FCP CAM ACTIONS SEMESTRE CLOS LE 30 JUIN 2023 Nature : FONDS COMMUN DE PLACEMENT Classification : ACTIONS Politique d'affectation des résultas : CAPITALISATION
POLITIQUE DE PLACEMENT
Le marché boursier Le marché boursier, qui a été marqué par la méfiance depuis la fin de 2022, a montré des signes encourageants d'optimisme en fin de ce premier semestre. Ce regain d'optimisme s'est traduit par une performance annuelle de 8%. Une des raisons de cette amélioration est l'affaiblissement de la hausse des rendements obligataires, qui a été observé depuis un certain temps. Ceci est en partie attribuable à la situation financière favorable de l'État, qui a réussi à lever d'importantes sommes d'argent sur le marché primaire. De plus, le Trésor a réalisé sa première émission internationale depuis 2020. En outre, le rebond du marché a été renforcé par la décision de la Banque Al-Maghrib de marquer une pause dans son cycle de resserrement monétaire, ce qui a entraîné une révision à la baisse des prévisions des taux d'intérêt et donc une hausse de la valorisation des cours boursiers. EVOLUTION DES MARCHES SUR LESQUELS L'OPCVM INVESTIT
le FCP investira, en permanence, à hauteur de 60% au moins de ses actifs, hors titres d’OPCVM «ac- tions» et liquidités, en actions, certificats d’investissement et droits d’attribution ou de souscription, cotés à la bourse des valeurs de Casablanca ou sur tout marché réglementé en fonctionnement régulier et ouvert au public. L'objectif du fonds est d'offrir aux souscripteurs un outil de placement qui propose une perspective de rentabilité comparable à celle du marché boursier. RAPPEL DE L'ORIENTATION DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT
Compte tenu de son allocation défensive, FCP CAM ACTIONS a affiché une performance sur le premier semestre de 3,24%. La gestion a néanmoins progressivement augmenté son allocation sur le marché Actions à l'approche de la fin du semestre. INDICATION DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT SUIVIE
ACTIF
PASSIF
COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES
30/06/2023
30/06/2022
ACTIF
30/06/2023
30/06/2022
30/06/2023
30/06/2022
PASSIF
IMMOBILISATIONS CORPORELLES NETTES (A) TERRAINS CONSTRUCTIONS AUTRES IMMOBILISATIONS CORPORELLES AMORTISSEMENTS PROVISIONS IMMOBILISATIONS FINANCIERES (B) IMMOBILISATIONS FINANCIERES TOTALI = A+ B PORTEFEUILLE TITRES ACHETEUR (C)
CAPITAL (A)
611 417,05 562 287,36 21 239,64
603 284,95 561 378,90
PRODUITS SUR OPERATIONS FINANCIERES (A)
985,00 985,00 985,00
3 606,20 3 606,20 3 606,20
PRODUITS SUR OPERATIONS FINANCIERES DE PORTEFEUILLE
CAPITAL EN DEBUT D'EXERCICE EMISSIONS ET RACHATS
PRODUITS SUR ACTIONS
471,23
PRODUITS SUR OBLIGATIONS PRODUITS SUT TITRES DE CREANCES NEGOCIABLES
COMMISSIONS DE SOUSCRIPTIONS ET DE RACHATS VARIATIONS DES DIFFERENCES D'ESTIMATION
45,14
0,94
42 613,38
41 433,88
PRODUITS SUR BON DU TRESOR PRODUITS SUR TITRES OPCVM PRODUITS SUR PRÊT-EMPRUNT DE TITRES PRODUITS SUR AUTRES TITRES
FRAIS DE NEGOCIATION
-651,83
PLUS ET MOINS VALUES REALISEES
-14 116,64
