BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO MARDI 29 JUILLET 2025
moment de l’investissement. Elles sont aussi plus nombreuses à anti- ciper la gestion des compétences (43% contre 18% auparavant) et à adopter une charte éthique (50% contre 26%). Les actions pour la protection de l’environnement progressent également, passant de 20% à l’entrée des fonds à 28% en 2024. L’amélioration de la gouvernance constitue un autre acquis majeur. La quasi-totalité des entreprises investies répond aujourd’hui aux standards impo- sés par les fonds. Les outils de reporting, les tableaux de bord, les audits internes, les comités de suivi et les procédures budgétaires sont devenus la norme: 99% des entreprises ont une politique de suivi budgétaire, 98% utilisent des indicateurs de performance et des outils de reporting et 95% sont désormais auditées. Cet effort de structuration se reflète également dans les performances financières. L’EBITDA cumulé est passé de 3,23 milliards de dirhams à l’entrée à 8,02 milliards de dirhams en 2024, soit un multiple de 2,5. Par secteur, les meilleures progressions sont enregistrées dans les TIC (+101%), la distribu- tion (+99%), la santé (+84%) et l’industrie (+68%). Enfin, la contribution fiscale des entreprises investies illustre leur intégration croissante dans l’éco- nomie formelle. Entre leur année d’entrée et leur sortie, ou à 2024 pour celles toujours en portefeuille, la collecte d’impôts et taxes a plus que doublé, atteignant 5,15 mil- liards de dirhams, soit plus de 3 milliards de dirhams supplémen- taires sur la période 2000-2024. A elle seule, l’année 2024 marque une progression de 250 millions de dirhams par rapport à 2023. Au-delà des performances comp- tables, c’est donc une véritable montée en gamme du tissu éco- nomique que reflète ce rapport. Le capital-investissement ne se contente pas d’injecter des fonds: il diffuse une discipline de gestion et une culture de long terme. Dans une économie encore largement dominée par l’informel, cette indus- trie apparaît donc plus que jamais comme un catalyseur de transfor- mation profonde. ◆
A fin 2024, les investissements réalisés dans plus de 320 entreprises s’élèvent à 15,7 milliards de dirhams.
Capital-investissement Un booster pour les entreprises
Le capital-investissement s’affirme comme un puissant moteur de transformation économique et sociale. Le Rapport d’impact 2024 de l’AMIC, réalisé avec Grant Thornton, dévoile des résultats édifiants : croissance accélérée, structuration renforcée et gouvernance améliorée.
A
Par D. W.
de l’AMIC. Ainsi, sur le plan de l’activité, les chiffres parlent d’eux-mêmes : les entreprises investies ont enregistré une croissance annuelle moyenne de leur chiffre d’affaires de 18,9% sur la période allant de leur entrée dans le portefeuille des fonds (2000) jusqu’à 2024. Une perfor- mance constante depuis plusieurs années (18,8% en 2023, 18,4% en 2022) et bien supérieure à la progression du PIB national, qui a plafonné à 3,8% en 2024. Mieux encore, la seule année 2024 affiche une hausse de 20,5% du chiffre d’affaires des entreprises concernées, avec des pics remar- quables dans les secteurs des technologies de l’information (79%), de la santé (59%) et des services (9%). Dans cette même logique d’ouverture, 33% des entreprises accompagnées par les fonds sont tournées vers l’export, générant plus de la moitié (53%) de leur chiffre d’affaires à l’inter- national en 2024 contre 44% deux ans plus tôt. Côté emploi, le rythme est sou-
u Maroc, le capital-investissement apparaît comme un levier puis- sant, mais souvent sous-estimé. Le Rapport d’impact 2024 de l’As- sociation marocaine des investis- seurs en capital, réalisé en col- laboration avec le cabinet Grant Thornton, évalue ainsi l’impact du capital-investissement sur les entreprises marocaines investies depuis l’an 2000. Il révèle la dyna- mique des entreprises accom- pagnées par les fonds, tant en matière de croissance que de structuration. «Ce rapport illustre de manière concrète comment le capital-investissement peut trans- former en profondeur notre tissu économique. En accompagnant les entreprises dans leur structuration, leur croissance et leur ouverture à l’international, nous contribuons à bâtir une économie nationale, plus compétitive, inclusive et durable. Notre ambition est claire : faire émerger les champions nationaux de demain, alliant performance financière, impact social réel et exemplarité environnementale», affirme Hassan Laaziri, président
tenu. Le TCAM des effectifs atteint 15%, traduisant une véritable mon- tée en puissance des ressources humaines. La parité progresse éga- lement : les femmes représentent désormais 37% des effectifs des entreprises investies contre 35% en 2022. Dans les sociétés de ges- tion, elles comptent pour 34% des équipes métier, 20% des membres des comités d’investissement et 18% des administrateurs.
Une transformation en profondeur
L’impact du capital-investissement ne se limite pas à la croissance des indicateurs économiques. Il s’ex- prime aussi dans la transforma- tion structurelle des entreprises. En effet, «les entreprises investies affichent une amélioration signi- ficative de leurs indicateurs RSE entre la date de la prise de parti- cipation et la date de cession (ou à fin 2024 pour les entreprises encore investies par les fonds)», fait savoir l’AMIC. Ainsi, en 2024, 56% d’entre elles disposent d’un plan de formation annuel contre 23% au
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