FCP MAROC INSTITUTIONS SEMESTRE CLOS LE 30 JUIN 2023
Nature : FONDS COMMUN DE PLACEMENT Classification : OBLIGATIONS MOYEN ET LONG TERME Politique d'affectation des résultas : CAPITALISATION
POLITIQUE DE PLACEMENT
Au cours du premier semestre de l’année, les rendements obligataires ont évolué de manière disparate. Ainsi, sur les quatre premiers mois de l’année, et dans un contexte marqué par une poursuite de la hausse de l’inflation, le marché des taux a continué sur son trend haussier en réponse aux différentes hausses du taux directeur effectuées par la Banque Centrale dont la dernière a été opérée en mars, et de l’autre part, des craintes liées à l’exécution de la politique budgétaire essentiellement sur le plan du financement extérieur. Par la suite, confortés par la levée importante du Trésor sur le marché interna - tional, d’une part, et par l’atténuation de l’inflation ayant conduit à un statu-quo de la politique monétaire en juin, les investisseurs ont fortement revu à la baisse leurs exigences de rendement. Sur l’ensemble de la période, les taux ont augmenté en moyenne de 9 pbs sur le court terme, 62 pbs sur le moyen terme tandis que le long terme a pris 141 pbs. EVOLUTION DES MARCHES SUR LESQUELS L'OPCVM INVESTIT
Le FCP MAROC INSTITUTIONS est investi à hauteur de 90% au moins de ses actifs, hors titres d’OPCVM « obligations moyen et long terme » et liquidités, en titres de créances. L'objectif du fonds est d'offrir aux souscrip - teurs un outil de placement qui autorise une perspective de rentabilité comparable à celle du marché des taux d’intérêt à moyen et à long terme. RAPPEL DE L'ORIENTATION DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT
Etant investi en grande partie en titres de créances moyen et long terme et ayant une sensibilité moyenne aux alentours de 5,50, le FCP MAROC INSTITUTIONS a été fortement impacté par la hausse significative marquant le début de l’année 2023. La gestion a essayé de réduire l’impact de cette hausse en désensibilisant le portefeuille dans un premier temps, et en implémentant celui-ci par la suite selon les opportunités que marché présentait. Ainsi le fonds a affiché une performance de -7,74% contre -10,93% pour le MBI Long Terme. INDICATION DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT SUIVIE
ACTIF
PASSIF
COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES
PASSIF
30/06/2023
30/06/2022
30/06/2023
30/06/2022
ACTIF
30/06/2023
30/06/2022
IMMOBILISATIONS CORPORELLES NETTES (A) TERRAINS CONSTRUCTIONS AUTRES IMMOBILISATIONS CORPORELLES AMORTISSEMENTS PROVISIONS
CAPITAL (A)
113 921 801,35 179 107 413,36
552 057 500,29 709 514 767,91
Produits sur opérations financières (A)
2 550 873,19
16 624 971,84
CAPITAL EN DEBUT D'EXERCICE EMISSIONS ET RACHATS
Produits sur actions Produits sur obligations
0,00
0,00
-43 610 183,49 -156 802 548,82
1 527 877,65 501 140,64
6 096 579,40 2 641 078,59 7 068 781,02 201 378,72
COMMISSIONS DE SOUSCRIPTIONS & DE RACHATS VARIATIONS DES DIFFERENCES D'ESTIMATIONS
Produits sur titres de créances négociables
-3 549 757,59 -6 120,46 -18 019 550,47
13 361 909,88 -108 442,36 -13 908 186,32
Produits sur titres OPCVM Produits sur Bons de Trésor
FRAIS DE NEGOCIATION PLUS ET MOINS VALUES REALISEES REPORT A NOUVEAU (B) REPORT A NOUVEAU (B) COMPTES DE REGULARISATION (C) COMPTES DE REGULARISATION (C)
