Communication financière annuelle au 31 Décembre 2022
IV - TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE
En milliers de dirhams
23, rue Brahim Lemtouni - Quartier Oasis 20410 - Casablanca - Maroc Téléphone : + 212 5 22 29 33 04/15 Télécopie : + 212 5 22 29 33 05
100, bd Abdelmoumen , 8°ét. 20100 20100- Casablanca - Maroc Téléphone : + 212 5 22 23 27 23 Télécopie : + 212 5 22 23 27 22
31/12/22 31/12/21 Variation
Aux Actionnaires de la Société RESIDENCES DAR SAADA SA Tour Crystal 3, Quartier Marina Casablanca
FLUX DE TRESORERIE LIES A L'ACTIVITE Résultat net des sociétés intégrées
Rapport des commissaires aux comptes sur les états financiers consolidés du groupe DAR SAADA Exercice du 1 er janvier 2022 au 31 décembre 2022
(61.476)
(17.065)
(44.411)
Opinion Nous avons effectué l'audit des états financiers consolidés de la société RESIDENCES DAR SAADA SA et de ses filiales (« Groupe »), qui comprennent l'état consolidé de la situation financière au 31 décembre 2022 , ainsi que l'état consolidé du résultat global, l'état consolidé des variations des capitaux propres et le tableau consolidé des flux de trésorerie pour l’exercice clos à cette date, ainsi que les notes annexes, y compris un résumé des principales méthodes comptables. Ces états financiers consolidés font ressortir un montant de capitaux propres consolidés de KMAD 4.176.061 dont un déficit comptable net consolidé de KMAD 61.476 . Nous certifions que les états financiers consolidés cités au premier paragraphe ci-dessus, sont réguliers et sincères et donnent dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière consolidée du groupe au 31 décembre 2022 , ainsi que de sa performance financière consolidée et de ses flux de trésorerie consolidés pour l'exercice clos à cette date, conformément aux Normes Internationales d'Information Financière (IFRS). Fondement de l’opinion Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus amplement décrites dans la section « Responsabilités de l’auditeur à l'égard de l'audit des états financiers consolidés» du présent rapport. Nous sommes indépendants du groupe conformément aux règles de déontologie qui s’appliquent à l’audit des états financiers consolidés au Maroc et nous nous sommes acquittés des autres responsabilités déontologiques qui nous incombent selon ces règles. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d’audit. Observation Comme mentionné au niveau des notes annexes, et suite à l’arrivée à échéance du fonds de titrisation FT Olympe en novembre 2022 motivant le retrait de ce dernier du périmètre de la consolidation du groupe en 2022, une cession de la filiale Résidence Dar Saada V est en cours de finalisation, ce qui permettrait notamment le rachat de son actif titrisé ainsi que la mise en place d’un plan de financement destiné au rachat des autres actifs titrisés. Notre opinion n’est pas modifiée à l'égard de ce point. Questions clés de l’audit Les questions clés de l’audit sont les questions qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importantes dans l’audit des états financiers consolidés de la période considérée. Ces questions ont été traitées dans le contexte de notre audit des états financiers consolidés pris dans leur ensemble et aux fins de la formation de notre opinion sur ceux-ci, et nous n’exprimons pas une opinion distincte sur ces questions. Nous avons déterminé que les questions décrites ci-après constituent les questions clés de l’audit qui doivent être communiquées dans notre rapport : 1 Stock — Risque identifié: Au 31 décembre 2022, la valeur brute du stock s’élève à 2 995 millions de dirhams soit 40% du total de l’actif du groupe (contre 4 070 millions de dirhams, soit 50% du total de l’actif au 31 décembre 2021). En raison du montant significatif du stock et de l’importance du jugement de la Direction pour la détermination de la valeur d’inventaire, nous avons considéré l’évaluation du stock comme un point clé d’audit. — Procédures d’audit mises en œuvre en réponse à ce risque : Nous avons mis en œuvre les travaux suivants: - Prise de connaissance du processus mis en place par la Direction dans le cadre de l'évaluation du stock; - Rapprochement de la valeur de réalisation nette estimée par la Direction avec des données de marché et sa comparaison avec la valeur comptable des stocks les plus significatifs. 