FNH N° 1119 ok (1)

SICAV MAROC CROISSANCE SEMESTRE CLOS LE 30 JUIN 2023

Nature : SOCIETE D'INVESTISSEMENT A CAPITAL VARIABLE Classification : DIVERSIFIEE Politique d'affectation des résultas : CAPITALISATION

POLITIQUE DE PLACEMENT

Pendant le premier semestre de l'année, les rendements obligataires ont connu des fluctuations importantes et divergentes. Au cours des quatre premiers mois, les taux ont continué de grimper en réponse à plusieurs hausses du taux directeur effectuées par la Banque Centrale en raison de la hausse de l'inflation. Ces augmentations ont contribué à maintenir une tendance haussière sur le marché des taux. Par la suite, les investisseurs ont été confortés par deux facteurs clés qui ont influencé leur sentiment sur le marché. D'une part, la levée de fonds significative réalisée par le Trésor sur le marché international a été un signal positif, renforçant la confiance des investisseurs dans la capacité du gouvernement à gérer ses finances de manière stable. D'autre part, l'atténuation de l'inflation a conduit à une décision de maintenir le statu quo de la politique monétaire en juin, ce qui a apporté une certaine stabilité et rassuré les acteurs du marché. Le marché boursier, quant à lui, a montré des signes prometteurs d'optimisme vers la fin du premier semestre. Cette amélioration s'est traduite par une performance annuelle de 8%. Une des raisons de cette reprise réside dans la diminution de la hausse des rendements obligataires, observée, surtout à la fin de la période. Cette évolution est en partie due à la situation financière favorable de l'État, qui a réussi à lever d'importantes sommes d'argent sur le marché primaire. De plus, le Trésor a effectué sa première émission internationale depuis 2020. Par ailleurs, le rebond du marché a été renforcé par la décision de la Banque Al-Maghrib de mettre une pause dans son cycle de resserrement monétaire, entraînant une révision à la baisse des prévisions des taux d'intérêt et donc une augmentation de la valorisation des cours boursiers. EVOLUTION DES MARCHES SUR LESQUELS L'OPCVM INVESTIT

La SICAV MAROC CROISSANCE est une SICAV diversifiée de capitalisation qui investit dans des actions et des titres de créances. Son objectif est d’offrir aux actionnaires un placement fructifiant leur patrimoine à moyen et long terme en tirant le meilleur parti du marché des actions et du marché de la dette. Dans cette perspective de diversifcation, les actions et/ou assimilés n’excèderont pas 60% de ses actifs au même temps, l’investisse - ment en titres de créances ne dépassera pas 90% des actifs. RAPPEL DE L'ORIENTATION DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT

La performance du marché Actions durant le premier semestre de l'année 2023 a profi - té à l'évolution de la valeur liquidiative de la SICAV MAROC CROISSANCE qui ressort en hausse de 1,78% contre -1,45% pour l'indice de référence. Ce résultat est dû à la hausse de l'exposition de la poche "Actions" mais surtout à un meilleur Bond picking privilégiant les titres obligataires de faible duration. Au terme du semestre , le cours de la VL de la SICAV Maroc Croissance s'est affiché à 3,762 DHS. INDICATION DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT SUIVIE

ACTIF

PASSIF

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

PASSIF

30/06/2023

30/06/2022

30/06/2023

30/06/2022

ACTIF

30/06/2023

30/06/2022

IMMOBILISATIONS CORPORELLES NETTES (A) TERRAINS CONSTRUCTIONS AUTRES IMMOBILISATIONS CORPORELLES AMORTISSEMENTS PROVISIONS

CAPITAL (A)

5 276 467,59 21 983 020,91

6 920 473,18 23 595 551,64 -52 661,87

Produits sur opérations financières (A)

10 497,54 12 683,90 -7 166,39 4 206,07

37 835,98 19 533,50 16 698,50

CAPITAL EN DEBUT D'EXERCICE EMISSIONS ET RACHATS

Produits sur actions Produits sur obligations

0,00 0,00

COMMISSIONS DE SOUSCRIPTIONS & DE RACHATS VARIATIONS DES DIFFERENCES D'ESTIMATIONS

77,30

Produits sur titres de créances négociables

0,00

-16 707 343,06

-16 664 632,50

Produits sur titres OPCVM Produits sur Bons de Trésor

FRAIS DE NEGOCIATION PLUS ET MOINS VALUES REALISEES REPORT A NOUVEAU (B) REPORT A NOUVEAU (B) COMPTES DE REGULARISATION (C) COMPTES DE REGULARISATION (C)

