BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 25 DÉCEMBRE 2025
l’appétit pour le risque et la rotation. Ce regain d’intérêt s’est aussi traduit par un retour massif de la liquidité. Arrêté au 22 décembre, le volume échangé sur le marché central dépasse 110 milliards de dirhams, soit une hausse de 94% par rap- port à l’année précédente. Des niveaux rarement observés à Casablanca. Cette fois, la hausse des cours ne s’est pas faite dans un marché creux. Elle a été accompagnée, nour- rie, parfois amplifiée par une participation active, notam- ment celle des investisseurs particuliers. Leur retour, par son ampleur, constitue l’un des faits marquants de l’an- née. L’autre grande réussite de 2025 reste sans conteste le marché primaire. Trois intro- ductions en Bourse en l’espace de quelques mois -Vicenne, Cash Plus et SGTM- ont suffi à changer la perception du marché. Les opérations ont suscité un engouement inédit, avec des taux de sursous- cription records. Au total, le volume des IPO dépasse 6 milliards de dirhams, en pro- gression de 452% par rap- port à l’an dernier. Un chiffre qui, au-delà de son ampleur, envoie un message fort : la Bourse redevient une option crédible de financement pour les entreprises. Le ton avait d’ailleurs été donné dès le début de l’an- née. En janvier, le Masi enre- gistrait la meilleure perfor- mance boursière mondiale, surpassant une quarantaine de grands indices interna- tionaux suivis par les princi- paux fournisseurs de données financières. Un signal fort, qui a attiré l’attention bien au- delà du marché domestique et qui a servi de catalyseur à la séquence haussière qui a suivi. Cette séquence, justement, n’a pas été linéaire. 2025 n’a pas été une marche triom- phale sans accroc. Le mar- ché a connu des phases de
L’année 2025 n’a pas seulement fait monter
le marché, elle l’a transformé en profondeur.
Marché actions 2025, une année à part dans l’histoire de la Bourse de Casablanca I Performance proche de 30%, records de volumes, retour massif des investisseurs particuliers, renaissance du marché primaire et franchissement du seuil symbolique des 1.000 milliards de dirhams de capitalisation. En 2025, la Bourse de Casablanca a signé l’un de ses millésimes les plus complets, alliant ampleur du mouvement et profondeur du marché, sans céder à l’excès. Par Y. Seddik
l y a des années où le marché avance, d’autres où il marque le pas. Et puis, plus rarement, des années qui laissent une trace. 2025 fait partie de cette catégorie. Non pas seulement pour la performance affichée, mais pour la somme de dyna- miques qu’elle a réunies. Hausse, volumes, participa- tion, marché primaire, profon- deur : rarement la Bourse de Casablanca aura coché autant de cases en l’espace de douze mois. À fin décembre, le constat est clair. Le Masi affiche une
progression de 28,22% (au 22 décembre) à 18.941,74 points, après avoir inscrit de nou- veaux plus hauts historiques au-delà des 20.000 points, culminant autour de 20.300 points. La capitalisation bour- sière atteint 1.039 milliards de dirhams, un niveau symbo- lique qui marque un change- ment d’échelle pour la place. Peu d’années, dans l’histoire récente du marché, peuvent se targuer d’un tel bilan. Mais réduire 2025 à un simple chiffre de performance serait passer à côté de l’essentiel.
Ce qui distingue cette année, c’est la qualité du mouvement. La hausse a été large. Sur les 24 secteurs cotés, seuls quatre terminent l’année en territoire négatif. À l’inverse, plusieurs compartiments ont affiché des performances à deux, parfois trois chiffres. Pas moins de 11 valeurs enregistrent une pro- gression annuelle supérieure à 100%, avec des cas extrêmes, comme Stroc Industrie, dont l’évolution frôle les +500%. Un parcours spectaculaire, certes spéculatif, mais révélateur d’un marché qui a retrouvé de
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