15
FINANCES NEWS HEBDO / JEUDI 9 MAI 2024
BOURSE & FINANCES
Capital Gestion, par «l'optimisme entourant une hausse anticipée des bénéfices des entreprises, et soutenu par la tendance à la baisse des taux obligataires». En outre, l’Asset manager fait remarquer que la correction baissière des taux obligataires moyens & longs en début d’année 2024 a significativement amélioré la prime de risque du marché actions, rendant ainsi les niveaux de valorisation et la prime de risque du marché plus attractifs. Sur le plan technique, là aussi le gestionnaire indique que l’analyse technique plaide pour une conso- lidation de la tendance haussière, avec toutefois des périodes de surachat auxquelles les investis- seurs doivent être attentifs. Au final, la société de gestion prévoit que le marché boursier devrait poursuivre sa progression positive grâce notamment à un contexte macroéconomique et de marché favorables caractérisés par deux tendances principales : premièrement, une nouvelle dyna- mique de croissance initiée grâce à plusieurs grands projets d'in- vestissement structurants dans le pays, notamment en relation avec l'organisation de la Coupe du monde en 2030 et les divers partenariats récemment conclus par le Roi. Et deuxièmement, une stabilisa- tion, voire une baisse des taux d'intérêt sur le T2-2024, justi- fiée par un apaisement des ten- sions inflationnistes et une poli- tique monétaire de plus en plus accommodante ainsi que par des finances publiques sous contrôle. Dans ce contexte, la poursuite de la croissance des bénéfices en 2024 (après des réalisations en hausse au titre des résultats de 2023), combinée à un envi- ronnement où le marché actions bénéficie d'un arbitrage de plus en plus favorable (baisse des taux et augmentation du rendement des dividendes), devrait consolider une demande croissante pour les actions, à la recherche de rende- ments plus élevés. «Cela contri- buera à confirmer la hausse obser- vée au cours du premier trimestre 2024», conclut Twin Capital. ◆
montant des tombées prévues pour l’année 2024 et l’hypothèse d’un financement extérieur net de 70 Mds de DH, le Trésor devrait lever 85,70 Mds de DH durant le reste de l’année 2024, soit 9,570 Mds de DH de levées brutes en moyenne par mois» , prévoit également la société de gestion d’OPCVM. Dans une nouvelle note, le gestionnaire d’actifs Twin Capital Gestion analyse les perspectives des marchés obligataires et actions. Selon lui, la correction des taux obligataires moyens et longs a rendu le marché actions plus attractif. Ciel dégagé pour les investisseurs au deuxième trimestre Par Y. Seddik D Marché financier ’ Un contexte favorable sur le marché actions
un point de vue macroécono- mique, le constat est sans appel: l’inflation, qui a un moment pro- voqué beaucoup de volatilité sur les marchés, est aujourd’hui en fort recul. Les autres indicateurs macroéconomiques que l’on retrouve sur le tableau de bord des investisseurs institutionnels sont aussi globalement bons : la croissance est attendue en légère reprise, le déficit commercial s’at- ténue et les finances publiques montrent une certaine aisance du Trésor. D’ailleurs, la société de gestion Twin Capital Gestion rappelle
dans cette note que la demande des investisseurs a atteint 95 mil- liards de dirhams sur les bons du Trésor depuis le début de l’année. En face, l’argentier de l’Etat n’a levé que 42 Mds de DH, essentiellement sur le segment moyen et long terme. Ce dernier devrait d’ailleurs connaître une baisse des tombées au deuxième trimestre de l’année, de quoi augmenter son confort. Dans ce contexte, Twin Capital Gestion anticipe «une tendance globa- lement stable, voire légèrement baissière sur le T2-2024». «En prenant en considération le
Même son de cloche du côté du marché boursier où l’indice Masi a dépassé les 13.000 points au pre- mier trimestre, porté, selon Twin
Pour le gestionnaire d’actifs Twin Capital, le climat reste favorable pour les inves- tisseurs sur les marchés actions et obligataires au T2.
www.fnh.ma
Made with FlippingBook flipbook maker