-4 245,07 5 034,81

-3 843,15 45 981,76

612,01 161,95

0,00

Produits sur acquisitions et cessions temporaires de titre

1 603,98

IMMOBILISATIONS FINANCIERES (B) IMMOBILISATIONS FINANCIERES

Produits sur autres titres Produits sur opérations financières à terme Intérêts sur comptes courants à terme Intérêts sur comptes courants à vue Produits sur garanties données en espèces Autres produits sur opérations financières

0,00

TOTAL I = A+B

0,00 0,00 0,00 0,00

-736,80 -736,80

PORTEFEUILLE TITRES ACHETEUR (C)

5 204 688,09 6 877 201,01 2 145 414,36 2 334 968,52 1 483 420,84 3 049 186,23

ACTIONS

OBLIGATIONS

0,00

RESULTAT EN INSTANCE D'AFFECTATION (D) RESULTAT EN INSTANCE D'AFFECTATION (D) RESULTAT DE L 'EXERCICE A AFFECTER (E) RESULTAT DE L 'EXERCICE A AFFECTER (E)

0,00 0,00

TITRES DE CREANCES NEGOCIABLES

360 590,71

0,00

TITRES D'OPCVM BON DE TRESOR

231 446,26 1 493 049,04

Charges sur opérations financières (B) Charges sur acquisition et cessions temp de titres Autres charges sur opérations financières de portefeuille Charges sur Operations Financieres A Terme Charges sur emprunts Intérêts sur comptes courants créditeurs

0,00 0,00

983 818,70

0,00 -2,78

-14 476,55 -14 476,55

-3 931,18 -3 931,18

OPERATIONS D ACQUISITION ET CESSION TEMP DE TITRE

-2,78

AUTRES OPERATIONS SUR TITRES AUTRES TITRES

TOTAL I = ACTIF NET = A+B+C+D+E

5 261 991,04

6 915 805,20

PORTEFEUILLE TITRES VENDEUR (F)

0,00

OPERATIONS DE CESSION SUR VALEURS MOBILIERES OPERATIONS DE CESSION TEMPORAIRE DE TITRES OPERATIONS TEMPORAIRES SUR TITRES OPERATEURS CREDITEURS (G) OPERATEURS CREDITEURS SUR CONTRATS A TERME AUTRES OPERATEURS CREDITEURS ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS (H) ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS (H) CREDITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES (I) SOUSCRIPTIONS A PAYER ACHAT A REGLEMENT DIFFERE

OPERATEURS DEBITEURS (D)

5 213,50 5 213,50

4 674,00 4 674,00

0,00

Charges sur garanties reçues en espèces Autres charges sur opérations financières

COUPONS A RECEVOIR

VENTES A REGLEMENTS DIFFERE

0,00

OPERATEURS DEBITEURS SUR CONTRAT A TERME AUTRES OPERATEURS DEBITEURS

0,00

I-Résultat sur opérations financières (A-B)

10 497,54

37 835,98

Autres produits de gestion (C) Produits accessoires Produits non courants

0,00

ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEURS (E) ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEURS DEBITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES (F) PERSONNEL AUTRES DEBITEURS COMPTES DE REGULARISATION ACTIF INCIDENCE DES ENGAGEMENTS SUR OPERATIONS A TERME(G) INCIDENCE DES ENGAGEMENTS SUR OPERATIONS A TERME

Frais de gestion (D) Charges externes

-24 974,09

-41 913,25

-308,00

225,50

Impôts et taxes

0,00

5 861,05

7 374,27

Charges de personnel Autres charges de gestion courante Dotation aux frais de gestion budgetés

PERSONNEL ORGANISMES SOCIAUX ETAT AUTRES CREDITEURS

0,00

60,00 0,00

-24 666,09

-41 605,25

Dotation aux provisions Charges non courantes

COMPTES DE REGULARISATION PASSIF

5 801,05

7 314,27

CONTRE VALEUR POSITION DE CHANGE(H)

0,00

82,50

POSITION DE CHANGE (K) POSITION DE CHANGE

TOTAL II = C+D+E+F+G+H

5 209 901,59 6 881 875,01

II-Résultat net du semestre (I+C-D)

