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BOURSE & FINANCES
FINANCES NEWS HEBDO
JEUDI 20 JUILLET 2023
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Chantiers réglementaires
◆ Refonte du livre IV du code des assurances, norme IFRS 17, solvabilité basée sur les risques…, le secteur des assurances marocain est en chantier permanent depuis quelques années. ◆ Le régulateur espère une adoption de la SBR en 2024. Assureurs et régulateur dans une course contre la montre
de «prix». Une logique qui doit impérativement s’inver- ser. «A chaque renouvel- lement, des affaires défici- taires ou à peine à l’équi- libre trouvent preneur à moindre prix. Cette situa- tion ne peut plus durer», se désole le président de la FMA (ex-FMSAR). En dehors des performances financières, le secteur est engagé dans plu- sieurs chantiers structurants, dont certains ont tardé à voir le jour. Le premier défi régle- mentaire de taille est le fameux projet de la solvabilité basée sur le risque, cousin proche de Solvency II en Europe.
de l’ensemble des risques aux- quels sont exposés les assu- reurs dans le calcul de la marge de solvabilité, ce qui devrait réduire de manière substan- tielle les excédents de marge des compagnies marocaines. Toutefois, ces dernières sont assez confortables pour absor- ber ces chocs, en témoignent d’ailleurs les différents stress tests réalisés. «Depuis le lancement de ce chantier en 2017, nous consta- tons la forte adhésion et la mobilisation soutenue du secteur. Aujourd’hui, à notre grande satisfaction, l’implé- mentation du pilier II, qui est très engageant en termes de ressources, est quasiment bouclée. S’agissant des piliers I et III de ce projet, les dis- cussions avec la profession sont à un stade avancé. Nous sommes en phase de stabilisa- tion du calibrage du modèle et nous tablons sur le deuxième semestre de cette année pour la mise dans le circuit d’approba- tion des textes réglementaires. Tout porte donc à croire que nous serons prêts pour 2024» , explique le président par inté- rim de l'Autorité de contrôle des assurances et de la prévoyance sociale, Othman Khalil El Alamy IFRS 17 : Les compagnies appréhendent Parallèlement à la SBR, les com- pagnies d'assurances devront toutes passer aux normes IFRS
Le secteur des assurances est au taquet pour finaliser
plusieurs projets réglementaires.
l’exercice 2021. Par ailleurs, la baisse des plus- values latentes a directement impacté la marge de solvabilité du secteur qui s’est dépréciée à 312,7% contre 370,4% un an auparavant. Cette marge, cal- culée sous le régime prudentiel actuel, reste au-dessus du seuil réglementaire, mais ne couvre à ce stade que le risque de souscription. «Nous devons être fiers de ce que nous avons accompli ensemble, mais la résilience a malheureusement des limites et les crises laissent des séquelles. Nous devons rester vigilants et travailler ensemble pour ne pas fragiliser nos fondamen- taux et affaiblir nos résultats techniques», précise Mohamed Hassan Bensalah, président de la Fédération marocaine des assurances, pour qui le sec- teur reste encore un marché
L a résilience du sec- teur des assurances marocain n’est plus à prouver. En 2022, mal- gré le contexte infla- tionniste, le chiffre d'affaires réalisé a atteint 54,5 milliards de DH, en progression de 8,5% par rapport à 2021. Toutefois, le secteur a été impacté par les conditions défavorables du marché financier. Ses plus- values latentes ont ainsi accusé une baisse de 53,8% et son solde financier s’est déprécié de 23,8%. Malgré ces contre- performances sur les place- ments, le secteur des assu- rances a affiché en 2022 un résultat positif de 4 milliards de dirhams (+1,8%), soit un taux de rendement des fonds propres (ROE) de 9,4%, en baisse de 10 points de base par rapport à Par Y. Seddik
SBR : Adoption à partir de 2024
Le lancement des études de convergence pour la migration vers une solvabilité basée sur les risques a mis le secteur à rude épreuve ces dernières années. Et si le référentiel SBR fait peur, c’est parce qu’il aura des impacts certains sur le secteur. Il se traduira par plus d’exigences en fonds propres, un resserrement des marges de solvabilité et une accélé- ration des rapprochements et fusions-acquisitions dans le secteur. Mais cette réforme améliorera la transparence du marché boursier et la qualité de l’information délivrée par les compagnies. Basée sur 3 piliers, la réforme prévoit une prise en compte
D'un point de vue purement comptable, IFRS 17 vise à corriger les inadéqua- tions entre l’évaluation de l’actif et du passif.
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