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Partie I - Introduction
1.4. Finance et innovations technologiques : les fintechs La finance a toujours été friande d’innovations technologiques, au service de l’innova- tion financière. Le terme générique de fintech , contraction de finance et de technologie, est aujourd’hui à la mode, mais ce n’est pas un phénomène récent. Quelques exemples suffisent pour s’en convaincre (voir également l’entretien du chapitre 23). Finance et moyens de communication Les financiers ont toujours été à l’avant-garde des utilisateurs des technologies de communication. Posséder une information avant les autres constitue en effet un avan- tage certain. Ainsi, dès 1840, le télégraphe installé entre New York et Philadelphie a été utilisé par certains investisseurs pour réaliser des arbitrages , c’est-à-dire pour tirer parti de différences de prix sur certaines actions cotées sur ces deux marchés. On a d’ailleurs constaté que cela a contribué à réduire les différences de prix entre ces deux marchés. Le même effet a été constaté entre les Bourses de New York et de Londres suite à la mise en service du premier câble transatlantique 15 . L’arrivée des systèmes d’information continue, puis des ordinateurs et d’Internet a permis d’accélérer la transmission des informations financières, pour aujourd’hui constituer un réseau mondial en temps réel. Pour aller toujours plus vite, certains inves- tisseurs utilisent aujourd’hui la technologie des micro-ondes. Sécurité et vérification des transactions Les transactions financières nécessitent d’être aussi sécurisées que possible. Ce souci a été à l’origine de nombreuses inventions, au premier rang desquelles l’écriture : les premiers signes cunéiformes servaient ainsi en Mésopotamie à attester des transactions. Plus près de nous, l’ancêtre du fax, le pantélégraphe, est apparu dans les années 1860 pour permettre aux banques de transmettre les signatures de leurs clients au travers des fils du télégraphe. Rien de surprenant donc à ce que la finance ait immédiatement compris l’intérêt de la blockchain pour sécuriser une transaction financière : cette technologie permet d’enre- gistrer n’importe quelle transaction de manière publique, sans faire appel à un tiers de confiance pour en certifier l’authenticité. La blockchain permet donc la création d’un registre public des transactions sans avoir besoin d’une chambre de compensation ou d’un intermédiaire spécialisé. Cette technologie a permis l’apparition des crypto- monnaies , dont la première, le bitcoin, a été créée en 2008. La détention et les échanges de bitcoins sont en effet enregistrés dans une blockchain publique, qui garantit numéri- quement les transactions. Avec plusieurs milliards de transactions journalières à enregistrer et à vérifier par le système financier, la technologie blockchain a le potentiel pour révolutionner la manière dont sont organisés les systèmes de paiement. Pour cela, il faudra que la technologie démontre ses avantages par rapport aux méthodes actuelles.
15. K. Garbade et W. Silber (1978), « Technology, Communication and the Performance of Financial Markets: 1840-1975 », Journal of Finance , 33(3), juin.
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