-14 476,55

-4.077,27

COMPTES FINANCIERS - ACTIF (I)

57 947,60

41 301,56

Régularisation des revenus du semestre en cours (E) Régularisation des revenus du semestre en cours (E)

0,00 0,00

146,09 146,09

DEPOTS A TERME (2 ANS ET PLUS) DEPOTS A TERME (INFERIEURS A 2 ANS )

TOTAL II = F+G+H+I+J+K

5 861,05

7 374,27

0,00

COMPTES FINANCIERS - PASSIF (K)

-2,90 -2,90 0,00

DEPOTS A VUE REMUNERES BANQUES ( SOLDES DEBITEURS )

EMPRUNTS A TERME

Acomptes sur dividendes du semestre (F) Produits utilisés Charges imputées

57 947,60

41 301,56

BANQUES (SOLDES CREDITEURS)

SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - ACTIF

SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - PASSIF TOTAL III = L

-2,90

TOTAL III = I

57 947,60

41 301,56

III- RESULTAT A AFFECTER (II+/-E-F)

-14 476,55

-3.931,18

TOTAL GENERAL = I+II+III

5 267 849,19

6 923 176,57

TOTAL GENERAL = I+II+III

5 267 849,19 6 923 176,57

TABLEAU D'ANALYSE DES REVENUS

MOUVEMENTS DES ACTIFS

VENTILATION DES REVENUS DU PORTEFEUILLE PAR CATEGORIE

Montant début de semestre

Variation différence d'estimation

Variation intérêts courus

Montant fin de semestre

Numéro de compte

Structure en %

PORTEFEUILLE DE CLOTURE

DETAIL DES REVENUS

CATEGORIES DE TITRES

Acquisitions

Cessions

30/06/2023

30/06/2022

30/06/2023

30/06/2022

ACTIONS

2 145 414,36 2 334 968,52 2 145 414,36 2 334 968,52 1 483 420,83 3 049 186,23 1 613 519,20 3 101 708,42 0,00 0,00

12 683,90 12 683,90 -7 166,39 -7 166,39 0,00

19 533,50 19 533,50 16 698,50 16 698,50 0,00

1.IMMOBILISATIONS

- - - - - -

ACTIONS COTEES

2.ACTIONS

1 226 680,87 1 226 680,87 2 085 124,83

879 226,50 879 226,50

94 183,47 94 183,47 411 843,90

133 690,46 133 690,46

2 145 414,36 2 145 414,36 1 613 519,20 1 613 519,20 983 818,70 983 818,70 360 590,71 - - - 259 765,92 100 824,79 101 347,89 101 347,89 -

40,73 40,73 30,63 30,63 18,68 18,68 6,85 - - -

ACTIONS NON COTEES

ACTIONS COTEES ACTIONS NON COTEES 3.OBLIGATIONS OBL AC BON DE SOUS D ACT OBL CONV EN ACT OBLIGATIONS ORDINAIRES 4.BON DU TRESOR BON DU TRESOR BILLETS DE TRESORERIE BONS DE SOCIETES DE FINA CERTIFICATS DE DEPOT 6.TITRES D'OPCVM 5.TCN ACTIONS SICAV PARTS FCP 7.AUTRES TITRES AUTRES TITRES 9.CREANCES 10.DEPOTS A TERME 11.LIQUIDITE 8.TITRES DONNES EN PENSI 12.AUTRES ELEMENTS DE L AUTRES ELEMENTS DE L AC