2 Créances clients — Risque identifié: Au 31 décembre 2022, les créances clients affichent une valeur brute de 771 millions de dirhams, soit 10% du total de l’actif du groupe (contre 693 millions de dirhams, soit 8% du total de l’actif au 31 décembre 2021). En dépit de l’ancienneté de celles dépassant un an, la Direction estime qu’elles ne présentent pas de risque de dépréciation au 31/12/2022 et n’a donc pas constaté de provision y afférente. Nous avons considéré que la dépréciation des créances clients est un point clé d’audit compte tenu de l’importance de ces créances, de leur ancienneté, de la sensibilité du processus de recouvrement au niveau du secteur et de l’importance du jugement de la Direction pour la détermination de la valeur d’inventaire. — Procédures d’audit mises en œuvre en réponse à ce risque : - Prendre connaissance du processus mis en place par la Direction dans le cadre du recouvrement des créances ; - Examiner la balance âgée, analyser les retards de paiement et discuter avec la Direction les raisons du retard dans le recouvrement des créances significatives ; - Analyser l’évolution des créances anciennes significatives entre 2021 et 2022 ainsi que l’impact du recouvrement constaté ; - Analyser les paiements reçus postérieurement à la date de clôture pour les créances les plus significatives. Responsabilités de la direction et des responsables de la gouvernance à l'égard des états financiers consolidés La direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle des états financiers consolidés conformément aux IFRS, ainsi que du contrôle interne qu'elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation d'états financiers consolidés exempts d'anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs. Lors de la préparation des états financiers consolidés, c’est à la direction qu’il incombe d’évaluer la capacité du groupe à poursuivre son exploitation, de communiquer, le cas échéant, les questions se rapportant à la continuité de l’exploitation et d’appliquer le principe comptable de continuité d’exploitation, sauf si la direction a l’intention de liquider le groupe ou de cesser son activité ou si aucune autre solution réaliste ne s’offre à elle. Il incombe aux responsables de la gouvernance de surveiller le processus d’information financière du groupe. Responsabilités de l’auditeur à l'égard de l’audit des états financiers consolidés Nos objectifs sont d’obtenir l’assurance raisonnable que les états financiers consolidés pris dans leur ensemble sont exempts d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs et de délivrer un rapport de l’auditeur contenant notre opinion. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, qui ne garantit toutefois pas qu’un audit réalisé conformément aux normes de la profession au Maroc permettra toujours de détecter toute anomalie significative qui pourrait exister. Les anomalies peuvent résulter de fraudes ou d’erreurs et elles sont considérées comme significatives lorsqu’il est raisonnable de s’attendre à ce que, individuellement ou collectivement, elles puissent influer sur les décisions économiques que les utilisateurs des états financiers consolidés prennent en se fondant sur ceux-ci. Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes de la profession au Maroc, nous exerçons notre jugement professionnel et faisons preuve d’esprit critique tout au long de cet audit. En outre : — Nous identifions et évaluons les risques que les états financiers consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs, concevons et mettons en œuvre des procédures d’audit en réponse à ces risques, et réunissons des éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le risque de non- détection d’une anomalie significative résultant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ; — Nous acquérons une compréhension des éléments du contrôle interne pertinents pour l'audit afin de concevoir des procédures d'audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne du groupe ; — Nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que des informations y afférentes fournies par cette dernière : — Nous tirons une conclusion quant au caractère approprié de l'utilisation par la direction du principe comptable de continuité d'exploitation et, selon les éléments probants obtenus, quant à l'existence ou non d'une incertitude significative liée à des événements ou situations susceptibles de jeter un doute important sur la capacité du groupe à poursuivre son exploitation. Si nous concluons à l'existence d'une incertitude significative, nous sommes tenus d'attirer l'attention des lecteurs de notre rapport sur les informations fournies dans les états financiers au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas adéquates, d'exprimer une opinion modifiée. Nos conclusions s'appuient sur les éléments probants obtenus jusqu'à la date de