REPORT A NOUVEAU (B)
-
COMPTES DE REGULARISATION (C) RESULTAT EN INSTANCE D'AFFECTATION (D) RESULTAT DU SEMESTRE A AFFECTER (E)
-6,26
1,13
603 704,52 509 737,20
540 328,40 528 012,40
PRODUITS SUR AUTRES OPERATIONS FINANCIERES INTERETS SUR COMPTES COURANTS A TERME INTERETS SUR COMPTES COURANTS A VUE PRODUITS SUR GARANTIES DONNEES EN ESPECES AUTRES PRODUITS SUR OPERATIONS FINANCIERES CHARGES SUR OPERATIONS FINANCIERES (B) CHARGES SUR OPERATIONS FINANCIERES DE PORTEFEUILLE CHARGES SUR PRÊT-EMPRUNT DE TITRES AUTRES CHARGES SUR OPERATIONS FINANCIERES DE PORTEFEUILLE
-
-
-
ACTIONS
OBLIGATIONS TITRES DE CREANCES NEGOCIABLES TITRES D'OPCVM BONS DU TRESOR EMPRUNT ET PENSION DE TITRES AUTRES OPERATIONS SUR TITRES AUTRES TITRES OPERATEURS DEBITEURS (D)
-4 689,71
-3 976,94
93 967,32
12 316,00
TOTALI = ACTIF NET = A+ B + C + D + E
606 721,08
599 309,14
- -
- -
PORTEFEUILLE TITRES VENDEUR (F)
-
-
DETTES REPRESENTATIVES DE TITRES DONNES EN PENSION. OPERATIONS D’EMPRUNT ET PRET TEMPORAIRE DE TITRES
425,00 425,00
425,00 425,00
-
COUPONS A RECEVOIR
VENTES A REGLEMENTS DIFFERES DIFFERENCE D’ESTIMATIONS SUR CHANGE AUTRES OPERATEURS DEBITEURS ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEURS (E) ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEURS
OPERATEURS CREDITEURS (G)
509,50
139,55
CHARGES SUR OPERATIONS FINANCIERES A TERME CHARGES SUR EMPRUNTS INTERETS SUR COMPTES COURANTS CREDITEURS CHARGES SUR GARANTIES RECUES EN ESPECES AUTRES CHARGES SUR OPERATIONS FINANCIERES I - RESULTAT SUR OPERATIONS FINANCIERES (A-B)
-
-
SOUSCRIPTIONS A PAYER ACHATS A REGLEMENTS DIFFERES OPERATEURS CREDITEURS SUR CONTRAT A TERME AUTRES OPERATEURS CREDITEURS
-
-
509,50
139,55
985,00
3 606,20
DEBITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES (F)
-
-
ACTIONNAIRES OUPORTEURS DE PARTS (H)
PERSONNEL ETAT AUTRES OPERATIONS SUR TITRES AUTRES DEBITEURS COMPTES DE REGULARISATION ACTIF
AUTRES PRODUITS DE GESTION (C)
-
-
CREDITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES (I)
2 044,77
1 798,57
PRODUITS ACCESSOIRES PRODUITS NON COURANTS FRAIS DE GESTION (D) CHARGES EXTERNES IMPOTS ET TAXES CHARGES DE PERSONNEL
PERSONNEL ORGANISMES SOCIAUX ETAT AUTRES CREDITEURS
5 513,53
7 579,90
CREANCES REPRESENTATIVES DES TITRES RECUS EN PENSION (G) INCIDENCE DES ENGAGEMENTS SUR OPERATIONS A TERME (H) CONTRE VALEUR POSITION DE CHANGE (I)
1 093,41 951,36
626,01 1 172,56
271,92
373,85
COMPTES DE REGULARISATION PASSIF
INCIDENCE DES ENGAGEMENTS SUR OPERATIONS A TERME (J)
-
-
AUTRES CHARGES DE GESTION COURANTE DOTATION AUX FRAIS DE GESTION BUDGETES
POSITION DE CHANGE (K)
5 241,61
7 206,05
TOTAL II = F + G + H + I
2 554,27
1 938,12
DOTATION AUX AMORTISSEMENTS CHARGES NON COURANTES
TOTAL II = C + D + E + F + G + H + I
604 129,52
540 753,40
COMPTES FINANCIERS - PASSIF (J)
-
-
COMPTES FINANCIERS - ACTIF (J) DEPOTS A TERME (2 ANS ET PLUS) DEPOTS A TERME (INFERIEURS A 2 ANS) DEPOTS A VUE REMUNERES BANQUES (SOLDES DEBITEURS)
5 145,83
60 493,86
EMPRUNTS A TERME BANQUES (SOLDES CREDITEURS) SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE
