Por último, los resultados procedentes de re- gresiones lineales múltiples sugieren que aem se asocia con bajos niveles de uso diagnóstico de macs . Nuestros resultados también confirman que rem está relacionado con los altos niveles de uso diagnóstico e interactivo de los macs . Esto es, los di- rectivos, cuando las desviaciones respecto de los objetivos previstos son pequeñas, utilizan prácticas de gestión del resultado del tipo aem . Sin embargo, cuando las desviaciones respecto de los objetivos previstos son grandes, alertan al resto de la orga- nización de que están lejos de alcanzarlos. Una vez que ha compartido su preocupación con el resto de la organización y debatido sobre ello, utilizan prácti- cas de gestión del resultado del tipo rem .
son directivos (principalmente ceo y cfo ), ya que es más probable que tengan mayor conocimiento de la firma sobre los macs y la gestión del resultado. El estudio cuenta con una muestra de 182 respues- tas y presenta un perfil gerencial, con una media de edad de 55 años, 23 años de experiencia y más del 80% de la muestra con estudios universitarios de segundo ciclo. La encuesta se desarrolla a través de un cues- tionario web con múltiples ítems (usando escalas Likert de cinco puntos), rankings, preguntas dicotó- micas y preguntas demográficas. En primer lugar, los directivos encuestados in- dicaron como prácticas preferidas aquellas que correspondían al tipo rem (acciones reales de nego- cio), tales como: ( i ) disminuir gastos discrecionales en i + d , publicidad o mantenimiento; ( ii ) retrasar el inicio de un nuevo proyecto, aún si ello implica un sacrificio en el rendimiento futuro; y ( iii ) vender in- versiones o activos para reconocer beneficios en el propio año. En segundo lugar, en relación con la innovación —uno de los factores que puede moderar los dif- erentes efectos observados—, se observó que las empresas con una estrategia de innovación ex- ploradora 1 obtienen una rentabilidad —medida como roa 2 — dos veces mayor que las menos ex- ploradoras, y tienen un endeudamiento un tercio menor. En general, las empresas con estrategia de innovación exploradora utilizan en mayor medida las prácticas de rem que las empresas menos explo- radoras. Estas prácticas no necesariamente tienen una connotación negativa, ya que pueden estar filtrando proyectos e inversiones potencialmente poco valiosos. Se observó que las empresas más solventes utilizan menos las prácticas de gestión del resultado, tales como reducción de gastos de i + d o retrasar el inicio de un proyecto. Además, las em- presas más exploradoras presentan un flujo de caja significativamente menor que las empresas menos exploradoras.
1 Estrategia de innovación exploradora hace referencia a ser los primeros en introducir un producto en el mercado, experimentar con nuevos productos, abrir nuevos segmentos de mercados o introducción frecuente de nuevos productos. 2 roa , del inglés Return of Assets, muestra la relación entre el beneficio logrado en un determinado período y los activos totales de una empresa. Mide la capacidad de los activos de una empresa para generar renta por ellos mismos.
06 | Resumen ejecutivo
Made with FlippingBook - Online Brochure Maker