notre rapport. Des événements ou situations futurs pourraient par ailleurs amener le groupe à cesser son exploitation ; — Nous évaluons la présentation d'ensemble, la structure et le contenu des états financiers consolides, y compris les informations fournies dans les notes, et apprécions si les états financiers consolidés représentent les opérations et événements sous-jacents d'une manière propre à donner une image fidèle ; — Nous obtenons des éléments probants suffisants et appropriés concernant les informations financières des entités et activités du groupe pour exprimer une opinion sur les états financiers consolidés. Nous sommes responsables de la direction, de la supervision et de la réalisation de l'audit du groupe. Nous assumons l'entière responsabilité de l'opinion d'audit. — Nous communiquons aux responsables de la gouvernance notamment l'étendue et le calendrier prévus des travaux d'audit et nos constatations importantes, y compris toute déficience importante du contrôle interne que nous aurions relevée au cours de notre audit. - Comparaison, par sondage, des prix de vente figurant sur les actes de ventes avec les grilles de prix prévisionnelles pour vérifier leur pertinence ; - Obtention de la confirmation de la Direction de la politique de prix adoptée par le groupe ne générant pas de pertes nécessitant la constatation de provisions.
Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité
0
0
0
Dotations consolidées nettes
4.073
243
3.830
Variation des impôts différés
1.750
2.252
(502)
Plus ou moins values de cession nettes d'impôt
(6)
0
(6)
Autres impacts sans incidence sur la trésorerie
505
682
Marge brute d'autofinancement des sociétés intégrées
(55.154)
(13.888)
(41.266)
Dividendes reçus
0
0
0
Variation du besoin en fonds de roulement
686.346
256.987
429.359
Flux net de trésorerie liés à l'activité
631.192
243.099
388.093
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT Acquisitions d'immobilisations, nettes d'impôt
2.653
6.518
(3.865)
Cessions d'immobilisations, nettes d'impôt
6
0
6
Variation d'immobilisations financières
(16.106)
1.502
(17.609)
Incidences de la variation du périmètre
0
0
0
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement
(13.447)
8.021
(21.468)
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT Distribution des dividendes
0
0
0
Augmentation de capital
0
0
0
Emissions d'emprunts nets des remboursement
(688.725)
(187.370)
(501.355)
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement
(688.725)
(187.370)
(501.355)
Fait à Casablanca, le 28 avril 2023
Variation de trésorerie
(70.980)
63.749
(134.730)
Les Commissaires aux comptes
BDO Audit Tax & Advisory S.A.
DAR AL KHIBRA
Trésorerie d'ouverture
(51.534)
(115.283)
63.749
Trésorerie de clôture
(122.514)
(51.534)
(70.980)
Mostafa FRAIHA Associé
Samir Agoumi Associé
V - RÉSUMÉ DES NOTES ANNEXES Note 1 : Normes et principes comptables appliqués et principales options comptables retenues par le Groupe Les présents états financiers consolidés du Groupe Résidences Dar Saada ont été préparés conformément aux Normes Internationales d’Informations Financières (IAS/IFRS) publiées par l’International Accounting Standards Board (IASB) et adoptées par l’Union Européenne. Les premiers comptes publiés sont ceux de l’arrêté semestriel de l’exercice 2017 et comportent une comparaison avec les comptes annuels de l’exercice 2016. La date de transition aux IAS/IFRS est le 1er janvier 2017. Antérieurement, le Groupe Résidences Dar Saada préparait ses états financiers consolidés conformément à l’avis N° 5 du Conseil National de la Comptabilité. Normes et interprétations applicables au 1 er janvier 2018 : Les textes publiés par l’IASB qui entrent en vigueur de manière obligatoire à compter du 1 er janvier 2018 n’ont pas d’incidences sur les comptes consolidés du Groupe. Il s’agit des textes suivants : • IFRS 15 Cette nouvelle norme introduit un modèle unique de comptabilisation du revenu pour tous types de contrats, et ce, quel que soit le secteur d’activité. Articulée autour d’un modèle en cinq étapes clés, elle repose sur un principe général de reconnaissance du chiffre d'affaires lors du transfert de contrôle au client d'un bien ou d'un service, soit en continu, soit à une date donnée. Le revenu est reconnu pour le montant de la contrepartie attendue en échange des biens et services transférés au client. • IFRS 9 La norme établit des nouveaux principes de classification et d’évaluation des actifs et passifs financiers, introduit un nouveau modèle de dépréciation des actifs financiers et de nouvelles règles relatives aux opérations de couverture.
