BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 13 MARS 2025
Point Bourse Hebdo Le Masi élimine les excès de gains
Evolution de l'indice Masi depuis début mars 2024
D Les prises de profits se prolongent à la Bourse de Casablanca alors que la saisonnalité pèse sur les volumes. Bilan de la semaine. ans un marché qui a enchaîné les gains en ce début d’année, prendre du recul n’a jamais fait de mal. Au contraire, cela traduit une cer- taine maturité des investisseurs, qui préfèrent sécuriser leurs bénéfices sans céder à la panique ni remettre en cause le potentiel haussier à long terme. À la Bourse de Casablanca, le marché s’offre une cure de détox bien méritée depuis deux semaines, le temps d’éliminer les excès accu- mulés. et moyens dossiers, joue la carte de la contre-tendance et s’offre une avancée de 0,35%. Par Y . Seddik
Côté volumes, l’effet Ramadan s’est fait sentir avec une moyenne heb- domadaire qui tombe à 900 MDH, contre près de 2 milliards lors des deux semaines précédentes. La réduction des horaires de cota- tion et le climat plus attentiste qui accompagnent habituellement cette période expliquent en partie cette baisse d’activité. Mais cette année, l’histoire pourrait être différente.
TOP Performances
FLOP Performances
M2M Group Ib Maroc HPS
-7,59%
+35,04% +14,36%
Stokvis Nord Afrique Fenie Brossette SMI
-6,91%
-5,48%
+11,22 %
Résultats : le Masi termine la semaine en retrait de 0,68% à 16.609,78 points, avec une perfor- mance annuelle réduite à 12,43%. Malgré ce reflux, l’indice n’a tou- jours pas effacé la bougie haus- sière de la semaine du 17 février qui continue d’englober les bougies baissières qui ont suivi. En clair, le mouvement de fond tient bon et la consolidation actuelle semble être une pause saine plutôt qu’un signal de retournement. Cette semaine, les prises de béné- fices ont touché plusieurs comparti- ments, dont les télécoms, l’immobilier et le BTP, trois secteurs qui avaient brillé en ce début d’année. Pendant ce temps, le Masi Mid & Small Cap, qui agrège la performance des petits
accroc majeur, il pourrait rapidement reprendre son ascension dès avril, porté par une reprise des flux et la fin des arbitrages post-résultats. Et les premiers signaux du cru 2025 sont plutôt rassurants : selon BMCE Capital Global Research, les reve- nus agrégés des sociétés cotées affichent une progression de 6% à 311,1 milliards de dirhams. Un signal encourageant pour la suite, qui pour- rait bien redonner du carburant aux acheteurs. Au-delà des ajustements techniques et des logiques d’arbitrage, c’est la solidité des fondamentaux qui fera la différence dans les prochaines semaines. La saison des résultats annuels ne se résume pas seule-
ment aux dividendes : elle est aussi l’occasion d’évaluer la capacité des entreprises à maintenir leurs marges dans un contexte où la croissance économique reste plutôt modérée et où les coûts, bien que mieux maîtri- sés, continuent de peser. Les inves- tisseurs auront donc un œil affûté sur les performances opérationnelles et les perspectives données par les entreprises. Au final, le marché digère ses gains sans se retourner, les volumes restent en ligne avec la saisonnalité, et les résultats annuels vont bientôt donner la tendance. Si avril réserve souvent de belles surprises, alors il y en a peut-être qui s’y préparent déjà. ◆
Mars, un mois négatif pour la Bourse ?
En plein cœur de la saison des publications annuelles, la Bourse de Casablanca pourrait bien éviter la torpeur habituelle. Historiquement, mars et septembre, mois de publi- cations, ne sont pas tendres avec le marché : selon Serval Asset Management, la moyenne des cor- rections sur mars atteint -4,22%, avec une médiane à -1,98%. Mais l’histoire montre aussi que la cor- rection est souvent de courte durée. Avril, en revanche, est historique- ment haussier. D’où l’importance de ces prochaines semaines. Si le marché traverse mars sans
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