522 050,14
Produits sur acquisitions et cessions temporaires de titre
-195,24
IMMOBILISATIONS FINANCIERES (B) IMMOBILISATIONS FINANCIERES TOTAL I = A+B
Produits sur autres titres Produits sur opérations financières à terme Intérêts sur comptes courants à terme Intérêts sur comptes courants à vue Produits sur garanties données en espèces Autres produits sur opérations financières
0,00 0,00
135 982,88 481 171,23
-1 210 086,29 -1 210 086,29
-3 497 536,23 -3 497 536,23
PORTEFEUILLE TITRES ACHETEUR (C)
124 174 640,56 982 425 082,45 1 390 999,99 1 153 093,49 50 597 033,44 286 027 987,94 10 614 222,41 25 034 007,40 12 820 418,61 188 067 556,34 13 500 695,26 20 827 372,87 35 251 270,85 461 315 064,41
ACTIONS
OBLIGATIONS
0,00
0,00
RESULTAT EN INSTANCE D'AFFECTATION (D) RESULTAT EN INSTANCE D'AFFECTATION (D) RESULTAT DE L 'EXERCICE A AFFECTER (E) RESULTAT DE L 'EXERCICE A AFFECTER (E)
0,00 0,00
0,00 0,00
TITRES DE CREANCES NEGOCIABLES
TITRES D'OPCVM BON DE TRESOR
Charges sur opérations financières (B) Charges sur acquisition et cessions temp de titres Autres charges sur opérations financières de portefeuille Charges sur Operations Financieres A Terme Charges sur emprunts Intérêts sur comptes courants créditeurs
-391 391,57 -391 391,57
-661 805,16 -661 805,15
1 511 279,96 1 511 279,96 114 222 995,02 10 197 551,45
5 566 467,11 5 566 467,11
OPERATIONS D ACQUISITION ET CESSION TEMP DE TITRE
AUTRES OPERATIONS SUR TITRES AUTRES TITRES
TOTAL I = ACTIF NET = A+B+C+D+E
554 126 431,17 473 564 373,18
PORTEFEUILLE TITRES VENDEUR (F)
0,00
-0,01
OPERATIONS DE CESSION SUR VALEURS MOBILIERES OPERATIONS DE CESSION TEMPORAIRE DE TITRES OPERATIONS TEMPORAIRES SUR TITRES OPERATEURS CREDITEURS (G) OPERATEURS CREDITEURS SUR CONTRATS A TERME AUTRES OPERATEURS CREDITEURS ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS (H) ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS (H) CREDITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES (I) SOUSCRIPTIONS A PAYER ACHAT A REGLEMENT DIFFERE
OPERATEURS DEBITEURS (D)
213,47
0,00 0,00 0,00
10 197 551,45
473 564 373,18
Charges sur garanties reçues en espèces Autres charges sur opérations financières
COUPONS A RECEVOIR
0,00 0,00
VENTES A REGLEMENTS DIFFERE
OPERATEURS DEBITEURS SUR CONTRAT A TERME AUTRES OPERATEURS DEBITEURS
0,00
0,00
I-Résultat sur opérations financières (A-B)
2 159 481,62
15 963 166,68
213,47
0,00
Autres produits de gestion (C) Produits accessoires Produits non courants
0,00
0,00
ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEURS (E) ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEURS DEBITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES (F) PERSONNEL AUTRES DEBITEURS COMPTES DE REGULARISATION ACTIF INCIDENCE DES ENGAGEMENTS SUR OPERATIONS A TERME(G) INCIDENCE DES ENGAGEMENTS SUR OPERATIONS A TERME
Frais de gestion (D) Charges externes
-468 435,45
-3 689 579,27
-198,00
-181,50
Impôts et taxes
-39 127,03
-66 180,79
77 942,96
485 230,94
Charges de personnel Autres charges de gestion courante Dotation aux frais de gestion budgetés
PERSONNEL ORGANISMES SOCIAUX ETAT AUTRES CREDITEURS
0,00
151,11
0,00 0,00
-429 110,42
-3 623 134,48
0,00
Dotation aux provisions Charges non courantes
COMPTES DE REGULARISATION PASSIF
77 791,85
485 230,94
CONTRE VALEUR POSITION DE CHANGE(H)
0,00
-82,50
POSITION DE CHANGE (K) POSITION DE CHANGE
