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BOURSE & FINANCES
FINANCES NEWS HEBDO
JEUDI 23 MARS 2023
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Foncières cotées Aradei Capital coche toutes les cases de la croissance
S i nous devions retenir un chiffre de l'exercice 2022 de Aradei Capital, ce serait celui des surfaces commerciales (GLA) développées et livrées: 100.000 m 2 . Des investissements qui commenceront à générer du chiffre d'af- faires à partir de 2023. «Notre secteur est caractérisé par un décalage entre le moment où nous réalisons les investis- sements et celui où nous en récoltons les fruits» , a tenu à préciser à nouveau le PDG de la foncière, Nawfal Bendefa. On notera une dynamique particulière sur le secteur de la santé grâce au partenariat avec Akdital, qui portait initialement sur 7 cliniques et que les deux parties sou- haitent reconduire. Croissance rapide En 2022, la foncière a connu une crois- sance à deux chiffres. Le chiffre d'af- faires est en hausse de 15% à 486 MDH, l'Ebitda ressort à 361 MDH, en hausse de 16% par rapport à 2021, et le FFO progresse également de 17% à 239 MDH. La foncière annonce 215 MDH de dividendes, soit un montant historique représentant un taux de dis- tribution de 90%, contre une guideline de 85% habituellement pour la foncière. Au final, Aradei Capital affiche un FFO par action de 21,30 DH et un divi- dende par action de 19,12 DH. Les deux indicateurs sont en hausse malgré les effets de dilution de l'augmentation de capital réalisée en novembre 2022 pour 250 MDH. Le management prévoit d'ailleurs de nouvelles augmentations de capital pour financer la croissance. Le Directeur général, Idriss Bensmail, ◆ Croissance du FFO et du dividende par action malgré la dilution induite par l'aug- mentation de capital. ◆ 100.000 m 2 de GLA en 2022 qui donneront leurs fruits à partir de cette année.
n'écarte pas cette éventualité : «Nous sommes une foncière de croissance et si nous faisons bien notre travail, nous serons amenés à solliciter le marché
de dirhams, soit une hausse de 1 mil- liard de DH par rapport à fin 2021. La foncière affiche un ratio Loan-to-Value maîtrisé de 37%. ◆
tous les 12, 18 ou 24 mois pour accom- pagner la croissance». Au 31 décembre 2022, la valorisation du portefeuille de Aradei Capital s'établit à 7,2 milliards
COMMUNIQUÉ DE PRESSE
Le Conseil d’Administration de la société s’est réuni aux locaux sis au km 12, autoroute Casablanca-Rabat le 21 mars 2023, sous la présidence de monsieur Abdellatif GUERRAOUI, Président, a arrêté les comptes de l’exercice 2022 et les résolutions qui seront soumises à l’Assemblée générale ordinaire appelée pour le mercredi 31 mai 2023 à 11 heures à se prononcer sur ces comptes, sur l’affectation du résultat net et sur l’attribution d’un dividende de 3,5 dirhams par action comme l’anneé précédente.
Par A. Hlimi
Contexte 2022
Véhicules industriels Facteurs favorables : • Démarrage de la vente de Chery, de Maserati et du véhicule électrique Seres. • Partenariat avec FCA-Stellantis (Fiat, Jeep & Alfa Romeo). • Poursuite du développement de l’activité véhicules d’occasion avec l’ouverture de deux Mégastores Autocaz à Marrakech et à Fès. Contraintes : • Marché national de l’automobile orienté à la baisse avec un recul de 7% pour la voiture particulière et 14% pour le véhicule utilitaire léger. • Hausse du cours de change du dollar vis-à-vis du dirham. • Difficulté sur l’approvisionnement en véhicules auprès des constructeurs avec hausse des coûts d’achat. Véhicules ulitaires légers Voitures parculières 4 020 21 237 154 123 5 200 18 224
Marché national en unités
2021 2022
143 186
1 947
1 023
Tracteurs agricoles
Réalisations commerciales 2022 Les ventes du Groupe Auto Hall en véhicules neufs ont atteint près de 20 200 unités avec une baisse de 21% par rapport à 2021 (le chiffre d’affaires baisse de 5%) : • Voitures particulières : 11 380 unités, en baisse de 27% (part de marché à 8% contre 10% en 2021). • Véhicules utilitaires légers : 6 770 unités en baisse de 18% suite au recul du marché (maintien du leadership avec une part de marché de 37%). • Véhicules industriels : 1 800 unités en hausse de 41% (maintien du leadership avec une part de marché de 35%). • Tracteurs agricoles : baisse de 42% consécutive au recul du marché impacté par les conditions climatiques de 2022. • Activité véhicules d’occasion : poursuite de la croissance avec la vente de plus de 2 100 véhicules.
Comptes sociaux et consolidés
En millions de dirhams
• Le chiffre d’affaires social a suivi la baisse des volumes de vente et s’établit à 3,5 MMdhs • Le résultat net social ressort à 265 Mdhs. • Le chiffre d’affaires consolidé atteint 4,8 MMdhs. • Le résultat net consolidé est de 100 Mdhs. • EBITDA consolidé ressort à 434 Mdhs. • Il est à signaler que les résultats consolidés et l’EBITDA de 2020 et de 2021 comprennent une plus value de cession immobilière à hauteur respectivement de 98 Mdhs et 120 Mdhs..
2020 2021 2022
5 084
4 831
3 842
3 948
3 537
3 174
625
455
434
264
265
229
144
100
131
Chiffre d’affaires Auto Hall
Résultat net Auto Hall
Chiffre d’affaires consolidé
Résultat net consolidé
EBITDA
Investissements Le Conseil a examiné la situation des investissements et a pris note de la poursuite du programme de développement du réseau avec la préparation du lancement de nouveaux projets dans plusieurs régions du Royaume. Perspectives Pour 2023, le Conseil a noté l’amlélioration de la disponibilité avec un niveau de stock satisfaisant et l’apport des nouvelles activités : Fiat, Jeep et Alfa Romeo lancées en septembre 2022, Chery, Maserati lancées en juillet 2022 ainsi que l’activité véhicules d’occasion.
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