II - RESULTAT NET DU SEMESTRE (I + C -D)
-4 528,53
-3 973,70
REGULARISATION DES REVENUS DU SEMESTRE EN COURS (E)
-161,18
-3,24
ACOMPTES SUR DIVIDENDES DU SEMESTRE (F) PRODUITS UTILISES CHARGES IMPUTEES
5 145,83
60 493,86
SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - ACTIF TOTAL III = J
TOTAL III = J
-
-
5 145,83 609 275,35
60 493,86 601 247,26
TOTAL GENERAL = I + II + III
609 275,35
601 247,26
III - RESULTAT A AFFECTER (II + E -F)
-4 689,71
-3 976,94
TOTAL GENERAL = I + II + III
TABLEAU D'ANALYSE DES REVENUS
MOUVEMENTS DES ACTIFS
VENTILATION DES REVENUS DU PORTEFEUILLE PAR CATEGORIE
Montant début de semestre
Variation différence d'estimation
Variation intérêts courus
Montant fin de semestre
Numéro de compte
Structure en %
PORTEFEUILLE DE CLOTURE
DETAIL DES REVENUS
CATEGORIES DE TITRES
Acquisitions
Cessions
30/06/2023
30/06/2022
30/06/2023
30/06/2022
ACTIONS
509 737,20 509 737,20
528 012,40 528 012,40
985,00 985,00
3 606,20 3 606,20
1. Immobilisations 2. Actions 2.1 Actions cotées 2.2 Actions non cotées 3. Obligations 3.1 Obligations cotées
ACTIONS COTEES ACTIONS NON COTEES OBLIGATIONS OBLIGATIONS ORDINAIRES
311
396 667,00 396 667,00
110 870,60 110 870,60
34 939,14 34 939,14
37 138,74 37 138,74
509 737,20 509 737,20
83,66% 83,66%
- -
- -
- -
- -
OBLIGATIONS CONVERTIBLES EN ACTIONS OBLIGATIONS AVEC BON DE SOUSCRIPTION D'ACTIONS TITRES DE CREANCES NEGOCIABLES CERTIFICATS DE DEPOT BONS DE SOCIETES DE FINANCEMENT BILLETS DE TRESORERIE
312
- -
-
-
-
- -
-
- -
-
-
3.2 Obligations non cotées 4. Titres de Créances Négociables 4.1 Billets de trésorerie 4.2 Certificats de dépôt 4.3 Bons de sociétés de financement
313
-
-
-
-
-
-
-
-
- - - - - - - -
- -
TITRES D'OPCVM ACTIONS SICAV PARTS FCP BONS DU TRESOR
93 967,32
12 316,00
93 967,32
12 316,00
-
- -
- -
- -
5. Titres d'OPCVM 5.1 Actions sicav
314
92 387,07
-
-
1 580,25
93 967,32
15,42%
OPERATIONS TEMPORAIRES SUR TITRES
-
-
TITRES DONNES EN PENSION TITRES RECUS EN PENSION PRETS & EMPRUNTS DE TITRES
-
5.2 Parts fcp
92 387,07
1 580,25
93 967,32
15,42%
- -
6. Bons du trésor
315 316 318
AUTRES TITRES
-
-
7. Emprunt et pension de titres
- -
TOTAL
603 704,52
540 328,40
985,00
3 606,20
AUTRES REVENUS FINANCIERS AUTRES OPERATIONS FINANCIERES
8. Autres titres 9. Créances
30/06/2023
30/06/2022
30/06/2023
30/06/2022
32-33-34-39
425,00
21 738,78
21 313,78
0,07%
COMPTES A TERME COMPTES A VUE AUTRES TOTAL
-
10. Titres reçus en pension
35
-
11. Dépôts à terme 12. Liquidités 13. TOTAL ACTIF
511 - 512
-
-
-
514
79 269,48 568 323,55
43 428,32 176 037,70
117 551,97 173 804,89
5 145,83 609 275,35
0,84%
TABLEAU DES CREANCES
38 718,99
-
100,00%
INVENTAIRE DES ACTIFS AU 30 JUIN 2023
MOINS D'UN AN
ECHUES NON RECOUVREES
CREANCES
TOTAL PLUS D'UN AN
OPERATEURS DEBITEUR (D ) COUPON A RECEVOIR VENTES A REGLEMENTS DIFFERES OPERATEURS DEBITEURS AUTRES OPERATEURS DEBITEURS
425,00 425,00
425,00 425,00
-
-
ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEURS (E) ACTIONNNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEURS DEBITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES (F)