TOTAL II = C+D+E+F+G+H
124 174 854,03 982 425 082,45 323 659,88 45 750 952,84
II-Résultat net du semestre (I+C-D)
1 691 046,17 -179 766,21 -179 766,21
12 273 587,41 -6 707 120,30 -6 707 120,30
COMPTES FINANCIERS - ACTIF (I)
Régularisation des revenus du semestre en cours (E) Régularisation des revenus du semestre en cours (E)
DEPOTS A TERME (2 ANS ET PLUS) DEPOTS A TERME (INFERIEURS A 2 ANS ) DEPOTS A VUE REMUNERES BANQUES ( SOLDES DEBITEURS )
TOTAL II = F+G+H+I+J+K
10 275 494,41
474 049 604,12
0,00 45 567 719,18
COMPTES FINANCIERS - PASSIF (K)
24,48 24,48 0,00
0,00 0,00 0,00
EMPRUNTS A TERME
Acomptes sur dividendes du semestre (F) Produits utilisés Charges imputées
323 659,88
183 233,66
BANQUES (SOLDES CREDITEURS)
SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - ACTIF
SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - PASSIF TOTAL III = L
24,48
0,00
TOTAL III = I
323 659,88 45 750 952,84 124 498 513,911 028 176 035,29
III- RESULTAT A AFFECTER (II+/-E-F)
1 511 279,96
5 566 467,11
TOTAL GENERAL = I+II+III
124 498 513,91 1 028 176 035,29
TOTAL GENERAL = I+II+III
TABLEAU D'ANALYSE DES REVENUS
MOUVEMENTS DES ACTIFS
VENTILATION DES REVENUS DU PORTEFEUILLE PAR CATEGORIE
Montant début de semestre
Variation différence d'estimation
Variation intérêts courus
Montant fin de semestre
Numéro de compte
Structure en %
PORTEFEUILLE DE CLOTURE
DETAIL DES REVENUS
CATEGORIES DE TITRES
Acquisitions
Cessions
30/06/2023
30/06/2022
30/06/2023
30/06/2022
ACTIONS
1 390 999,99 1 153 093,49 1 390 999,99 1 153 093,49 50 597 033,43 286 027 987,94 61 948 819,83 289 608 494,29 -11 351 786,40 -3 580 506,35 - - 12 763 874,69 20 827 372,87 12 763 874,69 20 827 372,87 10 614 222,41 25 034 007,40 - - 11 089 325,24 24 934 439,35 12 820 418,61 188 067 556,34 -30 260 767,32 113 756 252,98 43 081 185,93 74 311 303,36 - - -475 102,83 99 568,05
- - -
- - -
1.IMMOBILISATIONS
-
-
- - - - - -
-
- - - - - -
-
-
ACTIONS COTEES
2.ACTIONS
-0,01 -0,01
1 391 015,00 1 391 015,00 1 717 906,69
-15,00 -15,00
1 390 999,99 1 390 999,99 50 597 033,40 50 597 033,40 13 500 695,26 13 500 695,26 11 093 247,20 - - - 11 093 247,20 12 820 418,61 -30 260 767,32 43 081 185,93 - -
1,39% 1,39%
ACTIONS NON COTEES
ACTIONS COTEES ACTIONS NON COTEES 3.OBLIGATIONS OBL AC BON DE SOUS D ACT OBL CONV EN ACT OBLIGATIONS ORDINAIRES 4.BON DU TRESOR BON DU TRESOR BILLETS DE TRESORERIE BONS DE SOCIETES DE FINA CERTIFICATS DE DEPOT 6.TITRES D'OPCVM 5.TCN ACTIONS SICAV PARTS FCP 7.AUTRES TITRES AUTRES TITRES 9.CREANCES 10.DEPOTS A TERME 11.LIQUIDITE 8.TITRES DONNES EN PENSI 12.AUTRES ELEMENTS DE L AUTRES ELEMENTS DE L AC
OBLIGATIONS
1 527 877,65 6 096 579,40 1 527 877,65 6 096 579,40
- - -
- - -
- - -
OBLIGATIONS ORDINAIRES
149 200 243,76
100 003 142,35
-317 974,70
50,63%
OBLIGATIONS CONVERTIBLES EN ACTIONS OBLIGATIONS AVEC BON DE SOUSCRIPTION D'ACTIONS
- -
- -
BDT
522 050,14 7 068 781,02 522 050,14 7 068 781,02 501 140,64 2 641 078,59
BONS DU TRESOR
149 200 243,76 14 133 724,83 14 133 724,83 8 867 020,81 8 867 020,81 21 065 537,51 -30 260 767,32 - - 51 326 304,83
1 717 906,69 1 597 903 478,42 1 597 903 478,42 2 209 158 309,26 1 262 558 309,26 946 600 000,00 -
100 003 142,35 1 597 903 478,44 1 597 903 478,44 2 205 766 672,64 1 259 166 672,64 946 600 000,00 7 064 558,83 -
-317 974,70
50,63% 13,51% 13,51% 11,10% 0,00% 11,10% 0,00% 12,83% -30,28% 43,11% 10,21% 0,00% 0,00% 0,32%
