BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 8 MAI 2025
avec une dynamique de demande suffisamment forte. Pour que le rebond actuel se transforme en véritable redémar- rage, il faudra encore réunir plu- sieurs conditions : visibilité régle- mentaire, retour de la demande solvable et environnement finan- cier stable. D’ici là, le mot d’ordre reste la sélectivité autant chez les promoteurs que chez leurs finan- ceurs. ◆
anticipent une amélioration future de la demande», note notre inter- locuteur. En effet, après des années de pru- dence, les banques rouvrent pro- gressivement les vannes du cré- dit, mais sans prendre de risques inconsidérés. «On n’est pas sur une dynamique d’extension mas- sive du crédit. Les dossiers sont passés au crible, et seuls les pro- jets qui cochent toutes les cases obtiennent des financements : autorisations, pré-commerciali- sation, solvabilité des acquéreurs potentiels, etc. On est dans une logique de financement sélec- tif, presque chirurgical» , précise Hicham Mouline. Les cicatrices laissées par les années 2020-2022 (et même avant) avec leur lot de chantiers arrêtés, de ventes en berne et de créances en souffrance restent fraîches. Bien que le ratio de ces dernières ait légèrement reculé à 8,4% à fin mars, il demeure élevé et pousse les banques à rester vigilantes. La Mourabaha poursuit Du côté de l’habitat, les crédits progressent lentement (+2,3%). Mais ce sont les financements par- ticipatifs, et plus précisément la Mourabaha immobilière, qui conti- nuent de se distinguer. L’encours atteint désormais plus de 25,8 mil- liards de dirhams, en hausse de près de 16,2% sur un an. «Ce mode de financement attire une clientèle nouvelle, souvent écartée du crédit classique, et contribue à maintenir un certain dynamisme sur le segment résidentiel», ana- lyse Hicham Mouline. Les encours de la Mourabaha immobilière représentent désormais un peu plus de 10% des encours globaux des crédits habitat. En d’autres termes : 1 client sur 10 a recours à la Mourabaha immobilière pour financer l’acquisition de sa mai- son. Quoiqu’il en soit, le retour en ter- ritoire positif des crédits à la pro- motion immobilière est une bonne nouvelle, mais il ne suffit pas, à ce stade, à parler de reprise généralisée. «C’est un redémar- rage en pointillé, concentré sur des zones bien identifiées et des acteurs solides», résume notre
Les banques restent prudentes, mais elles ont renoué avec certains dossiers dès lors qu’un socle de demande aidée ou solvable est identifié.
analyste. Le secteur reste très dépendant du calibrage des poli- tiques publiques, du rythme de mise en œuvre des aides et de la confiance des ménages dans le
futur. Les signaux positifs (pro- grammes publics, prévision de reprise économique à l’horizon 2030, légère détente monétaire) ne sont pas encore synchronisés
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