-
-
PERSONNEL DEBITEUR ETAT DEBITEUR AUTRES OPERATIONS SUR TITRES AUTRES DEBITEURS COMPTES DE REGULARISATION - ACTIF
- -
- -
DEPOTS A TERME
COMPTES FINANCIERS - ACTIF
30/06/2023
30/06/2022
DEPOTS A TERME ( 2 ANS ET PLUS) DEPOTS A TERME ( INFERIEUR A 2 ANS)
-
-
DEPOTS A VUE REMUNERES BANQUE (SOLDE DEBITEUR)
5 145,83
60 493,86
SOCIETES DE BOURSE ET AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - ACTIF TOTAL
5 145,83
60 493,86
TABLEAU DES DETTES
DETTES
TOTAL
% PLUS % MOINS
% ECHUES ET %
D'UN AN
D'UN AN
NON PAYEES
OPERATEURS CREDITEURS SOUSCRIPTIONS A PAYER ACHATS AREGLEMENTS DIFFERES AUTRES OPERATEURS CREDITEURS
509,50
0,084%
509,50 0,084%
509,50
0,084%
509,50 0,084%
ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS CREDITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES
2 044,77
0,336%
2 044,77 0,336%
-
PERSONNEL CREDITEUR ORGANISMES SOCIAUX ETAT CREDITEUR AUTRES CREDITEURS
1 093,41 951,36
0,179% 0,156%
1 093,41 0,179% 951,36 0,156%
COMPTES DE REGULARISATION PASSIF
EMPRUNTS A TERME
COMPTES FINANCIERS - PASSIFS
30 juin 2023
30 juin 2022
COMPLEMENT D'INFORMATIONS RELATIVES A L'INVENTAIRE DES ACTIFS
EMPRUNT A TERME BANQUES ( SOLDES CREDITEURS ) SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - PASSIF TOTAL
-
-
Pour le Gestionnaire
Pour le Dépositaire
-
EVOLUTION DES NOMBRES DE PARTS ET DE LA VALEUR LIQUIDATIVE DES OPCVM
30 juin 2023 5 736,57
30 juin 2022 5 530,57
Nombre d'actions ou de parts en circulation à la fin de période
Valeur liquidative de fin de période
105,76
108,36
RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES
Opinion Conformément à la mission qui nous a été confiée dans le règlement de gestion du Fonds Commun de Placement « CAM ACTIONS », nous avons effectué l'audit des états réglementaires et documents comptables, ci-joints, relatifs au premier semestre couvrant la période du 1er janvier 2023 au 30 juin 2023. Ces états réglementaires et documents comptables font ressortir un actif net de DH 606.721,08 y compris une perte à affecter de DH (4.689,71). Nous certifions que les états réglementaires et documents comptables se- mestriels cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers et sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations du semestre écoulé ainsi que de la situation financière et du patri- moine du Fonds Commun de Placement « CAM ACTIONS » au 30 juin 2023 conformément au référentiel comptable en vigueur au Maroc. Fondement de l’opinion Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus am- plement décrites dans la section « Responsabilités de l’auditeur à l’égard de l’audit des états semestriels » du présent rapport. Nous sommes indépendants de l’établissement de gestion du fonds commun de placement conformément aux règles de déontologie qui s’appliquent à l’audit des états semestriels et nous nous sommes acquittés des autres responsabilités déontologiques qui nous incombent selon ces règles. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus sont suffisants et appropriés pour fonder notre opi- nion d’audit.
