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BOURSE & FINANCES
FINANCES NEWS HEBDO
MERCREDI 31 MAI 2023
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çage/risque ; 2,1 pour le dévelop- pement et 1,8 pour la transmis- sion). Selon les professionnels, il faut corriger de 3 ou 4 points de base le TRI brut pour retrouver les TRI nets dégagés par les sociétés de gestion, ce qui demeure un bon rendement. Mais dans un contexte de hausse des taux. Pour le pré-
sident de l'AMIC, ces multiples, identiques à ceux réalisés dans le capital-développement en Europe, montrent que les équipes de ges- tion ont amélioré leurs courbes d'apprentissage et que le marché n'est pas loin de la maturité. Reste à convaincre maintenant les institutionnels locaux de revenir sur
ce marché qu'ils ont soutenu au démarrage, avant de s'en détour- ner après quelques mauvaises expériences. Sans doute que le Fonds Mohammed VI devrait être le «game changer» de l'industrie. Un peu comme Innov Invest, une autre initiative de l'Etat, l'a été pour le venture capital. ◆
capitaux en provenance du budget de l'Etat et demande aux capital- investisseurs de porter la force de frappe à 45 Mds de dirhams. «Il y aura une pré-sélection sur la base des réalisations des SDG, puis une sélection sur la base de leur capacité à drainer des fonds du privé ou du secteur public étran- ger» , nous dit-on auprès de l'Asso- ciation. «La plupart des sociétés de gestion vont jouer le jeu et proposer des stratégies au fonds», prévoit Hatim Ben Ahmed. Le fonds Mohammed VI pour l'investissement attend des SDG qu'elles soient capables d'attirer des investisseurs étrangers.
COMMUNIQUÉ FINANCIER 1 ER TRIMESTRE 2023
Surlepremiertrimestre2023,lacompagnieAtlantaSanad enregistre un chiffre d’affaires de 1 893 MDH en légère contraction de -3,4%. Ce retrait est issu de l’activité vie qui ressort avec un chiffre d’affaires de 325 MDH soit une baisse de -21,9% en raison du faible développement de la commercialisation des produits UC dans un contexte de morosité des marchés financiers. Sur le segment non-vie, le chiffre d’affaires réalisé s’élève à 1 568 MDH en progression de +1.5%. Cette croissance modérée s’inscrit dans la politique de sélection rigoureuse des risques et d’assainissement du portefeuille déployée par la compagnie dans une optique de développement de sa rentabilité technique.
Une année record pour les désinvestissements
Record du nombre d'entreprises accompagnées. Mais également année record en matière de sortie. 2022 a connu 1,4 Md de DH de désinvestissements. Du jamais vu, avec notamment deux IPO, en plus de 12 autres sorties hors-Bourse. Ceci porte à 150 le cumul des actes de désinvestissement dans le secteur depuis 20 ans. Les sorties sur le marché secondaire repré- sentent 33 % des montants désin- vestis, suivies des sorties auprès des industriels qui représentent 27, puis des sorties boursières qui représentent 21%. Ces sorties secondaires ne se font pas seule- ment auprès des fonds marocains, mais aussi des fonds étrangers qui affichent un intérêt croissant pour l’investissement dans ce marché au Maroc. Un TRI brut moyen à 11% Le TRI brut moyen calculé sur la base de 101 cessions effectives est de 11% sur la période allant de 2000 à 2022. Le multiple global du secteur est de 1,9 (1,4 pour l’amor-
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