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BOURSE & FINANCES
FINANCES NEWS HEBDO
JEUDI 7 & VENDREDI 8 SEPTEMBRE 2023
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Résultats trimestriels
◆ Les revenus des industriels affichent un ralentissement au 2 ème trimestre, plombés par la baisse de l’activité des opérateurs pétroliers et gaziers. ◆ Maroc Telecom draine 41% des dépenses d'investissement au premier semestre. Fortunes diverses pour les secteurs cotés
2023, avec des revenus en baisse de 1,9% à 46,5 Mds de DH d’une année à l’autre (contre une progression de 8% au 1 er trimestre 2023) principalement impactées par la mauvaise tenue des opérateurs pétroliers et gaziers, notamment Afriquia Gaz ou encore TotalEnergies Marketing Maroc, dont les revenus consolidés reculent de 22% en glissement annuel (-10% en séquentiel), pâtissant d’un repli de la demande suite à la hausse des prix à la pompe. L’industrie agroalimentaire connaît également un ralen- tissement, et plus particu- lièrement Lesieur Cristal. Ce dernier enregistre un chiffre d’affaires consolidé en recul de 8% en raison, selon les explications du management, de la poursuite de la politique de baisse des prix déployée tout au long de ce semestre afin d’atténuer l’impact de la pression inflationniste sur le pouvoir d’achat des ménages. Enfin, les minières contribuent à cette contraction suite à la baisse de 27% des revenus de Managem au 2 ème trimestre 2023 sous l’effet notamment de la suspension des opéra- tions au Soudan depuis le 20 avril de l’année en cours et de la baisse des cours du cobalt et des métaux de base. Le PNB des financières res- sort, lui, en hausse de 12% à 40,5 Mds de DH, intégrant principalement les contribu- tions additionnelles d’Attija-
riwafa bank, de BCP et de BOA, capitalisant vraisembla- blement sur l’ensemble de ses composantes, notamment le rebond du résultat sur opé- rations de marché et la très bonne tenue de la marge d’in- térêt en dépit de la hausse du taux directeur.
Les revenus des entreprises cotées au pre- mier semestre se chiffrent à 146 Mds de DH, en hausse de plus de 5%.
Des investissements stables
Au volet des investissements, poursuit BKGR, l’enveloppe globale mobilisée par les sociétés de la cote casablan- caise ressort en quasi-sta- gnation (-0,5%) comparative- ment au 1 er semestre 2022. Cette évolution est la résul- tante du recul de 20,8% des Capex d’IAM et de 37,5% d’Aradei Capital, compen- sé quasi-intégralement par la hausse de +4,6x de ceux d’Akdital dédiés à l’ouverture de 4 nouvelles cliniques (à Mohammedia, Bouskoura et Fès -2-), et l’appréciation de 5,3x de l’enveloppe d’inves- tissement d’Oulmès engagée dans le cadre de la poursuite de son plan de développe- ment industriel. Dans le détail, 41% des Capex ont été drainés par l’opéra- teur télécoms historique IAM, suivi des minières avec une part de 17%, en particulier Managem dont 40% ont été alloués aux nouveaux projets de développement du Groupe, notamment le démarrage des travaux du projet cuprifère de Tizert et la finalisation de l’acquisition des actifs miniers Bambouk au Sénégal. ◆
Un 2 ème trimestre en net ralentissement pour les industries Sur les 50 sociétés indus- trielles ayant communiqué leurs réalisations, 33 affichent des revenus en hausse, profi- tant principalement d’un effet volume et/ou périmètre com- biné, et dans une moindre ampleur, à un effet prix favo- rable qui commence à s’es- tomper comparativement à l’année dernière. Mais BKGR fait remarquer que le secteur connaît un ralentissement au 2 ème trimestre : «Après un pre- mier trimestre bien orienté pour l’ensemble des branches d’activité (+6,6% en y-o-y), les réalisations commerciales au 2 ème trimestre 2023 affichent une progression davantage limitée (+4% à 73,9 Mds de DH), mais également plus contrastée». En effet, les sociétés indus- trielles accusent un net ralen- tissement au 2ème trimestre
A lors que le niveau d'inflation tend à baisser de mois en mois, les entre- prises cotées à la Bourse de Casablanca sortent d'un premier semestre globa- lement positif. À l'issue des six premiers mois de l'année en cours, les revenus agré- gés de la cote ont connu une relative embellie, enregistrant une croissance de 5,3% pour atteindre la somme de 146,7 milliards de DH, d'après les calculs de BMCE Capital Global Research. Cette performance est tirée principalement par l’orien- tation favorable du PNB des financières qui ont progressé de 12% et, dans une moindre mesure, par la hausse du chiffre d’affaires des valeurs industrielles qui a augmenté de 2,8% par rapport au pre- mier semestre 2022. Par Y. Seddik
Les réalisa- tions com- merciales au 2 ème trimestre affichent une progression davantage limitée, mais également plus contras- tée.
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