BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 9 OCTOBRE 2025
rythme : le résultat d’exploi- tation du secteur s’élève désormais à 22,5 milliards de dirhams, en hausse de 18,6%, tandis que le résultat net part du groupe (RNPG) atteint 12,5 milliards de dirhams, en pro- gression de 18,2% sur un an. Cette performance tient autant à la croissance du PNB qu’à une meilleure maîtrise des charges et à la baisse du coût du risque, qui recule de 10,8% à 6,9 milliards de dirhams. Dans le détail, Attijariwafa bank reste le principal contri- buteur avec une hausse de 973 MDH de son RNPG (+19,8%). La Banque Centrale Populaire (BCP) suit avec +331 MDH (+12,8%), puis Bank of Africa (BOA) avec +309 MDH (+15,9%). Ces trois établisse- ments concentrent l’essen- tiel de la croissance bénéfi- ciaire du secteur, confirmant leur rôle de piliers de la place financière. Force est de constater que le redressement des sociétés cotées s’inscrit dans un envi- ronnement économique plus porteur. La croissance natio- nale a atteint 5,5% au deu- xième trimestre, l’inflation est restée contenue à 1,3%, et la campagne agricole 2024/2025 a été favorable, avec une pro- duction céréalière en hausse de 41% par rapport à la sai- son précédente. Ces facteurs, combinés aux grands chan- tiers d’infrastructures et aux programmes de relogement et de logement social, ont ali- menté la dynamique du BTP, des distributeurs et de l’immo- bilier. Par ailleurs, les résultats exceptionnels de Maroc Telecom traduisent avant tout un effet ponctuel lié au règle- ment d’un litige, et certains secteurs restent exposés à une forte pression concurren- tielle ou à des coûts de transi- tion élevés. La cote conserve donc un profil contrasté, mar- qué par une croissance glo- bale solide mais traversée par des trajectoires sectorielles très différenciées. ◆
La cote casablancaise a bouclé le premier semestre 2025 sur une progression marquée, avec un chiffre d’affaires global en hausse de 7,3% et des bénéfices en hausse de 52,6%.
Sociétés cotées Forte croissance de la profitabilité au premier semestre Les sociétés cotées à la Bourse de Casablanca ont signé un premier semestre 2025 particulièrement dynamique.
S
Par Y. Seddik
Selon les données compilées par M.S.IN, la masse bénéfi- ciaire consolidée des sociétés cotées a progressé de 52,6%, pour atteindre 26,5 milliards de dirhams, contre 17,3 mil- liards un an plus tôt. Cette performance est largement portée par Maroc Telecom, dont le résultat net s’élève à 4,1 milliards de dirhams après une perte de 1,1 milliard de dirhams au premier semestre 2024. Ce redressement spec- taculaire découle directement de la fin du litige avec Wana Corporate et de l’accord conclu en mars dernier, qui a abouti à la création de deux joint-ventures destinées au
déploiement de la fibre optique et du réseau 5G. Hors Maroc Telecom, la masse bénéfi- ciaire ajustée affiche tout de même une croissance soute- nue de 20,9%, tirée essentiel- lement par les établissements bancaires. Toujours d’après M.S.IN, le chiffre d’affaires global des sociétés cotées s’est établi à 169,3 milliards de dirhams, en progression de 7,3% par rapport à la même période de 2024. Cette évolution reflète d’abord la contribution du sec- teur bancaire (+3,4 milliards de dirhams), mais également celle du BTP (+3,2 milliards de dirhams) grâce à l’accé- lération des chantiers liés à la CAN 2025 et à la Coupe du monde 2030. Les distribu- teurs ont généré 1,7 milliard de dirhams supplémentaires, tandis que les assurances ont
vu leur activité progresser de 1,2 milliard de dirhams. Le secteur de la santé, enfin, se distingue par une expansion spectaculaire de 62%, portée par la montée en puissance d’Akdital et par l’arrivée de Vicenne, nouvelle recrue de la cote casablancaise. Banques, moteur incontestable de la croissance Le secteur bancaire ressort comme le principal contri- buteur aux bénéfices. Selon M.S.IN, le produit net bancaire (PNB) des établissements cotés a progressé de 7,4%, pour atteindre 49,1 milliards de dirhams. Cette croissance s’appuie sur l’amélioration du résultat des opérations de marché (+14,8%), de la marge d’intérêts (+6,6%) et des com- missions (+4,4%). La rentabilité suit le même
Dans le détail, Attijariwafa bank reste le principal contributeur, avec une hausse de 973 MDH de son RNPG (+19,8%).
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