TCN
0,02 0,02
-633 029,57 -633 029,57 -947 047,71 -947 047,71
BILLETS DE TRESORERIE CERTIFICATS DE DEPOT
-
-
187 194,18
682 037,80
-218 362,52 -218 362,52 -1 180 560,07 -1 180 560,07
BONS DE SOCIETES DE FINANCEMENT
313 946,46 1 959 040,79
- - - - - - - - - -
- - - - - - - - - - - - -
TITRES D'OPCVM ACTIONS SICAV
- - - - -
- - - - -
PARTS FCP
- - - - - - - -
AUTRES TITRES
- -
- -
- - - - - -
AUTRES TITRES
7 064 558,83
OPERATIONS TEMPORAIRES SUR TITRES
10 198 828,67 461 315 064,41 10 198 828,67 457 962 814,52
-195,24
201 379
- -
- -
TITRES DONNES EN PENSION TITRES RECUS EN PENSION PRET ET EMPRUNT DE TITRES
-
-
- - - -
3 352 249,89
-195,24
201 379
90 220 167,00 50 189 219,61
3 555 803 427,62 169 521 551,28 3 741 970 716,55
3 637 097 250,87 219 710 557,42 3 741 743 579,60
1 272 484,07
10 198 827,82
- - -
- - -
- - -
213,47
Autres revenus financiers
- - -
- - -
Autres produits sur opérations financières
96 522,93
323 659,88
TOTAL
98 385 377,80 982 425 082,45
2 550 873,19 16 007 817,73
Autres revenus financiers TOTAL
Total
333 772 436,44
11 277 466 404,82
11 509 289 240,15
-444 428,20
-1 580 077,28
99 925 095,63
100%
98 385 377,80 982 425 082,45
2 550 873,19 16 007 817,73
INVENTAIRE DES ACTIFS AU 30 JUIN 2023
TABLEAU DES CREANCES
MOINS D'UN AN
ECHUES NON RECOUVREES
CREANCES
TOTAL
PLUS D'UN AN
OPERATEURS DEBITEURS COUPONS A RECEVOIR
213,47
213,47
0,00 0,00
0,00 0,00
VENTES A REGLEMENTS DIFFERE
OPERATEURS DEBITEURS SUR CONTRAT A TERME AUTRES OPERATEURS DEBITEURS ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEUR ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEURS DEBITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES PERSONNEL AUTRES DEBITEURS COMPTES DE REGULARISATION ACTIF DEPOT A TERME
213,47
213,47
0,00
0,00
0,00
COMPTES FINANCIERS - ACTIF
30/06/2023
30/06/2022
DEPOTS A TERME (2 ANS ET PLUS) DEPOTS A TERME (INFERIEURS A 2 ANS )
0,00
45 567 719,18
DEPOTS A VUE REMUNERES BANQUES ( SOLDES DEBITEURS )
323 659,88
183 233,66
SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - ACTIF TOTAL
323 659,88
45 750 952,84
TABLEAU DES DETTES
DETTES
TOTAL
% PLUS % MOINS
% ECHUES ET %
D'UN AN
D'UN AN
NON PAYEES
OPERATEURS CREDITEURS SOUSCRIPTIONS A PAYER ACHAT A REGLEMENT DIFFERE
0,00
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,07 0,00 0,00 0,00 0,00 0,07
0,00 0,00
0,00
0,00
0,00 0,00
OPERATEURS CREDITEURS SUR CONTRATS A TER AUTRES OPERATEURS CREDITEURS ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS CREDITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES
0,00 0,00 0,00 0,00
ATTESTATION
77 942,96
77 942,96 0,07
PERSONNEL
0,00 0,00
ORGANISMES SOCIAUX
ETAT
151,11
151,11 0,00 0,00 0,00 77 791,85 0,07
AUTRES CREDITEURS
0,00
COMPTES DE REGULARISATION PASSIF COMPTES FINANCIERS - PASSIFS
77 791,85
30 juin 2023
30 juin 2022
EMPRUNTS A TERME
24,48
0,00 0,00
BANQUES (SOLDES CREDITEURS)
0,00
SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - PASSIF TOTAL
24,48
146,67
EVOLUTION DES NOMBRES DE PARTS ET DE LA VALEUR LIQUIDATIVE DES OPCVM
30 juin 2023
30 juin 2022
Nombre d'actions ou de parts en circulation à la fin de période
816 174,00
3 466 107,00
Valeur liquidative de fin de période
139,95
159,87
COMPLEMENT D'INFORMATIONS RELATIVES A L'INVENTAIRE DES ACTIFS
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