les, ya que los ajustes contables no serán suficientes para conseguir algo más de flexibilidad financiera. La Figura 7 muestra las prácticas de gestión de resultados utilizadas para alcanzar los objetivos en función de la solvencia de las empresas. Las em- presas más solventes utilizan, en general, con me- nor frecuencia prácticas de gestión de resultados, tanto reales como contables (valores más altos en siete de las ocho prácticas de la encuesta). En re- lación con la innovación, las empresas menos sol- ventes disminuyen en mayor medida gastos en i + d o también retrasan con mayor frecuencia el inicio de nuevos proyectos. En el único caso en el que las empresas más solventes muestran valores mayo- res es en el de incentivar a los clientes. Esto puede venir dado por su mejor posición financiera para ofrecer descuentos y, a la vez, atraer clientes de su competencia.
mar decisiones estratégicas, dada la movilización de recursos que tienen que hacer 5 . Es por ello por lo que estas empresas más grandes optan en mayor medida, en comparación con las más pequeñas, por llegar a objetivos de resultado vía gestión del resul- tado en base a devengos. En la Figura 6 se muestran los valores de las prácticas de gestión de resultados en función del plazo de cobro medio, que puede generar alguna restricción económico-financiera. Las empresas con un periodo de cobro más ele- vado muestran valores más altos en prácticas como el retraso en el inicio de un proyecto, sacrificando valor en el futuro. También utilizan en mayor medi- da incentivos a clientes, como descuentos o aplaza- mientos en el pago. En general, las empresas con un periodo de cobro mayor utilizan más las prácticas de gestión de resultados basadas en acciones rea-
Utilizar alguna reserva o colchón previamente creado
Dar algún incentivo a los clientes para que compren más productos en este ejercicio (vía descuentos, aplazamientos de pago, etc.) Vender activos o inversiones para reconocer ganancias en este ejercicio Cambiar algún supuesto contable (por ejemplo, amortizaciones, deterioros, derechos de emisión, pensiones, etc.) Retrasar el inicio de un nuevo proyecto, incluso si esto implica una pequeña minoración en el valor/rentabilidad
Reconocer ventas en este ejercicio en lugar de en el próximo
Disminuir algún gasto discrecional (por ejemplo, I + D, publicidad, mantenimiento, etc.) Posponer la contabilización de un gasto
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
Figura 6. Periodo medio de cobro y gestión de resultados Fuente: elaboración propia
Nivel alto periodo cobro
Nivel bajo periodo cobro
Utilizar alguna reserva o colchón previamente creado
Dar algún incentivo a los clientes para que compren más productos en este ejercicio (vía descuentos, aplazamientos de pago, etc.) Vender activos o inversiones para reconocer ganancias en este ejercicio Cambiar algún supuesto contable (por ejemplo, amortizaciones, deterioros, derechos de emisión, pensiones, etc.) Retrasar el inicio de un nuevo proyecto, incluso si esto implica una pequeña minoración en el valor/rentabilidad
Reconocer ventas en este ejercicio en lugar de en el próximo
Disminuir algún gasto discrecional (por ejemplo, I + D, publicidad, mantenimiento, etc.) Posponer la contabilización de un gasto
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
Figura 7. Solvencia y gestión de resultados Fuente: elaboración propia
Nivel alto periodo cobro
Nivel bajo periodo cobro
5 En el anexo del trabajo de investigación se analizan tests adicionales para mostrar más evidencia sobre esta cuestión.
14 | Resultados descriptivos
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