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EDITORIAL + CONTENIDO
Contenido
Estimado lector:
Tras un entorno extremadamente difícil en 2022, los mercados de inversión y la economía mundial en general han mos- trado resiliencia en lo que va de año. Sin embargo, el panorama permanece incierto. Aunque los precios de la ener- gía han retrocedido notablemente desde el repunte ocasionado por la invasión de Ucrania, la inflación sigue siendo eleva- da en muchos países, lo que se supone que los bancos centrales sigan aumentando los tipos de interés. Si bien ahora se pueden conseguir rentabilidades del 3-4 % mediante inversiones típicamente seguras, este rendimiento está muy por deba- jo de la inflación actual. Para obtener rendimientos que compensen o superen la inflación en los próximos meses, es posible que los inversores deban tolerar mayores niveles de riesgo. Sin embargo, esto podría resultar problemático, ya que es probable que la inflación y la volatilidad se mantengan elevadas a corto plazo y las tensiones geopolíticas persistan. Además, ya hemos observado algunas consecuencias de las condiciones financieras más estrictas, con las quiebras bancarias recientes en EE. UU. y el deterioro del mercado inmobiliario. Dado que la renta variable suele ser la asignación con más riesgos en una cartera diversificada, es probable que los inversores busquen cada vez más soluciones más resilientes. En el artículo en portada, los gestores de cartera de nuestra estrategia Stable Equity explican por qué las empresas con unos fundamentales robustos están mejor situadas para resistir la presión sobre los precios y una incertidumbre que continúa. La resiliencia es asimismo un término que suele asociarse con los covered bonds europeos. Aunque estos activos se han visto afectados por la falta de confianza que rodea a los bancos, también han abierto una oportunidad para aquellos gestores que apuestan por la gestión activa. Recordemos que los covered bonds nunca han incurrido en impago desde su creación hace más de dos siglos. Por último, tras años de un impulso aparentemente imparable de las estrategias ESG, la inversión sostenible ha estado sometida a un intenso debate. No obstante, seguimos convencidos de las ventajas a largo plazo de la sostenibilidad tanto para los inversores como para las empresas. La transición verde requiere todavía de varias décadas de esfuerzo, de ahí la importancia de involucrarnos con las empresas a las que todavía les falta un empujón en materia de sostenibilidad.
En portada
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Nuestra fuerza, la estabilidad En tiempos de gran volatilidad, la renta variable estable proporciona la solidez necesaria a la cartera. Fondo destacado 8 Comprometidos con el cambio El verdadero cambio es posible a través de la colaboración con los grandes emisores. Visión del mercado 12 Sanos y salvos Durante doscientos años, los covered bonds europeos han ofrecido a los inversores seguridad y protección. Opinión macro 15 La inflación se relaja La inflación muestra claras señales de enfriamiento. Sin embargo, puede que este alivio solo sea temporal. Dentro de Nordea 16 La ventaja americana Las empresas estadounidenses están poniéndose al día en materia de sostenibilidad, lo cual les brinda una ventaja adicional. Descifrando los criterios ESG 19 Actúe de forma sostenible. Invierta socialmente. Abordar la «S» de ESG no es solo acertado, si no que tiene sentido financiero. Lounge 20 Invertir en sostenibilidad da sus frutos
El equipo de NAM le agradece su apoyo y confianza. Le deseamos un feliz verano y esperamos verle pronto.
Atentamente,
Midsummer. ¡Juguemos! En busca de soluciones Premios otorgados a Nordea Nordic point of view: Construyendo el mañana
Laura Donzella Head of Institutional and Wholesale Distribution Iberia, LatAm and Asia
NÚMERO 01/2023
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