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XVIII
Table des matières
Chapitre 30 La gestion des risques .............................................................. 1071 30.1. L’assurance ....................................................................... 1072 Le principe de l’assurance 1072 • La prime d’assurance en marché parfait 1072 • Pourquoi s’assurer ? 1074 • Les coûts de l’assurance 1076 30.2. Le risque prix des matières premières .............................................. 1078 La couverture par intégration verticale ou stockage 1079 • La couverture à l’aide de contrats d’approvisionnement de long terme 1079 • La couverture à l’aide de futures 1081 • Pourquoi se couvrir contre le risque de prix des matières premières ? 1085 30.3. Le risque de change .............................................................. 1086 La couverture de change à l’aide de forwards 1088 • Stratégie de cash-and-carry et prix des forwards 1089 • La couverture de change à l’aide d’options 1094 30.4. Le risque de taux d’intérêt ........................................................ 1098 Mesurer le risque de taux d’intérêt 1098 • La couverture en duration 1101 • La couverture de taux à l’aide de swaps 1104 Résumé .............................................................................. 1108 Exercices ............................................................................. 1111 Chapitre 31 L’évaluation des projets internationaux .......................................... 1117 31.1. L’évaluation d’un projet à l’étranger en marchés intégrés ............................ 1117 31.2. Calculer la VAN d’un projet réalisé à l’étranger ...................................... 1119 La méthode du CMPC avec des flux exprimés en monnaie étrangère 1120 • Vérification à l’aide de la Loi du prix unique 1122 • La fiscalité des projets internationaux 1123 31.3. L’évaluation d’un projet à l’étranger en marchés cloisonnés .......................... 1124 Distorsions microéconomiques 1124 • Distorsions macroéconomiques 1124 • Réaliser un projet à l’étranger lorsque les marchés financiers sont cloisonnés 1125 31.4. L’évaluation d’un projet à l’étranger exposé à un risque de change ................... 1127 Résumé .............................................................................. 1129 Exercices .............................................................................. 1131 Étude de cas – Évaluer un projet en Australie ............................................. 1133
Index ................................................................................ 1135
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