BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 9 OCTOBRE 2025
portefeuille clients et une présence accrue dans les zones rurales et périurbaines, avec des solutions couvrant toute la chaîne de valeur agricole. CPCM dispose, en outre, d’une solide expérience dans les marchés publics, notamment avec l’ONEE, une position que CMGP compte bien valoriser. Enfin, sur le plan financier, le finan- cement de l’opération se fera à hauteur de 700 MDH par dette, le reste en fonds propres, tout en maintenant un gearing comp- table maîtrisé autour de 37%. CMGP conserve ainsi une marge de manœuvre confortable pour d’éventuelles opérations complé- mentaires de quelques dizaines à des centaines de millions de dirhams. Mais pour le manage- ment, si de nouvelles opportunités plus importantes se présentent, il n’hésitera pas à faire appel au marché. Outre l’agriculture, CPCM ouvre à CMGP un accès à de nouveaux marchés, notamment le traitement des eaux potables et industrielles, ainsi que les produits chimiques pour l’industrie. Ces segments devraient représenter à terme 10 à 15% du chiffre d’affaires du groupe, contribuant ainsi à sa stra- tégie de diversification.
La combinaison des expertises de CMGP Group et de CPCM permettra de générer de fortes synergies industrielles et commerciales.
CMGP De nouvelles acquisitions appelées à booster la croissance du groupe D Le groupe CMGP poursuit son expansion avec l’acquisition de CPCM, annoncée fin septembre, et valorisée à un milliard de dirhams. Une opération à forte portée stratégique qui renforce son modèle intégré et ouvre de nouveaux relais de croissance au-delà du secteur agricole. Par A. Hlimi d’un portefeuille de produits diver- sifiés : 75% de son chiffre d’affaires proviennent du segment agricole, dont plus de la moitié dans les phytogénériques, 20% dans les biostimulants et correcteurs de croissance, et 10% dans la chimie appliquée à l’industrie (papier, peinture, textile, céramique…), le reste étant issu du traitement de l’eau. ’’
expertises de CMGP Group et de CPCM permettra de générer de fortes synergies industrielles et commerciales, notamment avec des débouchés à l’export. «CPCM apporte en effet une capa- cité industrielle unique : c’est le seul acteur local à produire des produits phytosanitaires au Maroc, un atout clé dans un marché lar- gement dominé par les importa- tions» , souligne Younes Al Abadan, Directeur général délégué Finance et Corporate Development. Cette intégration permettra, selon lui, à CMGP de combiner les spécia- lités de sa filiale Philea avec les génériques de CPCM, tout en opti- misant son réseau de distribution et ses relations fournisseurs en Europe et en Asie. Sur le plan industriel, CMGP pourra capitaliser sur le savoir-faire tech- nique de CPCM pour renforcer ses capacités de production locale, réduire ses coûts d’approvision- nement et mutualiser ses sites et infrastructures. Les synergies commerciales se traduiront par un élargissement du
epuis 2018, chaque acquisition opérée par CMGP s’est inscrite dans une logique de consolida- tion d’un modèle one-stop-shop au service de l’agriculture maro- caine. Après Philea dans le phy- tosanitaire, le géant CAS en 2021 dans l’irrigation, Delta Irrigation et, plus récemment, Agrosem pour les semences, l’acquisition de CPCM s’impose comme une nouvelle étape majeure dans la construc- tion de cet écosystème intégré», s’est félicité le PDG du groupe, Youssef Moamah, mardi 7 octobre, à l’occasion de la présentation des résultats semestriels. Initiée dès 2024, l’opération CPCM répond à plusieurs critères stra- tégiques : renforcement du posi- tionnement de CMGP sur le seg- ment agricole - en particulier les phytogénétiques et les engrais à forte valeur ajoutée -, mais aussi diversification vers de nouveaux domaines hors agriculture, comme le traitement de l’eau et la chimie industrielle. CPCM, acteur reconnu pour sa base industrielle solide, dispose
Agrosem, l’autre relais de croissance
Après une prise de participation dans Agrosem en 2024, CMGP devrait augmenter sa participation dans cette filiale de 40% à 70% d’ici la fin de l’année. Cette der- nière connaît une croissance signi- ficative, avec un chiffre d’affaires de 74 MDH au premier semestre 2025, équivalent à l’ensemble de l’exercice 2024. Les revenus de cette filiale devraient atteindre 114 MDH sur l’ensemble de l’exercice 2025 pour un résultat net de 17 MDH, contre 11 MDH en 2024. Le management anticipe une crois- sance rapide à moyen terme pour cette filiale. Il souligne par ailleurs que l’inté- gration de CPCM et d’Agrosem constituera l’un des principaux défis des exercices 2026-2027, avec des synergies à activer sur les plans opérationnel, industriel, commercial et du sourcing. ◆
Meilleur accès aux marchés publics et aux industriels Grâce à cette acquisition, CMGP renforce son expertise sur le mar- ché phytosanitaire marocain, où il deviendra le premier opérateur avec une part de marché consoli- dée de près de 23% et un chiffre d’affaires combiné d’environ 740 millions de dirhams hors synergies sur ce segment, contre 480 MDH pour CMGP seul. Globalement, le chiffre d’affaires de CPCM en 2025 est estimé à 500 MDH, portant le chiffre d’affaires consolidé du groupe CMGP (hors synergies) à près de 3 milliards de dirhams. La combinaison des
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