Le Groupe a opté pour la méthode rétrospective simplifiée sans retraitement des périodes comparatives et a eu recours à des estimations pour déterminer la durée résiduelle des contrats de location ainsi que les taux d’actualisation.
Nouvelle norme IFRIC 23 applicable à partir de janvier 2019
IFRIC 23 clarifie l’application des dispositions d’IAS 12 « Impôts sur le résultat » concernant la comptabilisation et l’évaluation, lorsqu’une incertitude existe sur le traitement de l’impôt sur le résultat. Jusqu’à fin 2020, RDS estime qu’il n’y a pas d'incertitudes quant aux traitements fiscaux utilisés. Ainsi, le traitement fiscal et les revenus déclarés sont conformes à la réglementation fiscale en vigueur.
Première adoption des IFRS
Il convient de rappeler les options prises par le groupe dans le cadre de la préparation de son bilan d’ouverture IFRS au 1 er janvier 2017, et ce en vertu de la norme IFRS 1 : - Option du Groupe pour la revue des regroupements d'entreprisesb antérieurs à la date de passage aux IFRS, en fonction des données prévisionnelles en vigueur mises à jour à la date de transition conformément aux IFRS - Retraitement des immobilisations en non valeurs transférées en immobilisations incorporelles - Retraitement des immobilisations corporelles en appliquant l'approche par composants - Retraitement des impôts différés sur les différences temporelles - Retraitement des coûts des emprunts - Retraitement d'actualisation exigé par les normes IFRS - Retraitement des frais de publicité stockés en charges de l'exercice
Normes et interprétations applicables au 1 er janvier 2019 :
Présentation des états financiers
Nouvelle norme IFRS 16 applicable à partir de janvier 2016 et adopté par le groupe courant l’exercice 2019. La norme IFRS 16 a été publiée en mai 2016, en remplacement de la norme IAS 17 « contrats de location », IFRIC 4 "Déterminer si un accord contient un contrat de location", SIC 15 "Avantages dans les contrats de location simple", et SIC 27 "Evaluation de la substance des transactions impliquant la forme juridique d'un contrat de location". La norme IFRS 16 a pour objet de fournir un seul modèle de comptabilisation de l’ensemble des contrats de location. En appliquant ce modèle, le locataire est tenu de comptabiliser un actif sous droit d'utilisation représentant le droit du preneur d'utiliser l’actif et un passif financier représentant l’obligation du locataire d’effectuer les paiements de location futurs.
Le Groupe Résidences Dar Saada a décidé de présenter son état du résultat global par nature. Les postes de l’état de situation financière sont présentés suivant la classification actifs courants et non courants, passifs courants et non courants.
Méthodes de Consolidation
Le périmètre de consolidation est déterminé sur la base de la nature du contrôle exercé (un contrôle exclusif, un contrôle conjoint ou une influence notable) sur les différentes entités étrangères et nationales dont le Groupe détient des participations directes ou indirectes.
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