de PME et d’entreprises de taille intermédiaire (ETI). Par Mohamed Amrani Directeur général de BMCI Asset Management
renforcé, favorisant ainsi les conditions d’une croissance économique durable. La relance du marché des capitaux va permettre le renforcement des fonds propres des entreprises et l’améliora- tion de leur solvabilité. Elle favorisera l’investissement et permettra de générer de la croissance additionnelle. Plus encore, la mise en place de syner- gies entre les acteurs de marché et les investisseurs institutionnels est un moyen de soutenir la transition partielle et progressive d’une économie d’endet- tement vers une économie de marché, conformément aux objectifs de déve- loppement du marché des capitaux. Sur une période de plus de 20 ans, de très bons niveaux d’indicateurs de marché ont été atteints Le système financier marocain a connu ces dernières années une évolution importante marquée par la libéralisation et l’accélération des innovations finan- cières. Sur un horizon long, les placements boursiers ont été rentables, surtout avec la diversification. La capitalisation bour- sière et les actifs sous gestion gérés par les sociétés d’Asset management s’élèvent à des niveaux respectables, avec plus de 600 milliards de dirhams, positionnant la place financière de Casablanca au premier plan sur le conti- nent africain. Le marché des capitaux : Un cadre d’insertion croissante des épar- gnants dans le circuit économique Force est de constater que la cote de la Bourse de Casablanca compte à peine
Aujourd’hui, il semble nécessaire plus que jamais d’accroître le nombre d’in- vestisseurs individuels. Une véritable mutation de l’organisation de l’épargne est requise : au lieu d’avoir une épargne tournée essentiellement vers la ges- tion directe de l’immobilier, c’est une épargne qui est gérée sous forme de titres, de parts de fonds et de produits d’assurances. Ce qui favorisera une intégration croissante des épargnants dans le circuit économique. Le contrat multi-support : Un pla- cement hybride Asset manage- ment- assurance qui correspond aux besoins et aux niveaux de risque accepté Aussi, l’introduction dans le menu propre aux particuliers, d’un pro- duit simple, accessible au plus grand nombre, combinant rendements finan- ciers et rendements fiscaux, permettra d’attirer vers le marché des capitaux et l’investissement des entreprises une fraction significative des épargnes indi- viduelles : le contrat multi-support. L’introduction de ce produit sur le mar- ché, de forme hybride Asset manage- ment - assurance et à destination des particuliers, vient enrichir l’offre finan- cière actuelle, tout en mettant en œuvre une configuration gagnant-gagnant où tous les intervenants sont bénéficiaires. Le contrat multi-support est doté des caractéristiques suivantes : a) Deux sous-jacents principaux : • Les unités de compte (UC) : Une
combinaison de fonds pour capter les opportunités du marché des capitaux. • Un placement à taux fixe auprès de l’assureur b) Des sous-jacents additionnels en fonction des futures nouveautés régle- mentaires : le contrat multi-support dans sa forme développée permet d’embarquer de nouveaux supports d’investissement financiers selon les opportunités, tels que les OPCI, les ETF, les fonds ISR, les fonds Sharia- compliant, etc. c) Une enveloppe multi-support per- mettant de tirer profit d’une double optimisation fiscale : • L’exonération fiscale de l’assurance- vie. • La possibilité d’arbitrage entre tous les sous-jacents sans coût fiscal. d) Le produit multi-support permet de combiner plusieurs rendements finan- ciers et fiscaux et de «transférer» l’an- cienneté fiscale vers les nouveaux pro- duits sous-jacents. e) En investissant dans des fonds de
Les contrats multi-sup- ports sont
aujourd’hui les seuls produits de placement sur le marché qui permettent une approche patrimoniale customisée et évolutive.
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