OBLIGATIONS

- - - - - -

- - - - -

- - - - - - - - - - -

- - - - -

OBLIGATIONS ORDINAIRES

-59 761,73

OBLIGATIONS CONVERTIBLES EN ACTIONS OBLIGATIONS AVEC BON DE SOUSCRIPTION D'ACTIONS

-130 098,37

-52 522,19

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00

BDT

983 818,70 983 818,70 360 590,71 100 824,79 259 765,92 0,00

- - - - -

612,01 612,01

BONS DU TRESOR

2 085 124,83

411 843,90

-59 761,73 1 398,90 1 398,90 676,39

TCN

4 206,07

981 273,41 981 273,41 157 892,44 157 892,44 479 560,00 479 560,00

1 146,39 1 146,39 790,11 2 021,39 -1 231 6 008,95 - 6 008,95

BILLETS DE TRESORERIE CERTIFICATS DE DEPOT

0,00

1 676 2 530

298 110,35 197 730,39 100 379,96 1 212 625,37 1 212 625,37

96 878,58 96 878,58

BONS DE SOCIETES DE FINANCEMENT

- - - - - - -

TITRES D'OPCVM ACTIONS SICAV

231 446,26 1 493 049,04

-999,72 1 676

4,93 1,91 1,92 1,92

0,00

PARTS FCP

231 446,26 1 493 049,04

1 596 846,43 1 596 846,43

- - - - - - - - - - -

AUTRES TITRES

0,00 0,00

- - - - - - -

- - - - - - - - -

- - - - - -

- - - - - - -

AUTRES TITRES

OPERATIONS TEMPORAIRES SUR TITRES

161,95

1 603,98

TITRES DONNES EN PENSION TITRES RECUS EN PENSION PRET ET EMPRUNT DE TITRES

0,00

161,95

1 603,98

-2,78

0,00 0,00 0,00

1 673 241,49 3 878 443,57 85 183,53 85 183,53 8 134 820,94

1 668 027,99 4 137 476,89 85 183,53 - 85 183,53 8 090 440,79

5 213,50

0,10 1,10

Autres revenus financiers

Autres produits sur opérations financières

316 980,92

57 948

TOTAL

5 204 690,86 6 877 203,79

10 497,54

37 835,98

Autres revenus financiers TOTAL

Total

5 139 519,56

141 635,91

-57 686,44

5 267 849,18

100%

5 204 690,86 6 877 203,79

10 497,54

37 835,98

TABLEAU DES CREANCES

INVENTAIRE DES ACTIFS AU 30 JUIN 2023

MOINS D'UN AN

ECHUES NON RECOUVREES

CREANCES

TOTAL PLUS D'UN AN

OPERATEURS DEBITEURS COUPONS A RECEVOIR

5 213,50 5 213,50

VENTES A REGLEMENTS DIFFERE

0,00

OPERATEURS DEBITEURS SUR CONTRAT A TERME AUTRES OPERATEURS DEBITEURS ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEUR ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEURS DEBITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES PERSONNEL AUTRES DEBITEURS COMPTES DE REGULARISATION ACTIF DEPOT A TERME

0,00

COMPTES FINANCIERS - ACTIF

30/06/2023

30/06/2022

DEPOTS A TERME (2 ANS ET PLUS) DEPOTS A TERME (INFERIEURS A 2 ANS )

0,00

DEPOTS A VUE REMUNERES BANQUES ( SOLDES DEBITEURS )

57 947,60

41 301,56

SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - ACTIF TOTAL

57 947,60

316 980,92

TABLEAU DES DETTES

DETTES

TOTAL

% PLUS % MOINS

% ECHUES ET %

D'UN AN

NON PAYEES

OPERATEURS CREDITEURS SOUSCRIPTIONS A PAYER ACHAT A REGLEMENT DIFFERE

0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,11 0,00 0,00 0,00 0,00 0,11

0,00 0,00

0,00

0,00 0,00

OPERATEURS CREDITEURS SUR CONTRATS A TER AUTRES OPERATEURS CREDITEURS ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS CREDITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES

0,00 0,00 0,00 0,00 0,11 0,00 0,00

ATTESTATION

5 861,05

PERSONNEL

ORGANISMES SOCIAUX

ETAT

60,00

60,00 0,00 0,00 0,00 801,05 5 0,11

AUTRES CREDITEURS

0,00

COMPTES DE REGULARISATION PASSIF COMPTES FINANCIERS - PASSIFS

5 801,05

30 juin 2023

30 juin 2022

EMPRUNTS A TERME

-2,90 0,00

BANQUES (SOLDES CREDITEURS)

SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - PASSIF TOTAL

-2,90

EVOLUTION DES NOMBRES DE PARTS ET DE LA VALEUR LIQUIDATIVE DES OPCVM

30 juin 2023

30 juin 2022

Nombre d'actions ou de parts en circulation à la fin de période

1 389

1 809

Valeur liquidative de fin de période

3 788,33

3 823,00

COMPLEMENT D'INFORMATIONS RELATIVES A L'INVENTAIRE DES ACTIFS

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