BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 8 MAI 2025
Point Bourse Hebdo Euphorie, choc et digestion en avril
Evolution de l'indice Masi depuis début mai 2024
L En avril, la Bourse de Casablanca a oscillé entre euphorie et correction, dans un climat volatil marqué par les secousses internationales. Bilan. À peine le temps de douter que les marchés se retournaient de nouveau. Le locataire de la Maison Blanche a temporisé ses menaces commer- ciales, et les investisseurs ont salué le geste. La semaine suivante, le MASI rebondissait de 7,3%, récu- pérant l’essentiel du terrain perdu depuis le début des hostilités com- merciales. Puis, dans les derniers jours d’avril, les indices ont ralenti pour sécuriser les gains. Résultat : une consolidation de 0,44% sur la dernière semaine du mois. Par Y . Seddik
e mois d’avril aura été tout sauf linéaire à la Bourse de Casablanca. Les quatre semaines écoulées ont dessiné un parcours en montagnes russes : d’abord l’enthousiasme, ensuite le choc, puis la reprise… et enfin, le retour au calme. Au bout du compte, l’indice MASI ter- mine le mois en baisse de 2,06%, à 17.390,38 points. Une correction modérée, mais révélatrice d’un mar- ché qui s’ajuste à un environnement international devenu plus complexe et plus incertain. Un mois de toutes les émotions, où les certitudes de mars ont vite été rattrapées par les tensions d’avril. Les premiers jours du mois avaient prolongé l’euphorie de mars : des résultats annuels solides, une détente monétaire et obligataire, des flux soutenus… Mais l’embellie a rapidement été interrompue par une salve de mesures protection- nistes annoncées par Donald Trump. L’annonce, brutale, a provoqué une onde de choc sur les places mon- diales, et Casablanca n’a pas été épargnée : le MASI a perdu près de 6,7% en une semaine, sa pire perfor- mance hebdomadaire depuis janvier.
TOP Performances
FLOP Performances
CTM Addoha Alliances
-17,81%
+49,51% +14,3%
S2M Réalisations Mécaniques Akdital
-16,41%
-13,51%
+14,09 %
Ce va-et-vient a donc dessiné une séquence mensuelle volatile, ner- veuse et quelque peu désordonnée. Les opérateurs ont réagi avec viva- cité, sans pour autant verser dans la panique injustifiée. Quant aux flux, ils sont restés soutenus et ont totalisé 13,4 milliards de DH, majo- ritairement concentrés sur Akdital, Attijariwafa bank et Marsa Maroc, qui absorbent à eux seuls plus d’un tiers des volumes mensuels.
ont été sanctionnés. Le transport recule de 17,81%, l’immobilier coté de 14,74%, et les télécoms de 6,57%. Des replis marqués, souvent concen- trés sur des valeurs déjà fragilisées, comme CTM (-17,81%), Addoha (-16,41%) ou Alliances (-13,51%). À l’inverse, certains compartiments ont retrouvé (ou prolongé) les faveurs du marché. Le secteur de la santé gagne 14,09%, la chimie 11,83%, et la pharmacie 4,66%. Akdital (+14,09%), SNEP (+13,6%) ou Réalisations Mécaniques (+14,3%) se sont démar- quées. Plus atypique, S2M s’est envolée de près de 50%, dans un mouvement plutôt spéculatif (pas de
nouvelles fondamentales publiques). Par ailleurs, avec une capitalisation boursière avoisinant 908 milliards de dirhams, la Bourse conserve une assise solide. Le MASI reste en ter- ritoire positif sur l’année (+16,72%). Avril n’aura pas été un mois de rup- ture, mais un mois de réglage. La volatilité s’est invitée sans prévenir, les écarts de performance se sont creusés, et les arbitrages ont été plus vifs. Mai, avec ses publications trimestrielles et son lot d’indicateurs macro, devrait permettre d’y voir un peu plus clair. Ou bien, il vien- dra brouiller encore un peu plus le tableau. ◆
Des arbitrages sectoriels plus lisibles
Sous la surface, les arbitrages ont été nets. Les secteurs les plus cycliques
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