Responsabilité de la Direction et des responsables de la Gouvernance à l’égard des états réglementaires et documents comptables semestriels La Direction de l’établissement de gestion du FCP est responsable de la pré- paration et de la présentation sincère des états réglementaires et documents comptables semestriels, conformément au référentiel comptable en vigueur au Maroc ainsi que du contrôle interne qu’elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation d’états de synthèse exempts d’anomalies significa- tives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. Lors de la préparation des états semestriels, c’est à la Direction qu’il incombe d’évaluer la capacité du FCP à poursuivre son exploitation, de communiquer, le cas échéant, les questions relatives à la continuité de l’exploitation et d’ap- pliquer le principe comptable de continuité d’exploitation, sauf si la direction a l’intention de liquider le FCP ou de cesser son activité ou si aucune autre solution réaliste ne s’offre à elle. Il incombe aux responsables de la gouvernance de surveiller le processus d’in- formation financière du FCP. Responsabilité de l’Auditeur à l’égard de l’audit des états semestriels Nos objectifs sont d’obtenir l’assurance raisonnable que les états semestriels pris dans leur ensemble sont exempts d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs et de délivrer un rapport de l’auditeur conte- nant notre opinion. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, qui ne garantit toutefois pas qu’un audit réalisé conformément aux normes professionnelles permettra toujours de détecter toute anomalie significative qui pourrait exister. Les anomalies peuvent résulter de fraudes
ou d’erreurs et elles sont considérées comme significatives lorsqu’il est raison- nable de s’attendre à ce que, individuellement ou collectivement, elles puissent influer sur les décisions économiques que les utilisateurs des états semestriels prennent en se fondant sur ceux-ci. Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes de la profession au Maroc, nous exerçons notre jugement professionnel et faisons preuve d’esprit critique tout au long de cet audit. En outre : • nous identifions et évaluons les risques que les états semestriels comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs, concevons et mettons en œuvre des procédures d’audit en réponse à ces risques, et réunissons des éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative résultant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsifica- tion, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ; • nous acquérons une compréhension des éléments du contrôle interne perti- nents pour l’audit afin de concevoir des procédures d’audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne de l’établissement de gestion du FCP ; • nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la Direction, de même que des informations y afférentes fournies par cette dernière ;
• nous tirons une conclusion quant au caractère approprié de l’utilisation par la Direction du principe comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments probants obtenus, quant à l’existence ou non d’une incertitude signi- ficative liée à des événements ou situations susceptibles de jeter un doute im- portant sur la capacité du FCP à poursuivre son exploitation. Si nous concluons à l’existence d’une incertitude significative, nous sommes tenus d’attirer l’attention des lecteurs de notre rapport sur les informations fournies dans les états semestriels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas adéquates, d’exprimer une opinion modifiée. Nos conclusions s’appuient sur les éléments probants obtenus jusqu’à la date de notre rapport. Des évé- nements ou situations futurs pourraient par ailleurs amener le FCP à cesser son exploitation ; • nous évaluons la présentation d’ensemble, la structure et le contenu des états réglementaires et documents comptables semestriels, et apprécions si ces états représentent les opérations et événements sous-jacents d’une manière propre à donner une image fidèle.
Casablanca, le 1er août 2023.
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