BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 9 JANVIER 2025
Marché des capitaux Les principaux enjeux de 2025
la part des investisseurs indivi- duels et étrangers sur le mar- ché boursier. L’offre de nouvelles valeurs correspond à la demande d’un public soucieux de diversi- fier ses placements et de contri- buer au financement de projets d’avenir. Les IPO, lorsqu’elles sont bien préparées et accom- pagnées d’une communication financière transparente, créent un cercle vertueux : elles élargissent la base actionnariale, dynamisent la place de Casablanca et amé- liorent la visibilité internationale du marché marocain. La gestion d'actif en pleine forme Parallèlement, le secteur de la gestion d’actifs connaît une expansion notable. Le volume des actifs sous gestion a atteint un nouveau record à plus de 650 Mds de dirhams à fin décembre 2024, fruit à la fois d'une bonne collecte de la part des fonds et de performances positives sur toutes les classes d'OPCVM. Le transfert progressif des porte- feuilles institutionnels vers des sociétés de gestion spécialisées devrait encore conforter cette dynamique en 2025, tandis que la bonne tenue des différentes classes d’actifs, qu’il s’agisse d’actions, d’obligations ou de placements alternatifs, contribue à un environnement globalement favorable. La perspective d’une nouvelle baisse du taux direc- teur, si elle se concrétise, pour- rait encore doper les rendements obligataires et soutenir les valo- risations des produits de taux. Dans ce contexte, l’arrivée des ETF (Exchange Traded Funds) est particulièrement attendue. Considérés comme une solu- tion de diversification rentable et accessible, les ETF devraient élargir la palette de produits dis- ponibles et attirer une nouvelle catégorie d’investisseurs, notam- ment les particuliers en quête de solutions simples et efficaces. Autre levier de croissance majeur pour le marché des capitaux attendu en 2025 : la mise en place du marché à terme, longtemps annoncée et désormais sur le point d'être lancée. La disponibi-
Le marché des capitaux s’apprête à franchir un nouveau cap cette année, dans la continuité de 2024 qui s’est traduite par un record historique des indices boursiers et par une expansion notable de la gestion d'actifs.
Par A. Hlimi
Le volume des actifs sous gestion a atteint un nouveau record à plus de 650 Mds de dirhams à fin décembre 2024.
L
a Bourse est sur des sommets. À l’origine de cet engouement, plusieurs secteurs clés – BTP, immobilier, santé et banques – qui ont démontré une résilience remarquable, tout en affichant des perspectives de croissance solides dans l’optique du mon- dial 2030. Ceci a permis, face à la conjoncture internationale souvent marquée par des incer- titudes, au marché marocain de préserver une certaine dyna- mique, confortant ainsi la place de la place casablancaise dans le radar des investisseurs nationaux et internationaux. Sur le plan sectoriel, le BTP et l’immobilier restent des piliers majeurs de la croissance bour- sière, soutenus par la poursuite de grands chantiers d’infrastruc- tures et la montée en gamme de l’urbanisme. Les acteurs du BTP bénéficient, quant à eux, d’appels d’offres publics et privés de plus en plus ambitieux pour moder- niser les infrastructures et créer de nouveaux pôles économiques
régionaux. Les professionnels estiment à plus de 1.000 milliards de dirhams (100 Mds de dirhams Mds d’euros) les besoins d'inves- tissement à horizon 2030. Le secteur de la santé, renfor- cé par des mesures d’incitation et l’amélioration de l’accès aux soins, figure également parmi les moteurs de la hausse de la Bourse. Le secteur profite d’in- vestissements massifs, impulsés par la volonté d’élargir la cou- verture médicale et de promou- voir l'accès aux soins. Ces efforts répondent à une demande crois- sante en équipements médicaux de pointe et en solutions de santé connectée, confortant la trajec- toire haussière de ce compar- timent boursier représenté par Akdital, qui flirte actuellement avec ses sommets historiques dans l'attente de publication de résultats en forte croissance. Le secteur bancaire, quant à lui, maintient un rôle prépondérant sur la place, offrant une solide rentabilité et une importante
capacité de financement de l’éco- nomie. Les banques marocaines ont poursuivi leur croissance sou- tenue en 2024 tout en amélio- rant leur rentabilité. Grâce à une politique monétaire relativement accommodante, l’accès au crédit devrait continuer de se fluidifier en 2025, alimentant la consom- mation et l’investissement, fac- teurs supplémentaires de soutien à la performance boursière de ce secteur dont les valorisations restent faibles comparativement aux autres secteurs. Par ailleurs, la multiplication des introductions en Bourse réussies, de même que l’enrichissement du registre des success-stories, suscitent un intérêt croissant de
La bonne tenue des différentes classes d’actifs contribue à un environnement globalement favorable.
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